Alguns dias atrás, um analista da Goldman Sachs enviou uma nota em que analisa a possível evolução do preço do ouro em 2025.
A sugestão que é dada naquela nota é explícita: “Go for Gold”.
Summary
O comportamento do preço do ouro ao longo do tempo
A nota do analista da Goldman Sachs de fato sugere aos investidores que apostem também no ouro para o próximo ano, pois a corrida do seu preço pode não estar ainda terminada.
O 2024 começou com o ouro a cerca de 2.060$ a onça nos mercados financeiros, e já era um preço muito elevado, dado que estava em linha com os máximos históricos naquele momento.
No entanto, também estava em linha com os máximos de 2020, registados sempre em torno de 2.060$, embora durante o bear-market de 2022 tenha caído até 1.600$.
Mas depois de um -22% dos máximos, começou uma recuperação clamorosa que o trouxe de volta perto dos máximos em pouco mais de um ano, e depois até além.
De fato, em março deste ano, de impulso, primeiro superou os 2.100$ e depois também os 2.180$, registrando novos máximos.
Depois de uma breve pausa, voltou a crescer no final de março, até ultrapassar também a barreira dos 2.300$.
Em maio, ele também superou os 2.400$, para depois, em julho, iniciar um novo rally que o levou também acima da marca de 2.500$.
As perspetivas do ouro a longo prazo
Tomando como referência apenas os máximos de 2020 e os mínimos de 2022, o preço atual de cerca de 2.520$ está a +23% do primeiro, e até mesmo a +54% do segundo.
Um +54% em menos de dois anos para o preço do ouro é realmente algo anômalo, mesmo que o +23% em quatro anos na realidade seja muito mais normal.
De notar que há dez anos uma onça de ouro nos mercados financeiros valia menos de 1.400$, mesmo que em 2011 tivesse superado por um breve momento os 1.900$.
Em particular, o +31% entre os máximos deste ano e os de 13 anos atrás deixam claro que o preço do ouro não cresce com bolhas especulativas com percentagens, clamorosas, mas pouco a pouco, ao longo do tempo, mesmo que às vezes no médio/curto prazo possa registrar pequenos rallys.
A previsão da Goldman Sachs sobre o preço do ouro em 2025
O analista da Goldman Sachs na sua nota destaca que o preço do ouro aumentou quase 22% desde o início do ano, o que o torna a segunda classe de ativos com melhor desempenho em 2024 depois de algumas criptovalute.
O mesmo analista afirma também que o long preferido de Goldman Sachs a curto prazo neste momento é precisamente o ouro, porque é a sua cobertura preferida contra os riscos geopolíticos e financeiros.
Além disso, poderia receber um suporte adicional dos iminentes cortes das taxas da Fed e das compras em andamento por parte dos bancos centrais.
O analista afirma que o objetivo para Goldman Sachs é o de um preço de 2.700$ a onça para 2025.
Seria no entanto apenas um +8% do nível atual, e embora ainda seja muito após um +22% adquirido até agora apenas em 2024, em comparação com o pico de treze anos atrás, no final seria apenas um +42% a mais em uma década.
As motivações da análise de Goldman Sachs: preço do ouro a 2.700$ em 2025
A nota de Goldman Sachs destaca que as compras de ouro por parte dos bancos centrais atingiram um recorde no primeiro trimestre de 2024, e foram um dos principais motores do aumento do preço. Alguns analistas estimam que também tenha superado o euro, tornando-se a segunda maior reserva do mundo, segunda apenas ao dólar dos EUA.
Além disso, o ouro serve como cobertura também contra riscos geopolíticos, como a guerra entre Israel e Hamas e o conflito entre a Rússia e a Ucrânia.
O responsável pelas pesquisas de mercado da Stocktwits, Tom Bruni, declarou que estamos assistindo ao uso do ouro como medida de proteção contra a incerteza.
Também os investimentos em ouro com garantia física registaram fortes afluxos, pelo terceiro mês consecutivo, em particular graças a investidores da América do Norte.
Uma reviravolta pode chegar já relativamente em breve, porque o Fed dentro de menos de duas semanas se reunirá para decidir se corta as taxas ou não. Praticamente todos preveem que as cortará, talvez até mesmo em 50 pontos base.
Tudo isso faz de fato pensar que o rally do ouro poderia também continuar, mesmo que não se possa excluir que no curto prazo possa corrigir ligeiramente.
