No âmbito de uma estratégia de gestão da dívida, a MARA Holdings anunciou a recompra de notas convertíveis por cerca de 1 bilhão de dólares, operação financiada em grande parte através da venda de Bitcoin.
Summary
Operação de recompra das notas 2030 e 2031
A empresa MARA Holdings, Inc., listada no NASDAQ com o ticker MARA e ativa no setor de energia digital e infraestruturas, anunciou acordos privados para a recompra de parte das suas obrigações convertíveis senior a taxa zero.
Especificamente, a empresa recomprará cerca de 367,5 milhões de dólares em valor nominal das 0,00% Convertible Senior Notes com vencimento em 2030, em troca de um desembolso em dinheiro de cerca de 322,9 milhões de dólares.
Paralelamente, MARA readquirirá cerca de 633,4 milhões de dólares de valor nominal das 0,00% Convertible Senior Notes com vencimento em 2031, pagando um montante total em dinheiro de cerca de 589,9 milhões de dólares.
As operações de recompra das notas 2030 e 2031 deverão ser concluídas, respetivamente, em 30 de março de 2026 e 31 de março de 2026, sujeitas ao cumprimento das habituais condições de fechamento.
Impacto financeiro global da operação
De acordo com a empresa, as transações sobre as notas permitirão capturar cerca de 88,1 milhões de dólares em valor, sob a forma de economia de caixa antes dos custos de transação, equivalente a um desconto de cerca de 9% sobre o valor nominal.
Além disso, a operação reduzirá o endividamento potencial futuro relacionado à conversão das notas e deverá diminuir o total da dívida conversível em circulação em cerca de 30%.
Após a conclusão das recompras, permanecerão em circulação cerca de 632,5 milhões de dólares em valor nominal das notas 2030 e cerca de 291,6 milhões de dólares em valor nominal das notas 2031.
Venda de 15.133 Bitcoin para financiar a recompra
Entre 4 de março e 25 de março de 2026, a empresa vendeu 15.133 Bitcoin por um valor total de cerca de 1,1 bilhões de dólares, utilizando assim parte de suas reservas em criptomoeda.
Os proventos da venda de Bitcoin serão utilizados principalmente para financiar as operações de recompra das notas, com o eventual excedente destinado a finalidades corporativas gerais e outras necessidades de capital.
Esta escolha destaca um uso ativo dos recursos digitais para reduzir a exposição à dívida e limitar o risco de futura diluição acionária ligada à componente conversível da dívida.
Declarações da gestão e estratégia de capital
Comentando a operação, o presidente e diretor executivo Fred Thiel definiu a venda de uma parte das reservas em Bitcoin como uma estratégia de alocação de capital destinada a fortalecer o balanço e apoiar o crescimento a longo prazo.
Thiel destacou que, ao retirar mais de 1 bilhão de dólares em valor nominal de dívida com desconto, a empresa capturou cerca de 88 milhões de dólares em valor que, de outra forma, teriam sido perdidos, reduzindo ao mesmo tempo a possível diluição para os acionistas.
De acordo com a gestão, a operação melhora a flexibilidade financeira e amplia as opções estratégicas no momento em que a empresa evolui além da mineração de Bitcoin, focando na infraestrutura para energia digital e em soluções AI/HPC.
Detalhes da dívida convertível antes e depois das operações
A empresa forneceu o detalhe do montante total da sua dívida convertível em 31 de dezembro de 2025, antes e depois da conclusão das operações de recompra das notas.
| Convertible Notes | Montante em aberto em 31 de dezembro de 2025 | Montante em aberto após as operações |
| 2030 Notes (0,00% Convertible Senior Notes) | $1.000.000.000 | $632.540.000 |
| 2031 Notes (0,00% Convertible Senior Notes) | $925.000.000 | $291.584.000 |
| 1,00% Convertible Senior Notes com vencimento em 2026 | $48.077.000 | $48.077.000 |
| 2,125% Convertible Senior Notes com vencimento em 2031 | $300.000.000 | $300.000.000 |
| 0,00% Convertible Senior Notes com vencimento em 2032 | $1.025.000.000 | $1.025.000.000 |
| Total | $3.298.077.000 | $2.297.201.000 |
No geral, este quadro mostra uma redução de cerca de 1 bilhão de dólares da dívida conversível total, em linha com o objetivo de fortalecer o perfil financeiro da empresa.
Enquadramento estratégico do MARA Holdings recompra de notas convertíveis
O recompra da dívida conversível, financiada em grande parte através da monetização das reservas em Bitcoin, insere-se numa estratégia de otimização da estrutura de capital, com foco na redução do endividamento e na gestão da diluição potencial.
Além disso, esta movimentação de balanço apoia o caminho de transformação da MARA em direção a um modelo integrado que combina mineração, energia digital e infraestruturas para computação de alto desempenho, melhorando a resiliência em um contexto de mercado em evolução.
Consultores financeiros e legais envolvidos
No âmbito das operações de recompra das notas, J. Wood Capital Advisors LLC atuou como advisor financeiro, enquanto o escritório Paul, Weiss, Rifkind, Wharton & Garrison LLP assistiu a empresa como consultor legal.
Esta configuração de advisor reflete a complexidade técnica e legal das transações em instrumentos de dívida convertível e confirma a abordagem estruturada adotada pelo grupo.
Em resumo, a combinação entre a venda de criptomoedas e a redução da dívida conversível permite à MARA fortalecer sua posição patrimonial e se preparar para uma fase de expansão nas infraestruturas digitais e nos serviços de alto conteúdo tecnológico.
