Ontem, durante uma entrevista, o atual presidente da Fed, Jerome Powell, declarou que Bitcoin nos mercados financeiros é como o ouro.
Powell nunca tinha se expressado anteriormente de maneira tão clara e explícita sobre Bitcoin.
Summary
As palavras de Powell sobre Bitcoin e ouro
Ontem, Powell foi entrevistado pelo jornalista da CNBC Andrew Ross Sorkin durante o DealBook Summit 2024 do New York Times.
A entrevista durou cerca de meia hora e abrangeu vários temas, mas Ross Sorkin focou no mundo crypto pelo menos um par de vezes.
A uma pergunta específica sobre Bitcoin, Powell respondeu dizendo que as pessoas não usam BTC como um meio de pagamento, mas como um ativo especulativo.
Depois acrescentou que há Bitcoin é como o ouro, só que é virtual e digital.
O que ele queria dizer é que nos mercados financeiros o Bitcoin é utilizado como uma alternativa ao ouro, e não como uma alternativa ao dólar, especificando também que o Bitcoin não é uma alternativa ao dólar nem mesmo como meio de pagamento.
Infatti a pergunta de Ross Sorkin dizia respeito precisamente à queda de confiança em relação ao dólar, e sobre o Bitcoin como possível alternativa.
Bitcoin e o ouro
Obviamente, o Bitcoin é muito diferente do ouro físico, tanto porque não tem nenhuma dimensão física, quanto principalmente porque o ouro é primariamente uma verdadeira mercadoria que é produzida e comprada como tal nos mercados físicos, enquanto o Bitcoin é um ativo exclusivamente financeiro.
No entanto, mesmo o ouro presente nos mercados financeiros é, na verdade, um ativo puramente financeiro, porque existe principalmente sob a forma de derivados, como os ETF. Desde janeiro deste ano, nas bolsas dos EUA, existem também ETF colateralizados a 100% em BTC, e estes, de um ponto de vista financeiro, podem ser comparados com os ETF colateralizados em ouro.
Portanto, nos mercados físicos de varejo, o Bitcoin não tem nada a ver com o ouro, tanto que simplesmente não existe como mercadoria, e para dizer a verdade, nem é amplamente utilizado como meio de pagamento.
Nos mercados financeiros, onde o ouro não está presente em forma física mas sob a forma de derivados financeiros, as semelhanças existem.
As diferenças
Além destas, porém, há pelo menos outra diferença muito importante a nível financeiro.
O ouro, de fato, é considerado o ativo financeiro risk-off por excelência, tanto que desde que está presente nos mercados financeiros nunca perdeu muito valor.
O primeiro ETF de ouro chegou à bolsa em 2003. Na época, o preço do ouro era de cerca de 400$ por onça, e desde então nunca mais caiu abaixo desse limite.
Aliás, com a chegada dos ETF, subiu até mais de 1.900$ em 2011, para depois recuar em 2015 para cerca de 1.000$.
Como se intui, são movimentos de preço muito lentos, e sobretudo com riscos muito limitados, se se evita comprá-lo quando está perto dos máximos.
Além disso, a partir de 2019 voltou a subir, atingindo 2.000$ durante a crise de 2020, e superando também os 2.100$ a partir de março deste ano. O recorde máximo histórico foi alcançado em outubro a quase 2.800$, enquanto agora parece ter se estabilizado em torno de 2.600$.
A volatilidade de Bitcoin
Bitcoin invece tem uma volatilidade muito mais elevada.
De fato, Bitcoin deve ser considerado em todos os aspectos um ativo risk-on, ao contrário do ouro, mesmo que até agora, no longo prazo, a tendência ainda seja crescente, 15 anos após o seu nascimento.
O Bitcoin estreou nos mercados financeiros em 2010, e o seu preço superou 1$ já no ano seguinte.
Os 10$ foram superados no ano seguinte (2012), e em 2013 houve a primeira grande bolha especulativa que o levou primeiro acima dos 100$ e depois também acima dos 1.000$.
Aquela bolla porém foi seguida pelo pior bear-market de sempre para o preço do Bitcoin, retornando a 170$ no início de 2015.
Em 2017, porém, houve outra bolha especulativa, que primeiro o levou acima dos 1.000$ para depois permitir que rompesse também a barreira dos 10.000$ e chegasse até quase 20.000$.
Obviamente, essa bolha também estourou, e durante o bear-market de 2018 caiu para menos de 3.500$.
A última grande bolha especulativa foi a de 2021, que se fechou perto dos 70.000$, com consequente estouro e retorno abaixo dos 16.000$ em 2022.
Em geral, no ano das eleições presidenciais dos EUA ocorre o halving do Bitcoin, que reduz pela metade o ritmo de criação de novos BTC, e após as eleições, uma bolha especulativa se forma. Parece ser exatamente o que está acontecendo também neste momento, e no passado essa bolha se inflou por cerca de 12 meses, para depois dar origem, ao estourar, a um bear-market de duração mais ou menos semelhante.
No entanto, é importante notar que, apesar desta elevada volatilidade, os mínimos dos sucessivos bear-market têm sido sempre crescentes, e muito.
O efeito de Powell sobre Bitcoin
Desta vez parece que as palavras de Powell tiveram um efeito positivo no Bitcoin.
No entanto, deve-se dizer que ontem à noite saiu outra notícia positiva para BTC, embora, para dizer a verdade, essas duas notícias só conseguiram fazer o preço voltar acima daqueles 99.000$ que haviam sido alcançados algumas semanas atrás.
Nas horas seguintes, porém, o preço disparou bem além dos 100.000$, registrando novos máximos históricos absolutos.
O spike que levou a romper com ímpeto a barreira dos 100.000$ ocorreu após o fechamento das bolsas dos EUA, e pouco depois da reabertura das bolsas chinesas.
É, portanto, provável que as duas notícias positivas de ontem, provenientes ambas dos EUA, tenham desencadeado apenas a subida para 99.000$ nos mercados americanos, enquanto o resto foi feito pelos mercados asiáticos.
No entanto, que hoje, quinta-feira, 5 de dezembro de 2024, houvesse a possibilidade de uma virada para a tendência do preço do Bitcoin estava no ar, tanto que alguns analistas já o tinham amplamente previsto.
