Desde o início do ano, o setor das crypto stablecoin cresceu em termos de capitalização de mercado, aproximando-se do anterior máximo de abril de 2022.
Nas últimas semanas, uma em particular, a de PayPal (PYUSD,) registrou um aumento incrível de sua oferta circulante dentro da blockchain Solana.
No entanto, se compararmos a evolução do setor stablecoin em relação ao mercado criptográfico mais amplo, notamos como na realidade o progresso é apenas relativo.
Vamos ver tudo nos detalhes abaixo.
Summary
Aumenta globalmente a capitalização do mercado stablecoin
O mercado das crypto stablecoin, especialmente aquela fatia ancorada ao dólar estadunidense, está mostrando os músculos desde janeiro registrando um forte crescimento da “total supply”.
Em apenas 8 meses este setor criptográfico viu aumentar a sua capitalização de mercado em 38,68 bilhões de dólares.
Este boom fez ressurgir as stablecoin do tombo de 2023, trazendo sua avaliação de volta perto do topo de abril de 2022.
Atualmente contamos com um valor de 174 bilhões de dólares aproximadamente, entre mais de 19 exemplares de criptomoedas “estáveis” em uma multidão de redes blockchain.
A liderar o crescimento das crypto stablecoin não pode ser outro senão a cabeça de série Tether dollar (USDT), que desde janeiro saltou 25 bilhões de dólares.
Nos últimos 50 dias, subiu 4 bilhões de dólares em capitalização de mercado, levando sua dominance a 69,53% (dados DefilLama).
Ao mesmo tempo também outras moedas viram aumentos semelhantes em termos de fornecimento circulante, como Usd Coin (USDC) que em 30 dias cresceu 3,3%.
De destacar a este respeito como a introdução da normativa MiCa na Europa desde julho tenha permitido ao USDC se impor como a melhor stablecoin em conformidade da União, superando em relação também a evolução do USDT.
No último mês, até mesmo stablecoins menores como ALUSD de Alchemix e GHO de Aave viram aumentos notáveis. First Digital Dollar (FDUSD) desfrutou, por sua vez, de um crescimento de 17,2%
Entretanto, DAI de Makerdao caiu 1%, enquanto USDE de Ethena mostra uma downtrend de dois dígitos percentuais na esteira da redução dos incentivos de staking
Os sucessos da stablecoin de PayPal (PYUSD) na blockchain de Solana
No meio do desenvolvimento do mercado das crypto stablecoin, PYUSD da PayPal está registrando sem sombra de dúvida a maior performance em pontos percentuais.
Desde 26 de junho, viu a sua capitalização aumentar em 569 milhões de dólares, elevando a oferta circulante em cerca de 200%.
Somente nos últimos 20 dias, registrou um aumento de capital de 256 milhões de dólares, selando seu sucesso dentro da rede blockchain de Solana.
O seu apreço nesta cadeia serviu como catalisador também para outras stablecoin, que juntas elevaram a sua avaliação em 1 bilhão de dólares desde meados de julho.
Addirittura ora PYUSD tem mais circulante em Solana do que em Ethereum, que desde sempre é vista como a melhor blockchain para emissão e gestão de stablecoin.
Apenas dois dias atrás, tornou-se também a maior crypto stablecoin do ecossistema Tron.
No momento da redação do artigo capitaliza 843,92 milhões de dólares, afirmando-se como a sexta melhor moeda ancorada ao dólar do setor criptográfico.
À sua frente apenas USDT, USDC, DAI, USDe e FDUSD. A fechar o top 10 encontramos em vez disso USDD, BUIDL, TUSD e FRAX.
Fonte: https://defillama.com/stablecoin/paypal-usd
Dominância em queda em relação ao mercado crypto mais amplo
O crescimento geral do mercado stablecoin não acompanha, no entanto, o desempenho do setor crypto mais amplo, que apresenta números bem mais positivos.
Tomando como ponto de referência o mês de novembro de 2022 ( bottom do mercado com o crash de FTX) notamos de fato como a sua dominance está em queda.
Desde aquele momento, o setor de stablecoin aumentou de capitalização em apenas 15%, enquanto a “Total Market Cap” está em cerca de +167%.
Isso demonstra como grande parte dos capitais do mercado criptográfico, sobretudo durante todo o 2023, se tenha movido para moeda de valor volátil.
Os investidores de crypto que tinham feito caixa durante o anterior bull market de 2021 acumulando stablecoin, depois despejaram seus recursos em BTC e altcoin durante o ano passado.
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De destacar também como desde novembro de 2022 a dominance de USDT em relação às top 10 criptomoedas do mercado se tenha redimensionado, passando de 6,56% para 5,39%.
Ao mesmo tempo, também atravessou uma fase de ouro, aumentando a sua capitalização em 20 bilhões de dólares.
Isso destaca como o setor, embora esteja progredindo nominalmente, está perdendo apelo em relação a um mercado mais amplo.
Isso não significa que as stablecoin não sejam mais uma tecnologia interessante para as operações financeiras em crypto, mas que simplesmente os capitais estão confluindo para outras alternativas.
Fonte: https://www.coingecko.com/en/global-charts
Um dado on-chain muito interessante
Em referência ao crescimento relativo do mercado das crypto stablecoin, relatamos um dado on-chain muito interessante proveniente da empresa de análise CryptoQuant.
Observando a métrica do “Exchange Netflow” inerente às stablecoin do ecossistema Ethereum (ERC-20) notamos de fato um detalhe que salta aos olhos.
Partimos do pressuposto de que geralmente os inflows de stable nas exchanges refletem oportunidades de alta nos mercados enquanto os outflows são o resultado de tomadas de lucro.
Os últimos outflows relevantes ocorreram entre março e abril de 2024, superando até mesmo o que foi retirado pelos usuários nas ocasiões da queda da FTX.
Isso coincide com o topo do mercado crypto deste ano, com Bitcoin que marcava um novo máximo histórico a 74.000 dólares.
O que causa alvoroço é que durante o último colapso das cotações não houve outflow particularmente relevantes!
Embora a quantidade de capital evaporada pela especulação do mercado crypto tenha sido significativamente elevada, não houve retiradas importantes de stablecoin das exchanges.
Isso significa provavelmente que as whale estão holdando stable nos mercados centralizados à espera de fazer mais compras.
