Ontem, Trump deu início ao procedimento que deverá levar à criação de um fundo soberano dos EUA, que poderia comprar Bitcoin.
Summary
O fundo soberano de Trump: possível compra de Bitcoin
Por enquanto, Donald Trump limitou-se a assinar uma ordem executiva que prevê a criação de um fundo soberano nos EUA.
Um fundo soberano é um instrumento de investimento público possuído por um Estado.
Normalmente, os fundos soberanos são criados para gerir os excedentes orçamentais, as reservas cambiais ou os rendimentos provenientes da venda de recursos naturais, com o objetivo de gerar retornos a longo prazo para o país.
Uma vez criados, investem em uma variedade de ativos, como ações, obrigações, imóveis ou matérias-primas, com o objetivo de maximizar os retornos no respeito aos seus mandatos. A sua gestão geralmente é confiada a equipes de especialistas.
Atualmente, os fundos soberanos tornaram-se atores importantes no panorama financeiro global, com um patrimônio total de muitos milhares de bilhões de dólares, tanto que às vezes suas decisões de investimento podem até ter impactos significativos nos mercados financeiros e na economia global.
Bitcoin será incluído no fundo soberano de Trump?
Embora o fundo soberano dos EUA de fato ainda não tenha sido nem mesmo instituído, já se pergunta em que investirá, e em particular se investirá também em Bitcoin.
O fato é que Trump prometeu na campanha eleitoral instituir uma reserva estratégica em BTC para os EUA, e um fundo soberano poderia ser uma ferramenta ideal para fazê-lo.
Até hoje, de fato, já existem fundos soberanos que investem em Bitcoin, embora muitas vezes apenas indiretamente. Certamente há El Salvador que está comprando e acumulando diretamente BTC, mas também os fundos soberanos da Noruega e do Butão estão expostos, embora no caso do fundo norueguês o investimento tenha sido em ações da MicroStrategy, enquanto no caso do país asiático os BTC foram acumulados com a mineração.
Portanto, não é de forma alguma absurdo imaginar que, uma vez criado, o fundo soberano dos Estados Unidos possa decidir comprar Bitcoin.
Os objetivos
Em geral, os objetivos de um fundo soberano são a estabilização das receitas, a poupança para as gerações futuras e os investimentos estratégicos.
Por estabilização das receitas entende-se a utilização dos fundos soberanos para compensar as flutuações dos preços de matérias-primas exportadas em grande medida por alguns Estados, como por exemplo petróleo, para garantir uma maior estabilidade econômica para o País que os controla.
Em vez disso, com poupança para as gerações futuras, entende-se o objetivo de acumular riqueza no portfólio dos fundos soberanos para as futuras gerações, por exemplo, para financiar o sistema de pensões ou projetos de desenvolvimento a longo prazo.
No caso de Bitcoin nos EUA, seria um investimento estratégico, mesmo que geralmente para os fundos soberanos esses sejam os investimentos em setores-chave para a economia do país, como a energia, as infraestruturas ou a tecnologia.
Trump de fato não revelou qual é o real objetivo de instituir uma reserva estratégica em BTC nos EUA, e à luz da descrição recém-mencionada dos objetivos de um fundo soberano, no final poderia também optar por um instrumento diferente para criar a reserva em Bitcoin.
Não se pode, portanto, excluir a hipótese de que o fundo soberano dos EUA no final possa não investir em Bitcoin, deixando a reserva estratégica em BTC para algum outro sujeito. No entanto, deve-se acrescentar que o banco central já disse que não é feito para este tipo de iniciativas, então até hoje o fundo soberano parece ser a hipótese principal.
As dúvidas sobre a viabilidade
A primeira dúvida sobre a hipótese de que seja um fundo soberano a criar e gerir a reserva estratégica em BTC dos EUA vem do fato de que esses fundos muitas vezes operam com diferentes níveis de transparência e governança.
De fato, se alguns estão sujeitos a maiores controles e prestação de contas, outros estão menos, e há a dúvida de que o de Trump possa não estar entre os mais transparentes.
Além disso, em geral, a utilização dos fundos soberanos para investimentos estratégicos pode também dar origem a controvérsias políticas e económicas, como por exemplo o risco de interferências governamentais no mercado livre.
Mas, no caso específico dos EUA, as principais dúvidas são outras.
O primeiro é o possível envolvimento direto do governo na economia, tanto que alguém sugere que se uma medida semelhante tivesse sido tomada por um presidente democrata, muito provavelmente os republicanos o teriam acusado de ser socialista. Em vez disso, os republicanos parecem concordar com uma medida semelhante introduzida pelo seu presidente Trump.
A outra acusação é que um fundo soberano poderia ser utilizado pelo governo para recompensar os aliados políticos, ou para fazer pressão sobre os adversários, além de concentrar ainda mais o poder em uma elite restrita.
Se depois o fundo tivesse uma supervisão mínima, se prestaria facilmente a fenômenos de corrupção, e permitiria facilmente criar um sistema oligárquico em que os interesses do governo e das grandes empresas estejam estreitamente entrelaçados.
