Como relatado ontem por Seraphim C, Head of Growth de Ethena Labs, o projeto pode em breve adicionar Solana (SOL) como token colateral para USDe.
O grupo de pesquisa de Ethena publicou, de fato, uma proposta de governança para habilitar SOL à mistura de garantias para os pedidos de empréstimo da stablecoin.
Se for aprovada, a proposta poderia aumentar a utilidade de Solana reduzindo paralelamente potenciais pressões de venda no mercado criptográfico.
Ao mesmo tempo, Ethena se tornaria um dos maiores perps trader de SOL, aumentando o APY de USDe.
Vejamos todos os detalhes abaixo.
Summary
Ethena Labs e a proposta de adicionar SOL (Solana) às garantias de USDe
Ethena, conhecido protocolo de yield construído na blockchain de Ethereum, poderá em breve integrar-se com o ecossistema Solana e adicionar SOL às garantias de USDe.
Este é o que foi relatado publicamente ontem por Seraphim C na qualidade de Head of Growth de Ethena Labs, entidade responsável pelo desenvolvimento do projeto.
No momento, a stablecoin sintética USDe pode ser solicitada apenas fornecendo um colateral em BTC ou ETH, com o protocolo que implementa uma estratégia de delta hedging.
No entanto, se a atual proposta de governança sobre Ethena for aprovada por unanimidade, veremos também SOL ser habilitado para o mix de garantias.
Claramente, esta integração contribui para melhorar o panorama DeFi da blockchain de Solana.
Ao mesmo tempo, o protocolo Ethena se candidata para se tornar um dos principais perps trader de SOL, atraindo um grande número de potenciais depositantes.
Nesta fase inicial, a Ethena visa adicionar gradualmente o recurso SOL ao seu pool de tokens colaterais. O objetivo estabelecido é atrair uma alocação mínima de 100-200 milhões de dólares em SOL.
Esta soma representa cerca de 5-10% do open interest de SOL nos mercados de futuros, semelhante à quota especular de 3% para BTC e 9% para ETH.
A proposta também considera o uso de tokens de aposta líquida (LST) como BNSOL e bbSOL. O mecanismo é semelhante à forma como a Ethena utiliza ETH LST, que atualmente representam um terço da sua alocação ETH.
No momento, o collateral APY está em 1,91%, com um valor nocional de 2,44 bilhões de dólares.
De destacar também como a Ethena havia alocado um fundo de 46 milhões de dólares em USDe para tokenizar alguns investimentos de atividades do mundo real.
O dinheiro será utilizado para apoiar os assets BUIDL de BlackRock, USDM de Mountain, USTB de Superstate e USDS de Sky.
Alguns dados interessantes para Ethena e a stablecoin USDe
Graças à publicidade de Solana e da marca SOL, Ethena pode atrair uma onda de nova liquidez, e aumentar sua posição no mercado DeFi.
O protocolo, lançado apenas no início do ano, alcançou em poucos meses um TVL recorde de 3,6 bilhões de dólares, antes de perder valor até o valor atual de 2,4 bilhões.
O crescimento inicial foi impulsionado pelo primeiro programa airdrop, que trouxe grandes investimentos para a plataforma. Após o lançamento das primeiras distribuições em ENA, token de governança de Ethena, houve, no entanto, uma fuga de capitais.
Agora com Solana é possível que o tesouro de reserva do projeto seja ampliado, dadas as oportunidades remunerativas para os detentores de SOL.
Isso inevitavelmente levaria a um aumento do TVL de Ethena, tanto para recuperar parte do terreno nos últimos meses.
Ao mesmo tempo, há quem seja contra a proposta e acredite que a instabilidade de preço de SOL possa resultar em uma arma de dois gumes para Ethena.
Em tudo isso, USDe, que representa uma stablecoin sintética diferente de USDT ou USDC, visa manter o peg aproveitando técnicas avançadas de hedging.
Para cada depósito em ETH ou BTC que habilita a cunhagem de USDe, é aberta uma posição short em alavancagem 1X de modo que o peg stand compense a erosão de preço de possíveis quedas.
A stablecoin, de forma mais ou menos linear com as garantias, ostenta uma capitalização (coincide com a oferta em circulação) de 2,6 bilhões de dólares. Representa a 5ª stablecoin maior do mercado cripto nesse sentido.
As atividades de minting na Ethena foram particularmente elevadas no início do ano e entre os meses de maio e junho. De julho em diante, houve uma baixa atividade on-chain, em paralelo com a crise de todo o setor criptográfico.
Os holders de USDe são atualmente 12.600.
Fonte: https://dune.com/noxiousq/ethena-usde
A evolução do panorama DeFi para Solana
Se a proposta de Ethena for recebida positivamente pela comunidade, Solana verá melhorar ainda mais o seu ecossistema DeFi e adicionará nova utilidade ao SOL.
A histórica blockchain rival de Ethereum está em ascensão desde novembro de 2022, desde que se distanciou do monopólio fraudulento de FTX.
A partir desse momento, acrescentou mais de 5,3 bilhões de dólares nos vários protocolos construídos em seu interior, levando o TVL à cota atual de 6 bilhões de dólares.
Embora não seja o valor mais alto registrado por Solana (com o recorde alcançado em 2021), representa ainda assim uma excelente meta.
A crypto network encontra-se de fato na 3ª posição no ranking das chains com mais TVL no DefiLlama, atrás apenas de Tron e de Ethereum.
Uma boa parte do mérito do sucesso de Solana é atribuída à vasta gama de protocolos de sucesso desenvolvidos em seu interior.
Os vários Jito, Jupiter, Kamino, Marinade, Raydium, Marginfi, Sanctum, Drift contribuíram enormemente para a evolução da DeFi de Solana.
SOL funciona como um recurso chave para todas as atividades da blockchain, tanto como gas token quanto como yield-token.
Fundamental para o crescimento do ecossistema também o suporte dos desenvolvedores, incentivados por vários programas da Foundation dedicados exclusivamente ao seu trabalho.
Graças aos responsáveis pelo código, Solana introduziu produtos revolucionários no setor Web3, tanto no lado de hardware quanto de software.
O projeto está no bom caminho para continuar esta tendência de crescimento, especialmente após a última possível integração com Ethena.
 como token colateral para USDe.){kind=link}