Após seis anos apoiando a tomada de decisões descentralizada, o encerramento da Tally destaca como a economia das plataformas de governança onchain falhou em acompanhar as realidades do mercado.
Summary
Tally confirma encerramento após seis anos na governança do Ethereum
Tally, um dos principais provedores de governança do Ethereum, confirmou que encerrará suas operações após seis anos de serviço. A empresa afirmou que começará a descontinuar seus produtos principais no final deste mês, encerrando uma plataforma que se tornou central para muitos projetos descentralizados.
A decisão segue o que o Diretor Executivo Dennison Bertram descreveu como um mercado que não suporta mais um negócio de governança sustentável financiado por capital de risco. Além disso, ele enfatizou que, apesar das métricas de uso robustas, a economia de operar uma infraestrutura de governança sofisticada nunca atendeu às expectativas dos investidores.
Infraestrutura para DAOs do Uniswap, Arbitrum e ENS
Ao longo de sua existência, a Tally construiu infraestrutura de governança onchain para os principais protocolos do Ethereum, incluindo Uniswap, Arbitrum e ENS. A plataforma apoiou mais de 500 DAOs, oferecendo sistemas de votação, fluxos de propostas e ferramentas de delegação que ajudaram os detentores de tokens a coordenar decisões em larga escala.
Além disso, a Tally integrou serviços de custódia para que as organizações pudessem gerenciar ativos digitais enquanto mantinham processos de governança estruturados. Essa combinação de gestão de ativos e funcionalidade de votação fez dela um centro central para tesourarias de protocolos e operações de DAOs.
De acordo com a empresa, a Tally processou mais de $1 bilhão em pagamentos ao longo de sua existência. Também apoiou tesourarias de protocolos que excederam $25 bilhões em valor agregado. Além disso, a interface de governança supostamente atendeu mais de 1 milhão de usuários e centenas de organizações, destacando seu alcance no ecossistema onchain.
Por que o encerramento da Tally mostra os limites das ferramentas de governança financiadas por capital de risco
Bertram disse que a equipe alinhou sua estratégia com a chamada visão de “jardim infinito” do Ethereum, esperando um amplo cenário de protocolos e comunidades diversas que exigiriam coordenação sofisticada. No entanto, ele reconheceu que a escala antecipada de governança descentralizada nunca se materializou totalmente de uma forma que pudesse sustentar um modelo financiado por capital de risco.
Ele argumentou que, efetivamente, não há um negócio sustentável financiado por capital de risco em ferramentas de governança para protocolos descentralizados hoje. Dito isso, ele também observou que milhares de protocolos e milhões de usuários não precisavam, na prática, do nível de infraestrutura de coordenação avançada que a Tally havia projetado.
À medida que essas condições se tornaram mais claras, a empresa reavaliou suas perspectivas de longo prazo. Em última análise, decidiu que descontinuar a plataforma era o caminho mais realista, mesmo após anos atendendo DAOs de alto perfil e garantindo uma base de usuários significativa.
Tally reverte planos de lançamento de token em meio a mercado em mudança
A Tally havia se preparado extensivamente para uma oferta inicial de moedas antes de, finalmente, abandonar o plano. Bertram escreveu no X que a empresa havia passado por quase todo o processo. No entanto, após revisar as condições de mercado prevalecentes, a equipe concluiu que uma venda de tokens não fazia mais sentido.
Ele disse que não estavam confiantes de que poderiam cumprir compromissos de longo prazo com potenciais detentores de tokens em tal ambiente. “Não estávamos confiantes de que poderíamos cumprir as promessas que estaríamos fazendo”, explicou Bertram, destacando preocupações sobre alinhar as expectativas dos tokens com um modelo de negócios viável.
A empresa havia levantado $8 milhões em uma rodada de financiamento Série A menos de um ano antes de anunciar o encerramento. Além disso, a decisão de cancelar o lançamento do token e, em seguida, encerrar a plataforma sugere que tanto o financiamento tradicional de capital de risco quanto o baseado em tokens falharam em fornecer um caminho sustentável para a Tally.
Regulação, tendências de DAOs e atividade concentrada
As dinâmicas regulatórias também moldaram o mercado para plataformas de governança. Durante o período de forte aplicação sob o ex-presidente da SEC Gary Gensler, muitos projetos de criptomoedas adotaram estruturas de DAOs para abordar preocupações sobre classificações de valores mobiliários. Este ambiente aumentou significativamente a demanda por serviços de governança e infraestrutura como a Tally.
O cenário mudou novamente após o Digital Asset Clarity Act de 2025 fornecer definições mais claras para tokens e seu tratamento regulatório. À medida que as regras se tornaram mais explícitas, vários projetos reavaliaram se precisavam de governança baseada em DAOs. Consequentemente, a demanda por ferramentas complexas de coordenação descentralizada diminuiu após a implementação da lei.
Dados de 2025 mostraram que cerca de 10% dos DAOs geraram cerca de 65% das propostas de governança. Essa concentração de atividade em torno de um conjunto relativamente pequeno de organizações limitou as oportunidades de expansão para provedores de infraestrutura focados em DAOs menores. Além disso, significou que o crescimento generalizado em todo o mercado de DAOs nunca se materializou verdadeiramente.
Gerenciando a transição para DAOs empresariais e menores
A Tally disse que já começou o planejamento de transição para seus maiores clientes empresariais, enquanto mantém a interface de governança ativa temporariamente. No entanto, a empresa também reconheceu um desafio chave nesse processo: seu design focado em privacidade dificulta o contato direto com muitos DAOs menores que dependem da plataforma.
Como resultado, algumas organizações podem apenas descobrir o encerramento quando notarem mudanças na disponibilidade do serviço. Dito isso, a Tally indicou que manterá o aplicativo durante o período de descontinuação para dar tempo aos projetos de migrarem seus processos de governança para ferramentas alternativas.
Em uma reflexão final sobre o papel da plataforma na história das criptomoedas, Bertram afirmou: “A Tally pode não fazer parte do futuro das criptomoedas, mas fizemos parte de sua história.” Com os serviços começando a ser encerrados no final deste mês, o episódio destaca tanto as conquistas quanto os limites estruturais da infraestrutura de governança no mercado atual.
Em resumo, o encerramento da Tally ilustra como a evolução da regulação, a atividade concentrada de DAOs e as dinâmicas desafiadoras de financiamento remodelaram o mercado de plataformas de governança, deixando até mesmo provedores de infraestrutura amplamente utilizados sem um caminho claro a longo prazo.
