Bitcoin é frequentemente visto como o ‘rei’ das criptomoedas, mas como podemos saber quanto controle ele realmente tem sobre o mercado? A resposta está em um indicador chamado ‘dominance’ de Bitcoin, uma medida fundamental para entender o papel desta criptomoeda em relação às outras. Neste artigo, exploraremos como funciona a dominance de Bitcoin, por que é importante, e como pode ajudar traders e investidores a tomar decisões estratégicas para investir em criptomoedas. Será aprofundado em particular o conceito de “verdadeira” dominance de Bitcoin, e como isso pode ser um indicador útil para tomar decisões de investimento e gestão de risco.
Summary
O que é a Dominance de Bitcoin?
A “dominance” do Bitcoin é uma medida que indica a percentagem da capitalização de mercado (market cap) do Bitcoin em relação à capitalização total de todas as criptomoedas existentes. Em outras palavras, é a quota de mercado do Bitcoin em relação ao total do mercado das criptomoedas.
A “dominance” do Bitcoin é calculada usando a seguinte fórmula:
Dominância do Bitcoin = {(Market Cap BTC) / (Market Cap de todas as criptomoedas)} * 100
Para visualizar melhor este conceito, pode-se calcular a market cap de Bitcoin utilizando a oferta em circulação e o preço. No momento em que escrevemos, o preço de Bitcoin (BTC) é de cerca de 57.050 dólares. Em 2024, a oferta circulante de BTC atingirá 19,6 milhões de unidades. Multiplicando esses dois valores, obtém-se cerca de 1.118 bilhões de dólares de market cap, que representam a avaliação atual do BTC.
Para calcular a relação de dominance do Bitcoin, deve-se então dividir este market cap pelo market cap total das criptovalute, que atualmente é de 1,95 trilhões de dólares. Consequentemente, a “dominância” atual do Bitcoin está em torno de 57%. Esta percentagem pode variar ligeiramente dependendo das fontes e das metodologias utilizadas para calculá-la.
Como calcular a “verdadeira” Dominance de Bitcoin e por que é importante para traders e investidores
Muitos analistas acreditam que a dominance padrão do Bitcoin não reflete com precisão sua posição de liderança, porque inclui também criptomoedas que não são concorrentes diretos, como as stablecoins. Por esse motivo, desenvolveu-se o conceito de ‘verdadeira’ dominance do Bitcoin.
Por exemplo, incluir as stablecoin, que não são concorrentes do Bitcoin mas sim instrumentos para o trading e a liquidez, poderia distorcer a avaliação. Estas, de fato, são projetadas para manter um valor estável atrelado a uma moeda fiat (por exemplo, o dólar dos EUA), e permitem aos investidores investir em cripto sem ter que suportar enormes riscos de volatilidade do mercado. USDT e USDC foram a primeira geração de stablecoin, ocupando uma parte cada vez mais significativa do mercado e levando assim à criação de uma nova relação chamada Stablecoin Supply Ratio (SSR), que é calculada dividindo a market cap do Bitcoin pela market cap total das stablecoin.
Além disso, a verdadeira dominance deveria concentrar-se apenas em ativos que compartilham o objetivo principal do Bitcoin: ser uma moeda descentralizada e uma reserva de valor. A exclusão de algumas criptomoedas, como tokens de plataforma ou utility tokens, seria, portanto, desejável.
Desta forma, obter-se-ia um índice muito mais “verídico” da posição de Bitcoin dentro do setor, mas também se tornaria mais difícil calculá-lo, visto que atualmente não existe uma maneira simples de rastrear todas as moedas a serem excluídas. A maioria das plataformas mostra apenas a relação de dominance básica, além das principais métricas totais: por exemplo, pode-se acessar o gráfico da dominance de Bitcoin no TradingView com o símbolo BTC.D, assim como a capitalização total das criptomoedas com o símbolo TOTAL.
Para simplificar o cálculo, portanto, poderiam ser excluídas da capitalização total apenas as stablecoins principais (USDT e USDC), que representam atualmente cerca de 154 bilhões de dólares, obtendo assim o seguinte gráfico para a verdadeira dominância do Bitcoin:
Vera Dominância de BTC = {(Market Cap BTC) / (TOTAL – USDC – USDT)} * 100
Finalmente, com o objetivo de representar o desempenho do mercado Altcoin em relação ao de BTC, pode-se colocar no gráfico a relação inversa à verdadeira dominance de Bitcoin. Neste caso, porém, prefere-se excluir da capitalização total não apenas as stablecoins, mas também BTC e ETH (Ethereum), utilizando o símbolo TOTAL3 do TradingView. Ethereum, de fato, embora seja uma Altcoin, já conquistou uma fatia de mercado que a distingue das outras como a principal alternativa ao BTC.
Obtém-se assim a verdadeira relação entre a market cap das Altcoin e a de Bitcoin, muito utilizada para monitorar quando as Altcoin crescem mais do que BTC (a dominância de Bitcoin diminui), indicando o provável início da chamada “Altseason”, como a vista no início de 2021:
1 / (Vera Dominance di BTC) = {(TOTAL3 – USDC – USDT) / (Market Cap BTC)} * 100
Como usar a “vera” Dominance de Bitcoin para entender as tendências do mercado crypto
Como dito, a verdadeira dominance é frequentemente utilizada como indicador da posição do Bitcoin no mercado das criptomoedas e para avaliar o sentimento do mercado.
Quando a dominance aumenta, significa que Bitcoin está ganhando mais valor ou estabilidade em relação às outras criptomoedas, sugerindo que os investidores estão menos propensos ao risco. Ao contrário, uma diminuição da dominance de Bitcoin poderia indicar um aumento do interesse nas Altcoin, e geralmente isso vai de par com o aumento da propensão ao risco.
Apesar de tudo, o Bitcoin sempre conseguiu manter uma capitalização de mercado relativamente forte. Portanto, quando o domínio do Bitcoin é de alguma forma questionado, há um ótimo sinal de novas oportunidades de investimento. Em geral, a relação de dominance do BTC cai quando está em curso um bull market ou talvez esteja surgindo uma nova moeda (veja Ethereum de 2015 a 2018) ou acontece algo igualmente significativo. Em última análise, é uma métrica importante porque oferece um quadro mais preciso da competitividade do Bitcoin em relação às criptomoedas que tentam desempenhar o mesmo papel de reserva de valor ou meio de troca.
Considerações finais e utilidade para quem quer investir em criptomoedas em 2024
Quer seja um trader experiente ou um novo investidor, compreender a dominance do Bitcoin, e em particular a ‘verdadeira’ dominance, pode oferecer uma vantagem estratégica num mercado em constante evolução. Seguir atentamente este indicador pode, de facto, ajudar a navegar melhor no complexo mundo das criptomoedas, permitindo entender rapidamente se o mercado está prestes a sofrer mudanças drásticas.
Embora a dominance seja simples de calcular, não é igualmente simples de interpretar. No entanto, pode ser muito eficaz, especialmente em combinação com outros conjuntos de dados, para avaliar como se adaptar ao mercado.
É importante notar que o aumento ou a diminuição da dominance de BTC não são por si só positivos ou negativos, mas sim, fornecem aos traders uma perspectiva sobre a evolução do setor.
Claramente, há também quem questione a sua confiabilidade como indicador de mercado, dada a complexidade do ecossistema cripto, com muitos fatores que poderiam influenciar a capitalização de mercado e, portanto, distorcer a métrica.
É certo que, com o aumento do número de Altcoin presentes no mercado, é razoável esperar que a dominance de BTC continue a diminuir, e que se torne cada vez mais difícil avaliar se e quanto a dominance poderá ser um indicador útil também no futuro.
Até a próxima,
Andrea Unger!
