Ontem, VanEck publicou uma previsão realmente muito positiva sobre o preço do Ethereum.
De fato, declararam ter aumentado o alvo para 2030 a 22.000$, graças em particular às notícias sobre o ETF em ETH spot, aos progressos em termos de scaling e aos dados on-chain.
Summary
VanEck: A previsão do preço de Ethereum
O preço atual de ETH é de cerca de 3.800$, e de fato já faz três meses que mais ou menos oscila em torno desse valor.
Nos últimos três meses, ou seja, após a subida de fevereiro que o levou de 2.300$ a 4.000$, esteve acima da cota atual apenas no início de março, enquanto de meados de março a meados de maio desceu até 2.800$.
No entanto, o ano começou exatamente na marca de 2.300$, então, por enquanto, 2024 deve ser considerado um ano amplamente positivo.
No entanto, o máximo histórico de 2021 ainda está distante, porque foi registrado perto de 4.900$, tanto que neste momento o alvo para o ciclo atual parece ser 5.000$, no médio prazo.
Não se deve esquecer que antes da última grande bullrun, ou seja, em outubro de 2020, o seu preço era de apenas 400$, então o preço atual é já praticamente dez vezes superior. Além disso, o pico do ciclo anterior, registado em janeiro de 2018, foi inferior a 1.500$, ou seja, menos da metade dos níveis atuais.
Tudo isso permitiu que alguns analistas projetassem o preço do ETH até 10.000$ durante o ciclo atual, e isso torna a previsão da VanEck menos arriscada do que poderia parecer a um primeiro exame superficial.
A previsão de VanEck sobre o preço do Ethereum
A longa análise sobre o preço do Ethereum compartilhada pela VanEck tem como objetivo não apenas hipotetizar como o preço do ETH pode evoluir nos próximos seis anos, mas também e principalmente identificar a alocação ótima no portfólio dos investimentos nesta criptomoeda.
A análise foi conduzida por Matthew Sigel, responsável pela pesquisa sobre ativos digitais, Patrick Bush, analista sênior de investimentos em ativos digitais, e Denis Zinoviev, responsável associado de produto.
O ponto de partida são precisamente os ETF su ETH spot, que devem estar na reta final no início de julho.
Isso permitiria que os consultores financeiros e os investidores institucionais detivessem ETH com a segurança de custodiantes qualificados, e de beneficiar das vantagens características dos ETF em termos de preço e liquidez sem ter que se preocupar com a custódia dos tokens.
O segundo ponto chave é a consideração de que a rede Ethereum continuará provavelmente o seu rápido crescimento, em particular no que diz respeito à sua quota de mercado em relação aos participantes tradicionais do mercado financeiro e às Big Tech.
Supõem até que poderia atrair 66 bilhões de dólares, o que consequentemente deveria levar sua capitalização de mercado até 2030 a 2.200 bilhões de dólares, em comparação com os 460 atuais, e portanto a um preço de ETH de 22.000$.
De notar que neste momento o Bitcoin capitaliza cerca de 1.400 bilhões, e todo o mercado crypto não supera os 2.800.
Trata-se, portanto, de uma previsão muito otimista, mas que não se refere ao ciclo atual.
Os ciclos dos mercados crypto
Os mercados crypto seguem um ciclo de cerca de 4 anos ditado pelo ciclo dos halving de Bitcoin.
Ethereum nasceu em 2015, durante o segundo ciclo de Bitcoin e pouco mais de um ano antes do segundo halving de BTC.
O que aconteceu em abril deste ano é apenas o terceiro halving de BTC vivido por Ethereum, além disso com o primeiro vivido pouco mais de um ano após seu lançamento.
Então, o primeiro ciclo quadrienal completo para Ethereum foi aquele iniciado em 2016 e terminado em 2020, e foi justamente dentro desse ciclo que registrou o máximo histórico de 1.500$ em janeiro de 2018.
Portanto, os quase 4.900$ tocados em 2021 são o máximo histórico apenas do segundo ciclo completo dos mercados crypto vivido por Ethereum.
Além disso, entre o máximo histórico do primeiro ciclo completo e o do segundo, o preço do ETH registrou um x3,2, e isso parece poder justificar, em teoria, uma subida também acima dos 10.000$ neste seu terceiro ciclo completo.
A este ponto, a previsão de 22.000$ como preço máximo para o quarto ciclo completo dos mercados crypto vivido por Ethereum não parece assim tão arriscada, embora continue a ser decididamente muito otimista.
A alocação em portfólio
À luz de todas essas considerações, a longa análise de VanEck sugere que a adição de uma modesta alocação de criptomoedas (até 6%) a um portfólio tradicional 60/40 poderia melhorar substancialmente o índice de Sharpe do próprio portfólio, com um impacto relativamente inferior no drawdown.
Dentro desta alocação de crypto a um máximo de 6% do portfólio 60/40, afirmam que
a repartição que forneceu os melhores rendimentos ajustados ao risco é a de 70% BTC e 30% ETH.
De notar que a hipótese de alocar até 6% em crypto é dada de forma explícita como uma hipótese provavelmente boa, enquanto a repartição 70/30 se refere apenas às performances passadas. Isso parece sugerir que os mercados crypto poderiam mudar sua tendência geral nos próximos anos.
Os analistas da VanEck acrescentam também que os investidores devem, no entanto, levar em consideração a sua tolerância pessoal ao risco, antes de tomar decisões semelhantes, porque as crypto continuam a ser um investimento de alto risco.
No entanto, não escondo que são precisamente os dados que sugerem que uma inclusão equilibrada de BTC e ETH dentro das carteiras de investimento pode oferecer vantagens enormes em termos de melhoria do rendimento em relação ao risco incremental introduzido.
É necessário, no entanto, destacar tanto que a VanEck possui em carteira tanto BTC quanto ETH, como declarado explicitamente no início da análise, quanto que promove alguns de seus produtos derivados de investimento em crypto como os ETF.
