Ontem, houve algumas notícias interessantes sobre a MicroStrategy e o Bitcoin, e curiosamente foram boas notícias para o BTC, mas más para a sociedade.
A coisa surpreendeu muitos, porque agora o que é positivo para Bitcoin tende a sê-lo também para MicroStrategy.
Summary
Notícias de crypto: as compras de Bitcoin da MicroStrategy
A notícia é que a sociedade arrecadou outros três bilhões de dólares para comprar mais Bitcoin.
A MicroStrategy já possui mais de 330.000 BTC, comprados investindo cerca de 16 bilhões e meio de dólares ao longo dos últimos quatro anos.
O valor atual de mercado dos Bitcoin possuídos pela MicroStrategy aproxima-se dos 33 bilhões de dólares, portanto, o seu investimento neste momento está em forte ganho.
No entanto, esse ganho é apenas potencial, porque se realizaria apenas com a venda dos BTC e o recebimento de dólares, no entanto, a MicroStrategy não só não pretende vender, mas até mesmo pretende comprar mais.
O preço atual do Bitcoin está em máximos históricos, e comprar qualquer ativo em máximos históricos raramente se revela um bom negócio.
A queda na Bolsa das ações MSTR
De fato, aos mercados este último movimento da MicroStrategy não agrada.
A empresa está listada na bolsa desde 1998, e o preço das suas ações neste momento está nos máximos históricos.
Ontem, porém, caiu quase 20% dos cerca de 500$ que tinha no dia anterior.
É possível que a forte correção de ontem no preço das ações MSTR seja devida ao fato de que os mercados não tenham gostado da iniciativa de emitir dívida de três bilhões de dólares para comprar mais BTC nos máximos.
MicroStrategy é uma sociedade fortemente endividada, justamente porque continua a pedir emprestado dólares para comprar Bitcoin.
No entanto, é igualmente verdade que o valor de mercado dos BTC que possui supera em muito o valor total das suas dívidas bilionárias, mas o valor do Bitcoin é volátil, e portanto, mais cedo ou mais tarde, também pode cair.
O problema é que quanto mais dívida é emitida, maior é o risco de não conseguir pagá-la, especialmente se for usada para adquirir ativos financeiros nos máximos.
O desempenho na Bolsa
Detto questo, quella di ieri potrebbe essere stata solamente uma correção temporária, e não um verdadeiro retrocesso.
No início do ano, o preço das ações da MicroStrategy era até inferior a 50$.
É de notar que o anterior máximo histórico tinha sido registado até mesmo no ano 2000, em plena bolha das dot-com, pouco acima dos 330$. O máximo alcançado em 2021 foi de 130$, também porque na altura a empresa possuía relativamente poucos BTC.
No entanto, a partir de fevereiro deste ano, o título começou a subir rapidamente.
Em março, tinha se aproximado dos 200$, superando amplamente o recorde de 2021, e em outubro tinha atingido os 220$.
Com a vitória de Trump nas presidenciais dos EUA, o título começou a subir de forma vertiginosa.
Inicialmente tinha se aproximado dos 280$, mas já em 11 de novembro tinha voltado a subir acima dos 300$. O novo máximo histórico foi atingido exatamente naquele dia, de impulso, e em 13 de novembro tinha subido também acima dos 380$.
Uma nova subida começou na segunda-feira, com a superação dos 400$ no dia seguinte.
Nesse ponto, formou-se uma mini-bolha especulativa que simplesmente estourou ontem com a onda da notícia da emissão de nova dívida.
O futuro da MicroStrategy após as últimas notícias sobre Bitcoin
O que aconteceu ontem na bolsa com o título MSTR parece realmente apenas o estouro de uma mini-bolha.
Por outro lado, o preço das suas ações cresceu 75% em duas semanas após a vitória de Trump, e isso nos mercados financeiros tradicionais é uma performance realmente notável.
Anzi, dal preço de fechamento do 5 de novembro ao pico máximo registrado ontem na abertura, antes do estouro da mini-bolha, o ganho era de 138%, ou seja, muito além da norma na bolsa.
De certa forma, a correção de ontem pode até ser interpretada como uma correção saudável após um excesso de entusiasmo, também porque depois o preço parece ter se estabilizado naqueles 400$ alcançados pela primeira vez na história pela MSTR na terça-feira, e que já eram uma meta notavelmente otimista até pouquíssimas semanas atrás.
Difícil dizer como o título se comportará nos próximos dias, mas no médio/longo prazo muito provavelmente continuará a seguir o andamento do Bitcoin.
O risco
No entanto, há também quem veja nesta correção um sinal de possíveis riscos fundamentais.
De acordo com alguns analistas, de fato, a avaliação na bolsa de MicroStrategy teria se descolado completamente dos fundamentos do Bitcoin.
Ou seja, embora até agora nos últimos anos o desempenho das ações MSTR na bolsa tenha seguido o de BTC, há quem comece a suspeitar que essa correlação possa estar se esgotando.
Obviamente, nem todos concordam com esta hipótese, tanto que provavelmente a maioria dos analistas não pensa assim, mas há um dado que revela que esta é uma hipótese absolutamente plausível.
A capitalização de mercado atual da MicroStrategy é de cerca de 80 bilhões de dólares. O valor da sociedade é dado principalmente pelos BTC que tem em caixa, mas estes valem “somente” 33 bilhões.
A dizer a verdade, porém, até 5 de novembro não havia tal diferença, porque foi gerada principalmente devido à mini-bolha produzida pelo chamado Trump trade.
O risco, portanto, é que o estouro da mini-bolha possa prosseguir também nos próximos dias, e talvez trazer o preço das ações MicroStrategy amplamente abaixo dos 400$.
