Os ETF de Ethereum spot foram lançados nas bolsas dos EUA na segunda metade de julho, mas o preço de ETH não se beneficiou disso.
Em vez disso, algumas semanas após o lançamento dos ETF de Bitcoin spot, em janeiro, o preço do BTC começou a crescer de forma significativa.
Summary
A comparação entre ETH e BTC: os ETF de Ethereum spot não vão como esperado
Os ETF de Bitcoin spot nas bolsas dos EUA foram lançados em 11 de janeiro de 2024.
Naquele momento o preço de BTC era superior a 45.000$, mas já uma dezena de dias depois tinha caído abaixo dos 40.000$.
Pesaram sobretudo dois fatores. O primeiro era o esperado “sell the news”, após a subida acima dos 45.000$ anterior ao lançamento, enquanto o segundo era a inesperada grande liquidação de BTC por parte do fundo de Grayscale (GBTC) que se tornou ETF.
No entanto, um mês após o lançamento, o preço do Bitcoin voltou a ficar acima de 45.000$, e a partir desse momento, em mais cinco semanas, subiu até registrar novos máximos históricos acima de 73.000$.
Os ETF sobre Ethereum spot nas bolsas dos EUA foram lançados em 23 de julho de 2024.
Naquele momento, o preço de ETH era superior a 3.400$, mas em duas semanas tinha caído para menos de 2.400$.
Também nesta descida pesaram os mesmos dois fatores de antes, ou seja, o sell-the-news e as vendas do fundo da Grayscale (ETHE).
Na segunda metade de agosto, o preço do ETH de fato tentou um rali, voltando até acima de 2.800$, mas a partir de segunda-feira, 26, voltou a cair. Não só retornou abaixo de 2.400$, mas na sexta-feira, 6 de setembro, caiu por um breve momento até mesmo abaixo de 2.200$.
O desempenho do preço de ETH em 2024
A diferença entre as duas parabole é nítida, tanto que neste momento até as performances gerais de 2024 diferem.
De fato, desde o início do ano, o preço do Bitcoin cresceu 42%, enquanto o do Ethereum hoje está substancialmente em linha com os cerca de 2.300$ do início de 2024.
Em outras palavras, entre a segunda metade de fevereiro e a primeira de março, o preço de ETH subiu muito simplesmente seguindo a subida de BTC, chegando até a tocar os 4.100$ por um breve momento.
Até o final de maio, os dois andamentos continuaram a se mover paralelamente, mas a partir do início de junho, o preço do ETH começou uma longa descida que até hoje não parece estar completamente concluída.
Num período de um mês, caiu de 3.800$ para 2.900$, para depois recuperar ligeiramente em meados de julho, e voltar a cair após o lançamento dos ETF spot.
O momento em que a tendência do preço do Ethereum em 2024 começou a se afastar da do Bitcoin foi no início de agosto, quando o BTC registrou um bom bull seguido por um período de ótima estabilidade, enquanto o ETH registrou um pequeno bull seguido por um novo período de bear.
O momento errado para o lançamento dos ETF em Ethereum (ETH)
Segundo o CEO da Bitstamp para as Américas, Bobby Zagotta, o momento do lançamento dos ETFs de ETH spot teria sido errado.
Zagotta não esconde que estes ETF até agora não tenham satisfeito as expectativas dos investidores, mas atribui este fracasso apenas ao momento.
Alega que neste momento as criptovalute se comportam como qualquer outro ativo risk-on, e que os ETF sobre Ethereum spot foram lançados nos EUA em um momento de dificuldade para os ativos risk-on, e para os mercados em geral.
No entanto, se isso parece verdadeiro para Ethereum e para muitas altcoins, não parece totalmente verdadeiro para Bitcoin.
Por exemplo, em relação ao início de maio, ou seja, pouco mais de três meses e meio atrás, o preço do Bitcoin é substancialmente o mesmo, enquanto o do Ethereum é 23% inferior.
Portanto, as altcoin reagiram mal ao comportamento dos mercados risk-on dos últimos meses, enquanto o Bitcoin não.
Zagotta também observa que neste momento muitos investidores estão em espera, devido à incerteza quanto ao resultado das eleições norte-americanas, às questões regulatórias e a algumas questões sociopolíticas. De fato, a situação parece bastante parada, embora isso signifique dificuldades para as altcoins.
A virada
Em outras palavras, os mercados estão aguardando uma virada.
Um primeiro evento que poderia mudar as cartas na mesa é a decisão de hoje, quarta-feira, 18 de setembro de 2024, sobre as taxas de juros. Embora os mercados já tenham precificado um corte, ainda há muita incerteza sobre sua magnitude, porque muitos especialistas preveem um corte de apenas 25 pontos base, enquanto os mercados estão mais inclinados para um corte de 50 pontos.
A isso deve-se acrescentar que muitas vezes outubro é um bom mês para os mercados financeiros, e em particular aqueles crypto, e que no dia 5 de novembro finalmente se realizarão as eleições presidenciais nos EUA.
Portanto, a situação atual dificilmente permanecerá parada por muito tempo, mesmo que neste momento ainda não esteja totalmente claro em que direção se moverá.
No passado, após as eleições presidenciais dos EUA, sempre começou uma grande bull run dos mercados de criptomoedas, também graças a um enfraquecimento do dólar, mas quando uma coisa é muito previsível, basta algum imprevisto para mudar as cartas na mesa.