Em maio, a SEC liderada pelo Presidente Gary Gensler aprovou o pedido de poder emitir ETFs de Ethereum spot nas bolsas dos EUA.
No entanto, o processo completo de aprovação desses novos ETF ainda não está concluído, porque em maio foi aprovada apenas a solicitação.
É necessário que agora os emissores apresentem a documentação adicional para que a SEC dê a aprovação definitiva.
Summary
SEC e Gary Gensler: Os prazos para a chegada dos ETF em Ethereum
Para o Bitcoin foi diferente, porque após a sentença de agosto de 2023 em que um tribunal intimava de fato à SEC de aprová-los, houve meses de tempo para preparar toda a documentação completa. Quando a SEC em 10 de janeiro de 2024 deu a sua aprovação, aprovou toda a documentação completa, e os ETF puderam desembarcar na bolsa já no dia seguinte.
Para os ETF sobre Ethereum as coisas foram diferentes.
A data de vencimento prevista era 23 de maio, mas todos esperavam que a SEC optasse por uma primeira rejeição, como aconteceu também com Bitcoin.
Por este motivo, foi apresentada apenas a documentação do pedido, ou seja, apenas o primeiro passo do processo de aprovação.
De maneira totalmente inesperada, a SEC, alguns dias antes, começou a pedir aos solicitantes informações adicionais e modificações, justamente porque no último momento havia decidido aprová-los.
E assim, no dia 23 de maio, pôde aprovar apenas o pedido, e não a documentação completa.
Nesse ponto, a hipótese era que até o início de julho todos os requerentes poderiam apresentar a documentação completa, para que a SEC pudesse aprová-la de forma definitiva. Nesse caso, até 5 de julho, eles poderiam efetivamente entrar na bolsa.
O banho frio
O presidente da SEC, Gary Gensler, não parece porém estar de acordo com esta cronologia.
De fato, ontem durante uma audiência no Senado, ele disse que a aprovação definitiva poderia chegar durante o verão.
Embora o verão comece em 21 de junho – e, portanto, as palavras de Gensler, em teoria, não desmentiriam completamente a hipótese de início de julho – termina em 21 de setembro, então parece que o presidente da SEC está se dando mais tempo para poder chegar a uma decisão.
No entanto, os mercados não parecem ter interpretado as palavras de Gensler como um adiamento, dado que ontem o preço do ETH caiu de 3.500$ para 3.430$, mas apenas para depois voltar a 3.500$. Portanto, se num primeiro momento as suas palavras pareceram uma ducha fria, posteriormente parece ter prevalecido uma interpretação menos pessimista.
Gensler della SEC contra Ethereum e gli ETF
Gensler está ainda convencido de que ETH deveria ser considerado uma security não registrada. Ainda ontem, durante a mesma audiência, ele de fato se recusou a dar uma resposta clara e certa a esse respeito, apesar de ter sido feita uma pergunta explícita.
No entanto, Gensler sozinho não tem o poder de tomar decisões em nome de todo o conselho da agência, tanto que em maio provavelmente o presidente teria preferido rejeitar os pedidos de ETF de Ethereum spot, mas a SEC os aprovou.
Não se deve esquecer que em novembro nos EUA há as eleições presidenciais, e que portanto a política estadunidense está em campanha eleitoral.
Gensler pertence à área democrática da atual administração Biden, dentro da qual há vários céticos em relação às criptovalute. No entanto, o próprio Presidente Biden parece não querer fazer campanha eleitoral contra o setor crypto, também porque teme perder votos caso o faça.
É portanto também possível que as palavras pronunciadas ontem por Gensler, e de forma alguma definitivas, estejam dentro do âmbito da propaganda eleitoral pro-Biden. De fato, o momento bom para rejeitar os pedidos de emissão de ETF sobre ETH spot era maio, enquanto agora não parece mais possível rejeitá-los, mas apenas adiá-los.
O próprio fato de que o presidente da SEC tenha declarado que a aprovação final definitiva chegará no verão torna evidente que deveria chegar antes das eleições, e nesse ponto adiá-la serviria apenas para alienar os votos dos apoiadores do setor crypto, talvez sem qualquer outra vantagem eleitoral.
A chegada na bolsa
Permane, portanto, a hipótese de que os novos ETF em ETH spot possam chegar às bolsas dos EUA na primeira semana de julho, mesmo que esse cronograma não seja de forma alguma garantido.
De qualquer forma, presume-se que após o lançamento na bolsa o preço de ETH poderia cair, em um primeiro momento, como aconteceu com BTC em janeiro.
Em primeiro lugar, pode ocorrer o clássico sell-the-news. Além disso, é possível que o Grayscale Ethereum Trust comece a liquidar ETH assim que for lançado na bolsa na forma de ETF, exatamente como aconteceu com o seu ETF de Bitcoin.
Por outro lado, assim que houver mais certezas sobre a entrada na bolsa, o preço do ETH poderá subir, então espera-se uma possível subida na segunda parte de junho, seguida por uma possível descida em julho, e uma recuperação subsequente em agosto.
