O recente colapso do preço do Bitcoin ainda não se recuperou completamente, tanto que continuam a haver previsões negativas para o curto prazo.
É o que emerge, entre outras coisas, da última edição do relatório Bitfinex Alpha publicado ontem.
Summary
A queda do preço do Bitcoin e a influência nas novas previsões
Depois de ter atingido os 70.000$ no final de julho, o preço do Bitcoin perdeu quase 29% do seu valor até 5 de agosto, quando caiu por um breve momento também abaixo dos 50.000$.
Ele atingiu o ponto mais baixo desde que registrou seu máximo histórico, em março, embora depois tenha subido ligeiramente.
No entanto, os analistas da Bitfinex observam que, apesar da forte recuperação desde 5 de agosto, as métricas chave sugerem que ainda há um sentimento bear entre os investidores.
O nível de preço atual ainda está abaixo dos 60.000$, e embora esteja acima do limiar dos 57.000$ que tinha resistido desde o final de fevereiro até o início de julho, está em linha com o preço de 4 de agosto.
Portanto, as perdas devido à queda de 5 de agosto foram de fato absorvidas, mas a tendência ainda não parece ter se invertido completamente.
Sentimento e previsões negativas sobre o preço do Bitcoin
A situação atual é bem resumida pelo índice Fear&Greed.
No início de maio, quando o nível de preço era praticamente idêntico ao atual, o valor deste índice havia caído no máximo para 43 pontos. Note-se que, em relação aos máximos de um mês e meio antes, a perda foi de 23%.
Agora, em vez disso, caiu para 31, enquanto ontem estava até a 25. No dia 6 de agosto estava a 17, então o nível atual não é muito mais alto. Lembramos que os valores diários deste índice medem o sentimento do mercado do dia anterior, e em particular dos investidores e especuladores retail.
A coisa curiosa é que em relação aos máximos de julho o nível de preço atual é somente 16% inferior, então em teoria a situação poderia parecer até melhor em comparação com a de início de maio.
Por que o sentimento atual é de medo elevado, enquanto no início de maio com os mesmos níveis de preço era apenas de medo moderado?
A hipótese é que os investidores e os especuladores, sobretudo retail, estejam temendo uma queda adicional.
A análise de Bitfinex
Os analistas da Bitfinex afirmam que a recente flessione do mercado foi decididamente intensa.
isso é revelado por algumas métricas chave, como por exemplo o Mayer Multiple que compara o preço atual de BTC com a sua média móvel de 200 dias.
Esta métrica caiu para 0,88 durante a recente queda, ou seja, um nível nunca mais visto desde a queda da FTX em
novembro 2022. Isso indica uma forte fase de bear, dado que Bitcoin foi negociado a um preço significativamente inferior ao seu trend histórico médio.
Além disso, o preço spot de BTC se aproximou da banda de 1 desvio padrão (1SD) abaixo da STH Cost-Basis.
Esta métrica, ou seja, o preço realizado dos detentores a curto prazo reflete o preço de compra médio dos compradores recentes, e está atualmente em cerca de 64.800$.
O fato de que o preço de mercado nos últimos dias tenha se aproximado da banda 1SD abaixo da STH Cost-Basis é um evento raro, historicamente observado apenas em cerca de 7,1% dos dias de negociação (364 em 5.139), e segundo os analistas da Bitfinex destaca a gravidade das atuais condições de mercado. Indica que a recente venda forçada empurrou o preço para níveis raramente vistos em relação à base de custo dos detentores de curto prazo.
Escrevem:
“Esta situação não só reflete o ritmo brusco do declínio, mas também serve como um sinal crucial para os investidores sobre a magnitude do sentimento negativo e do potencial estresse entre os novos participantes do mercado. Esses insights são valiosos para avaliar as condições de mercado e os potenciais cenários de recuperação”.
Os detentores a breve prazo
A questão, portanto, diz respeito principalmente aos detentores de curto prazo, ou seja, os especuladores ou investidores que entraram apenas recentemente.
A análise da Bitfinex também observa como a relação MVRV dos detentores de curto prazo mostra que este grupo está mantendo as maiores perdas não realizadas desde os mínimos do bear-market de 2022.
O relatório MVRV compara o preço de mercado atual com o preço de compra dos novos investidores.
No geral, essas métricas destacam um profundo sentimento bear, e um estresse difundido entre os investidores a curto prazo, típico dos mínimos locais.
Sentimento e previsões
Portanto, por um lado, há investidores recém-chegados e especuladores, que tendem a ter um sentimento negativo neste período.
Por outro lado, há sinais que indicam um possível bottom em breve.
Isso faz pensar que dificilmente haverá um vigoroso rebote no curto prazo, dado que muitas vezes são precisamente especuladores e investidores de varejo que fazem os preços subirem comprando grandes quantidades, talvez justamente depois que o preço já começou a subir.
No entanto, também faz pensar que no curto prazo um bottom poderia estar próximo, talvez com uma nova excursão abaixo dos 50.000$. Portanto, no médio/curto prazo poderia então também ser possível um rali, se o bottom se mantiver.
Em particular, um sentimento tão negativo em um momento em que o preço ainda está a +39% em relação ao início do ano sugere que os investidores de varejo podem estar excessivamente assustados, e dado que muitas vezes os varejistas se enganam, isso pode indicar, ao contrário, um bom momento para recomeçar.
Os indicadores ainda não sugerem uma recuperação em breve, mas nos próximos dias, se o bottom pouco abaixo dos 50.000$ se mantiver, a este ponto não seria de todo surpreendente se no médio/curto prazo uma reação de bull ou bear depois ocorresse.
