Ethereum (ETH): gas fee nos mínimos nas transações crypto

As taxas de gás das transações cripto na blockchain de Ethereum (ETH) caíram para os mínimos de 2024.

De acordo com os dados do EtherScan, há vários dias o gás mínimo está abaixo de 1 Gwei, com picos abaixo de 0,6 Gwei.

Por exemplo, no momento de maior pico do ano, em março, foram atingidos os 50 Gwei de gás mínimo, enquanto a média era superior a 98 Gwei. 

Ultimamente invece a média tem oscilado entre 3 e 9 Gwei, com um pico máximo de 51 no dia 5 de agosto. 

Mínimos históricos para as gas fee nas transações crypto em Ethereum (ETH)

Analisando em vez disso o custo em dólares, a mediana das taxas por transação na blockchain do Ethereum caiu para 0,3$, depois de ter sido superior a 3$ no dia 5 de agosto.

Do ponto de vista, o pico máximo de 2024, sempre no que diz respeito à mediana, atingiu os 13,5$ em março, e praticamente nunca tinha sido inferior a 0,5$ antes. 

Para voltar a números tão baixos quanto os atuais, é necessário voltar a outubro de 2022, o ano do último bear-market, pouco antes de ser atingido o bottom com a falência da FTX.

O motivo de tal queda é rapidamente explicado: uma forte redução do número de transações diárias on-chain no layer-1.

Passou-se de 1,3 milhões de transações em junho para as atuais 985.000, um nível tão baixo que não se via desde meados de fevereiro. Na época, porém, o preço do ETH era superior, e assim, com as mesmas taxas, o custo em dólares era superior. 

No entanto, deve-se destacar que em 2023 foram atingidos picos bem inferiores de transações diárias on-chain no layer-1 de Ethereum, com picos mínimos até 860.000.

Portanto, não houve um verdadeiro colapso no número de transações, mas um colapso nas taxas, devido em parte a uma redução no preço do ETH em agosto, em parte à atualização Dencun de março.

A redução do burn

A redução das fee também gerou inevitavelmente uma forte redução da taxa de burn de ETH. 

De fato, uma parte dos ETH utilizados para pagar as taxas são queimados, mas quanto menos taxas são pagas, menos ETH são queimados. 

Isso levou a um aumento da circulating supply. 

Um ano atrás, os ETH em circulação eram 120 milhões e 270.000. 

Graças aos grandes volumes de fee pagas pelos usuários, os burn tinham permitido reduzir a circulating supply até 120 milhões e 65.000 em abril. 

Depois, no entanto, ocorreu uma inversão de tendência, e de deflacionária ETH voltou a ser ligeiramente inflacionária. 

Agora a circulating supply de Ethereum voltou exatamente ao nível de um ano atrás, ou seja, 120 milhões e 270.000, portanto, nos últimos 12 meses, de fato, foi zerada a inflação de sua massa monetária. 

De notar que dois anos atrás era de 120 milhões e 217.000, então nos últimos dois anos tem sido ligeiramente inflacionária, enquanto em agosto de 2022 era de 120 milhões e 33.000. 

A virada deste ponto de vista ocorreu em 2021, quando foi introduzida a atualização London. Três anos atrás, a circulating supply de ETH de fato era de 117 milhões e 257.000. 

O retorno da inflação

No sábado passado, por exemplo, foram queimados apenas 210 ETH, enquanto a emissão líquida de ETH através da recompensa do staking superou os 2.000 ETH.

Portanto, a recente forte redução das fee está trazendo o Ethereum de volta a ser uma moeda com massa monetária inflacionária. 

Embora seja quase certo que os atuais níveis de fee tão baixos não durarão para sempre, não se pode saber nem quando voltarão a subir nem de quanto subirão. 

No caso puramente hipotético em que a situação atual perdurasse por doze meses, com uma produção líquida diária de cerca de 1.800 ETH em um ano a circulating supply de Ethereum poderia aumentar em cerca de 650.00 ETH, ou seja, mais de 5%. 

Este é um caso puramente teórico, porque parece praticamente impossível que a situação atual possa perdurar assim por tanto tempo. 

Por exemplo, atualmente, todos os dias são criados 450 BTC, totalizando cerca de 160.000 novos Bitcoin por ano. Com uma oferta circulante de 19,7 milhões de BTC, a inflação anual atual da massa monetária de Bitcoin é inferior a 1%. No caso do Bitcoin, porém, já se sabe que até o bloco número 1.050.000 nada mudará deste ponto de vista: sempre 3,125 BTC novos por bloco. 

Ethereum, por outro lado, tem uma inflação da massa monetária imprevisível, embora a longo prazo tenda a ser deflacionária.