Ontem, também a Grayscale apresentou à SEC o pedido atualizado para a emissão de um seu ETF de Ethereum spot nas bolsas dos EUA.
Agora, em teoria, todos os requerentes deveriam ter conseguido apresentar os pedidos atualizados de acordo com o feedback fornecido pela SEC, tanto que a agência hoje deveria tomar uma decisão.
Summary
O vencimento
Hoje, de fato, expira o prazo final dentro do qual a SEC deve dar uma resposta à VanEck em relação ao seu pedido de emissão de um ETF de Ethereum spot nas bolsas dos EUA.
Como já foi para Bitcoin, a agência quase certamente procederá com uma aprovação em massa de todos os pedidos nesse sentido, caso decida prosseguir com a aprovação.
No caso em que, em vez disso, optasse por uma rejeição do pedido de VanEck, poderia também não necessariamente pronunciar-se sobre os outros pedidos, mesmo que os outros expirem nas próximas semanas.
O fato de que poucos dias antes do prazo tenha fornecido a todos os solicitantes um feedback para permitir que apresentassem pedidos atualizados aprováveis faz pensar que hoje a SEC possa anunciar que aprovou todos, ou pelo menos todos aqueles que têm os requisitos para serem aprovados.
O ETF de Ethereum spot da Grayscale
Grayscale já tem um fundo cotado em bolsa inteiramente investido em ETH spot.
Chama-se Grayscale Ethereum Trust (ETHE) e existe desde 2017.
Este fundo, porém, não é um ETF, e não está cotado na bolsa: é negociado apenas OTC.
Tem um AUM de pouco menos de 11 bilhões de dólares, e possui mais de 2,9 milhões de ETH.
É possível que, assim como aconteceu com o Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), uma vez transformado em ETF perca muito do seu AUM devido a massivas liquidações de ETH.
Basta pensar que até 10 de janeiro o GBTC possuía quase 610.000 BTC, enquanto desde então liquidou 320.000 BTC uma vez transformado em ETF.
Apesar disso, o seu AUM atual é ainda quase o dobro do Grayscale Ethereum Trust.
No entanto, é absolutamente provável que, no caso de ETHE liquidar uma grande quantidade de ETH, estes acabariam por ser indiretamente recomprados pelos outros novos ETF em Ethereum spot, fazendo com que a quantidade total de ETH possuídos pelos ETF possa na realidade até aumentar.
Por exemplo, em face dos 610.000 BTC detidos pelo GBTC antes do lançamento dos novos ETF, agora apenas os quatro novos principais ETF, excluindo o GBTC, possuem no total mais de 520.000 BTC, ou seja, muitos mais do que os 320.000 liquidados pela Grayscale.
Grayscale: O impacto no preço de ETH dos novos ETF de Ethereum spot
Não é fácil imaginar com precisão qual impacto possa ter no preço de ETH o provável lançamento dos ETF sobre Ethereum spot nas bolsas dos EUA.
Por enquanto, a única notícia da provável aprovação fez o preço subir de 3.100$ para 3.800$, mas trata-se apenas de um +22% seguido de um -24% dos máximos de março.
A comparação com Bitcoin não ajuda, porque a fazer subir o preço de BTC entre o final de 2023 e o início de 2024 foi também e sobretudo a expectativa pelo halving, que em Ethereum não existe.
Em outras palavras, os ETF certamente ajudaram o preço do Bitcoin a subir de menos de 30.000$ para mais de 60.000$ em menos de seis meses, mas o seu papel foi o de amplificar uma tendência crescente muito provavelmente já em curso devido à expectativa pelo halving de abril.
Na ausência de um objetivo como o halving, o preço de Ethereum ainda não havia entrado novamente em uma tendência ascendente quando foi publicada a notícia da possível aprovação, e unindo isso ao fato de que tal aprovação ainda não é de todo certa, o impacto no preço foi mínimo.
Para dizer a verdade, muitos analistas sustentam que a aprovação dos ETF em Ethereum spot ainda não está totalmente precificada, e que, portanto, em caso de confirmação hoje, poderíamos assistir a uma nova subida do preço de ETH.
A tendência a médio prazo
Neste momento, o ponto chave parece ser os 4.000$.
Trata-se de um nível que desde o bear-market de 2022 foi alcançado apenas uma vez em meados de março deste ano, e apenas por quatro dias consecutivos.
Além disso, este ano foi alcançado porque o Bitcoin arrastou consigo para cima todo o mercado crypto.
De notar que o máximo histórico de 2021 ainda está distante, porque desde então os 4.900$ ainda não foram nem sequer aproximados.
A hipótese que circula é que o preço de ETH poderia ter a força de se recuperar acima dos 4.000$, em caso de aprovação dos ETF, mas também que após um eventual spike poderia retrair devido a tomadas de lucro.
Isso, porém, diz respeito principalmente ao médio-curto prazo, porque no médio-longo as coisas poderiam ser diferentes.
De fato, vários analistas afirmam que, em caso de continuação da bullrun, também o Ethereum tem o potencial de atualizar os máximos históricos, e talvez até ultrapassar os 5.000$.
O fato é que os novos ETF poderiam ajudar a sustentar, ou até mesmo a amplificar, uma eventual tendência de crescimento do preço de ETH no médio prazo, e isso poderia até ser suficiente para permitir que ele ataque os máximos históricos.
