Entre as notícias de ontem, a SEC adicionou o pedido da ProShares entre aqueles que devem ser aprovados definitivamente para a emissão de ETF em Ethereum spot.
Em maio, tinha aprovado mais oito, mas evidentemente a de ProShares ainda não tinha chegado.
O fato é que, apesar de já terem aprovado os pedidos, o processo para chegar à aprovação definitiva de toda a documentação ainda não terminou, e presume-se que não estará concluído antes de julho, ou no máximo no final de junho, então, de fato, ainda há tempo para apresentar novos pedidos.
Summary
Notícias da SEC: A aprovação do ETF sobre Ethereum da ProShares
O documento publicado ontem pela SEC revela que NYSE Arca propôs uma modificação nas regras para poder listar e negociar ações do ETF da ProShares sobre Ethereum.
O fundo será chamado simplesmente de ProShares Ethereum ETF, e por enquanto ainda não tem um ticker.
Agora a SEC dará tempo para enviar comentários públicos sobre este pedido, até o final do mês, e depois terá 45 dias para aprovar, desaprovar ou estender o pedido.
É porém muito provável que a decisão definitiva chegará junto com todas as outras, assim como aconteceu tanto em maio quanto em janeiro, quando em um único dia a SEC aprovou todos os pedidos de emissão de um ETF de Bitcoin spot nas bolsas dos EUA.
Assim, agora se tornam nove os pedidos que devem ser aprovados em julho, e dado que para este pedido da ProShares há tempo até o final de junho para enviar comentários, parece provável que a aprovação em bloco não possa ocorrer antes de julho.
O processo de aprovação
Especificamente, o que a SEC aprovou em bloco em maio foram os pedidos para emitir um ETF de Ethereum spot nas bolsas dos EUA enviados por oito empresas com o formulário 19b-4.
Este na realidade é apenas o primeiro passo, porque para chegar à aprovação definitiva é necessário que a SEC aprove também o formulário S-1.
Atualmente, nem todas as oito sociedades requerentes já apresentaram este formulário S-1 definitivo, embora pelo menos uma (BlackRock) já o tenha feito.
Com certeza ainda não foi apresentado pela nona requerente, ou seja, precisamente pela ProShares.
A aprovação do módulo S-1 constitui de fato a autorização definitiva, após a qual as ações dos ETF podem efetivamente desembarcar na bolsa.
Em janeiro, quando foram aprovados os módulos S-1 dos ETF sobre Bitcoin spot, o desembarque efetivo na bolsa ocorreu no dia seguinte, porque já estava tudo pronto.
Poderia acontecer a mesma coisa também para aqueles sobre Ethereum, dado que já faz várias semanas que as sociedades emissoras estão se preparando para o lançamento efetivo.
Além disso, embora a SEC muito provavelmente aprove os formulários S-1 todos juntos, não é certo que os ETFs serão listados no mesmo dia, então há um pouco de competição entre os diferentes emissores para serem os primeiros a ter a oportunidade de lançar as negociações efetivas na bolsa.
O sucesso
Os ETF de Bitcoin spot lançados em janeiro nas bolsas dos EUA tiveram desde o início um grande sucesso.
No entanto, deve-se lembrar que nas primeiras semanas o ETF da Grayscale aproveitou para liquidar muitos BTC, dado que anteriormente era um fundo negociado apenas OTC que não podia liquidar facilmente o subjacente e que ao longo dos anos acumulou nada menos que 620.000 BTC.
Supõe-se que algo semelhante poderia acontecer desta vez também, dado que um dos ETF é precisamente o Grayscale Ethereum Trust que tem em carteira mais de 10,7 bilhões de dólares de ETH.
O Grayscale Bitcoin Trust passou de 28,5 bilhões de dólares para 19,2, e dado que se supõe que os ETFs em Ethereum poderiam atrair capitais equivalentes a cerca de um quarto ou um quinto em comparação aos de Bitcoin, o risco de que os atuais 10,7 bilhões sejam demais existe.
Portanto, após o desembarque efetivo na bolsa, será necessário distinguir entre volumes de trocas diárias, que podem ser significativos, influxos ou defluxos de capitais totais em todos os novos ETF, e liquidações de Grayscale.
À luz disso, embora em caso de volumes de troca elevados se possa desde já definir este lançamento um sucesso, será necessário aguardar que a situação se estabilize antes de poder emitir um julgamento definitivo.
Quanto a Bitcoin, era evidente desde o início que os novos ETF eram um sucesso, mas foi necessário esperar algumas semanas antes que esse sucesso pudesse começar a ter efeitos positivos no preço do BTC.
Não é por acaso que o preço de ETH não está crescendo nestes dias de espera, provavelmente também porque na realidade se espera uma queda do seu preço após a sua efetiva entrada na bolsa dos seus novos ETF.
