O preço das ações Nvidia registrou um novo pequeno boom, graças ao qual seu desempenho é melhor até mesmo do que o do Bitcoin, no médio/curto prazo.
Aliás, graças ao recente boom, tornou-se a empresa com maior capitalização do mundo.
Summary
O boom da Nvidia na bolsa
Até 2020, o preço das ações da Nvidia na bolsa estava crescendo de forma regular.
A partir do boom dos mercados financeiros de 2021, no entanto, começou a disparar. Em 2021, no entanto, muitas ações norte-americanas registraram boom recorde.
O clamoroso boom do preço das ações Nvidia começou em 2023.
Graças a um crescimento que parecia parabólico, a capitalização de mercado do título NVDA primeiro se aproximou das das maiores empresas do mundo por capitalização de mercado, como Apple e Microsoft, e depois a partir de ontem as superou.
Na realidade, até dezembro de 2023, o crescimento era sim notável, e muito rápido, mas não muito diferente do de outros títulos tecnológicos. Era simplesmente um pouco mais amplo e veloz.
A partir de janeiro deste ano, no entanto, iniciou-se um novo rally, decididamente anômalo, ocorrido enquanto as concorrentes ou não subiam, ou subiam pouco.
Basta pensar que desde o início do ano o título Nvidia na bolsa registrou um incrível +180%, após um +240% registrado em 2023, enquanto, por exemplo, o título Apple desde o início do ano parou em um modesto +18%.
A comparação, no entanto, deve ser feita com o título MSFT, dado que até poucos dias atrás era justamente a Microsoft a empresa com maior capitalização de mercado no mundo.
MSFT em 2023 tinha registado um bom +63%, mas durante estes primeiros cinco meses e meio abundantes de 2024 teve que se contentar com um +20%.
E assim agora a Nvidia alcançou uma capitalização de mercado de cerca de 3.335 bilhões de dólares, contra os 3.317 da Microsoft e os 3.285 da Apple. Em quarto lugar, afastada, está a Alphabet (ex Google) com 2.171, e em quinto lugar está a Amazon com menos de 2.000 bilhões.
A comparação entre o preço das ações da Nvidia e do Bitcoin
Ao longo de 2023, o preço do Bitcoin aumentou 153%, ou seja, menos do que os +240% da Nvidia.
Mas é em 2024 que a diferença aparece mais marcada. Até hoje, de fato, BTC parou em +50%, mesmo que pouco antes da metade de março tenha subido para +63% desde o início do ano, mas ainda são percentagens decididamente mais baixas do que os +180% do título NVDA.
Além disso, em 2022 BTC tinha registado uma perda de 60%, enquanto Nvidia tinha parado em -51%.
Para voltar a performance de Bitcoin melhores do que as da Nvidia é necessário voltar ao biênio 2020/2021, quando BTC fez um clamoroso +420% cumulativo, enquanto NVDA parou em +410%. A diferença, porém, é mínima.
Tomando o quadriênio 2020/2024, e parando obviamente nos dados de ontem, Bitcoin está a +710% desde o final de 2019, enquanto Nvidia neste momento está a +2.200%.
Além disso, desde o início de 2016 até o final de 2019, o título NVDA já havia registrado um excelente +330%, embora fosse uma percentagem inferior aos +770% de BTC, mas ao considerar os ganhos cumulativos desde o início de 2016 até hoje, a Nvidia dispara para um impressionante +19.900%. Neste caso, porém, o Bitcoin faz melhor, com um +25.000%.
Risco bolha?
O crescimento parabólico do preço das ações Nvidia ao longo do último ano e meio abundante (em particular desde outubro de 2022) faz suspeitar que possa ter-se inflado uma verdadeira e própria bolha especulativa sobre este título.
Por exemplo, de outubro de 2020 a novembro de 2021, em pouco mais de um ano, o preço do Bitcoin subiu 470%, mas apenas para depois recuar 75% nos doze meses seguintes. É verdade que a partir do início de 2023 começou a subir novamente, mas a de 2021 era evidentemente uma bolha especulativa temporária que estourou durante o ano seguinte.
O preço das ações Nvidia a partir de novembro de 2022 cresceu mais de 1.000%, em cerca de um ano e meio.
Para muitos, isso parece uma bolha especulativa temporária, mas ao contrário do Bitcoin, por trás do boom da Nvidia há uma razão econômica bem precisa.
De fato, a sociedade é o maior produtor do mundo de chip para a inteligência artificial, e graças ao boom que está tendo a AI há algum tempo, suas vendas dispararam.
Basta observar o gráfico da relação entre preço e lucros (Price-to-Earnings ratio) para entender que não se trata apenas de uma mera e inconsistente bolha especulativa temporária.
Se a relação P/E era de cerca de 2,1 pontos em 2019, agora subiu somente para 10,3. Além disso, já em 2021 tinha subido acima dos 7 pontos, e o pico máximo foi em abril do ano passado a quota 15. Portanto, paradoxalmente nos últimos doze meses caiu.
Por exemplo, o título Microsoft neste momento tem uma relação P/E de até 38,5 pontos, e o pico mínimo dos últimos anos ocorreu em 2022 quando havia caído para 25.
Apple mais ou menos está nesses níveis, com 33 pontos de relação P/E atual, e com um pico mínimo dos últimos pouco abaixo dos 22 pontos no final de 2022.
Portanto, dadas as performances económicas impressionantes da Nvidia, especialmente do ponto de vista dos lucros, neste momento o preço das suas ações não pareceria sobrestimado.
