Normalmente, o halving do Bitcoin cria as condições para um crescimento significativo do preço da criptomoeda, mas desta vez tudo pode ser diferente.
De fato, em comparação com os primeiros 3 halving da história dos crypto assets, neste último evento de redução pela metade da recompensa do bloco, as coisas não correram como previsto.
Bitcoin atualizou seu máximo histórico já antes da atualização quadrienal, enquanto a 4 meses de distância vê uma performance de preço em baixa..
O que esperar agora? Vamos ver tudo em detalhes abaixo.
Summary
O quarto halving da história do Bitcoin
Em 19 de abril de 2024 foi ao ar o enésimo halving do Bitcoin, evento conhecido por antonomásia como o melhor catalisador para a alta do preço da criptomoeda.
Este é o quarto corte pela metade do prêmio de bloco (block reward) na história do crypto asset.
A cada 4 anos, ou melhor, a cada 210.000 blocos, a rede Bitcoin executa uma atualização que reduz em 50% as emissões de nova moeda.
Desta vez, o halving reduziu a presença de novo circulante dos canônicos 6,25 BTC por bloco (a cada 10 minutos aproximadamente) para 3,125 BTC.
Falamos de uma diminuição de 450 BTC por dia, equivalente a um valor de 26,3 milhões de dólares. Em um ano, são mais de 9,5 bilhões de dólares de potencial pressão de venda eliminada do mercado criptográfico.
Agora o próximo halving é esperado para 2028, quando a recompensa de bloco cairá para 1,5625 BTC, contribuindo ainda mais para tornar o bem digital cada vez mais valioso e difícil de extrair.
Claro, aqui está a tradução:Como mencionado, em geral o halving do Bitcoin está associado a um movimento de alta do preço da moeda. Isso porque, em um contexto onde as cotações se movem de acordo com a relação demanda/oferta, uma redução da oferta certamente tem um impacto positivo.
Isso não significa, no entanto, que necessariamente a cada diminuição da oferta (não a circulante, mas a “nova” oferta) tenha correspondido um aumento dos preços.
De fato, em paralelo a este cenário deve haver também um aumento da demanda para sustentar efetivamente a alta nos mercados.
Recordamos que Bitcoin não é um bem deflacionário, como erroneamente é descrito: mas sim um ativo com oferta limitada, com uma inflação programada para redução linear.
O preço das criptomoedas após os primeiros meses pós-halving
Se nos primeiros 3 halving da história do Bitcoin, (2012, 2016, 2020), o corte pela metade da recompensa do bloco desencadeou um aumento substancial no preço da crypto, desta vez pode ser tudo diferente.
O halving de 2024 representa de fato um evento único em seu gênero, não tanto no lado da atualização de software, mas sim em relação ao contexto das cotações.
A posteriori podemos observar como já antes da fatídica data de 19 de abril de 2024, Bitcoin tinha atualizado o seu máximo histórico para 74.000 dólares.
Nas 3 datas anteriores, a criptomoeda tinha, no entanto, marcado um novo recorde de preço após alguns meses (não antes).
Desta vez, a moeda criptográfica registou um forte rally nos meses que precedem o halving, antecipando um dos movimentos mais “descontados” do mercado.
Isso porque provavelmente os traders, sabendo do comportamento histórico dos preços em concomitância com o halving, escolheram comprar antecipadamente.
No entanto, há quem acredite que ainda estamos no início do mercado bull do ciclo de mercado atual. Em geral, o Bitcoin atinge um novo máximo 530 dias após o halving.
A distância de 4 meses do halving porém, as cotações de Bitcoin estão em queda de cerca de 10%, evidenciando um timing completamente “desajustado” em relação à historicidade do ativo.
Desde abril, o desempenho de todo o setor criptográfico está orientado para bear, bem abaixo das expectativas dos usuários.
Não é dito que ocorrerá outra fase bull nos próximos meses, assim como não é dito que haverá um novo máximo histórico DEPOIS do último halving.
O que esperar agora? os dados macro e as previsões futuras do preço do Bitcoin
Certamente o halving deste ciclo representa o mais difícil de analisar, tanto pelo efeito no preço do Bitcoin quanto pelo contexto macroeconômico dos mercados financeiros.
Nos três eventos de “dimezzamento” anteriores, houve de fato uma situação a nível macro completamente diferente da atual.
Primeiramente, nos anos de 2012, 2016 e 2020, a taxa de juro dos Títulos do Tesouro nos EUA oscilou sempre entre 0,25% e 0,50%, com um breve aumento durante 2019.
Em abril de 2024, os chamados “FED Fund Rate” estavam em 5,5 pontos percentuais, sinalizando uma das políticas monetárias mais restritivas dos últimos 20 anos.
Além disso, tensões geopolíticas com guerras abertas no Médio Oriente e na Ucrânia complicam ainda mais o quadro, tornando ainda mais difícil comparar o último halving com os anteriores.
O que esperar agora? Olhando para as projeções dos cortes das taxas de juros nos EUA, podemos estimar uma alta no mercado crypto já no próximo mês.
Em setembro, de fato, os investidores esperam um corte de pelo menos 50 pontos base, seguido por um provável corte adicional de 25 pontos no FOMC subsequente.
Em concomitância com esta inversão de uma tendência de “tightening easing” para uma de “quantitative easing”, a inflação nos Estados Unidos vai gradualmente diminuindo.
Há poucos dias, o índice de aumento dos preços dos bens de consumo caiu abaixo de 3% pela primeira vez em muitos meses.
Em previsão, podemos então esperar um aumento no preço do Bitcoin durante todo o Q4 2024. Indicativamente, nestes 3 meses, a criptomoeda poderia atualizar seu máximo histórico, trazendo de volta à normalidade o efeito cíclico do halving.
Atenção de qualquer forma a possíveis cisnes negros daqui aos próximos meses, com potencial deslizamento do aumento dos preços no Q1 2025.
O primeiro alvo pós-halving é o dos 100.000 dólares, com possíveis escapadas também acima desse valor recorde.
