Nas últimas duas semanas, os ETFs de Bitcoin spot voltaram a comprar BTC.
Especialmente entre segunda-feira, 6 de maio, e sexta-feira, 18, houve influxos de capital de cerca de 1,3 bilhões de dólares.
Summary
ETF em Bitcoin spot: compras de BTC
Considerando todos os ETFs de Bitcoin existentes no mundo, no final de abril detinham um total de cerca de 991.000 BTC.
Nos primeiros dias de maio, esse número diminuiu em 10.000 unidades, mas voltou a subir a partir de duas semanas atrás.
Especialmente em 14 de maio, voltou a 991.000, e entre quarta-feira, 15 de maio, e hoje aumentou em 8.000 unidades, chegando perto de um milhão de BTC detidos.
Com estes investimentos, o ETF de Bitcoin spot da BlackRock, IBIT, chegou a deter mais de 276.000 BTC, não muito distante dos quase 289.000 do da Grayscale (GBTC).
Dado que desde finales de marzo hasta ahora GBTC ha liquidado más de 7.000 BTC, mientras que IBIT ha comprado 2.000, a este ritmo para finales de mayo podría producirse el adelantamiento.
A tendência
Limitando-se aos fluxos de entrada ou saída de capital em dólares, por volta de meados de março os fluxos de saída começaram a prevalecer.
Além disso, o preço do Bitcoin estava em alta histórica, então muitos decidiram vender para lucrar.
Esta tendência negativa para os ETF de Bitcoin spot parecia ter parado no final de março, mas recomeçou pouco antes da metade de abril, quando os mercados começaram a precificar a possível “venda da notícia” após o halving de 20 de abril.
Embora essa tendência negativa não tenha sido sem interrupções, durou até a sessão de bolsa de sexta-feira, 3 de maio.
Na segunda-feira seguinte, no entanto, inverteu-se, trazendo de volta uma predominância de influxos de capital.
Para ser honesto, os 1,3 bilhões de dólares de entradas líquidas nas últimas duas semanas nem sequer se comparam remotamente às entradas de fevereiro. Basta dizer que em apenas um dia, no início de março, foram ultrapassados os 1 bilhão de dólares de entradas, poucos dias antes do preço do BTC atingir o pico.
Os vários ETFs de Bitcoin spot
Ao examinar o desempenho dos ETF individuais sobre Bitcoin spot nas bolsas americanas, descobre-se que a partir de segunda-feira, 6 de maio, o GBTC praticamente parou de perder capital.
Desde o primeiro dia de negociação, em 11 de janeiro, o ETF da Grayscale começou a acumular uma longa e constante série de saídas diárias, tanto que foram obrigados a reduzir o número de BTC em custódia de quase 620.000 para menos de 290.000.
Nesse período, no entanto, muitos dos fluxos de saída do GBTC foram seguidos por influxos ainda maiores em outros ETFs, de modo que apenas o IBIT da BlackRock e o FBTC da Fidelity atualmente possuem muito mais BTC do que o GBTC liquidou.
No entanto, foi precisamente a partir da semana anterior ao halving que a tendência de crescimento foi efetivamente interrompida.
Desde então, apenas na última sexta-feira, a IBIT registrou novamente um influxo significativo de capital, com o GBTC aparentemente parando de registrar saídas.
É importante notar que nas últimas duas semanas, o FBTC da Fidelity registrou um total de entradas maior do que o IBIT, mesmo possuindo menos de 60% dos BTCs possuídos pelo IBIT.
A semana mais interessante das últimas semanas foi a passada, com um aumento significativo nos fluxos para todos os novos ETFs, exceto GBTC, a partir de terça-feira, 14.
O sucesso dos ETFs
As últimas duas semanas de entradas positivas efetivamente anularam as saídas negativas de abril, trazendo o nível total líquido para mais de 12 bilhões de dólares desde o lançamento em janeiro.
Portanto, em pouco mais de quatro meses, os novos ETFs sobre Bitcoin spot das bolsas dos EUA conseguiram adquirir um valor total comparável ao de um único dos principais ETFs de ouro.
De facto, os principais ETFs de ouro do mundo são o Invesco Physical Gold A, com quase 13,3 bilhões de dólares em AUM, o iShares Physical Gold ETC da BlackRock, com mais de 12,3 bilhões de dólares, e o Xetra-Gold com pouco menos de 11,5 bilhões.
É importante notar que o último foi lançado em 2007, ou seja, tem quase 17 anos, enquanto o da Invesco é de 2009, ou seja, tem a mesma idade do Bitcoin.
O principal ETF de Bitcoin do mundo, GBTC, tem sozinho mais de 19 bilhões de dólares em AUM, mais até do que o principal ETF de ouro. Foi lançado em 2013, portanto existe há 11 anos.
O da BlackRock tem mais de 18 bilhões de dólares em AUM, graças ao fato de que desde que começou a comprar Bitcoin, em janeiro, o valor do BTC subiu 55%, passando de US$ 38.500 em 23 de janeiro para os atuais US$ 67.000.
À luz destes dados, o sucesso dos novos ETFs de Bitcoin spot nas bolsas dos EUA parece impressionante, embora em grande parte devido ao aumento do valor de mercado do BTC.
No entanto, deve-se lembrar que os ETFs são principalmente uma ferramenta para especular sobre o preço do BTC a curto prazo, portanto, podem alternar entre períodos de grandes influxos e períodos de grandes efluentes. Os dados acima, portanto, não devem ser considerados definitivos de forma alguma.
