O mercado de criptomoedas está enfrentando um momento de incerteza com Bitcoin (BTC) que perdeu uma tendência de bull contra o ouro (XAU) que durou mais de 12 anos.
Em 14 de março de 2025, a criptomoeda violou uma linha de suporte histórica na relação BTC/XAU, levantando dúvidas sobre o seu comportamento futuro.
Analistas como NorthStar alertam que este sinal pode indicar o fim do mercado bull se BTC permanecer abaixo deste nível por uma semana ou mais.
Summary
Ouro nos máximos históricos enquanto Bitcoin perde impulso
A recente queda da relação BTC/XAU coincide com o novo recorde do preço do ouro, que superou os 3.000 dólares por onça em 14 de março. Este ano, o metal precioso registou um crescimento de 12,80%, enquanto o Bitcoin perdeu 11% no mesmo período.
As diferenças nos fluxos líquidos dos exchange-traded funds (ETF) evidenciam esta divergência.
Os ETFs baseados em ouro nos Estados Unidos atraíram mais de 6,48 bilhões de dólares desde o início do ano, de acordo com o World Gold Council. A nível global, os influxos em fundos ligados ao ouro alcançaram 23,18 bilhões de dólares.
Ao contrário, os ETF spot de Bitcoin nos Estados Unidos sofreram saídas de cerca de 1,46 bilhões de dólares, de acordo com os dados da plataforma Glassnode.
Este deslocamento de capital reflete sentimentos de aversão ao risco e incerteza macroeconômica, alimentados pelas políticas comerciais agressivas do presidente Donald Trump, que introduziu novas tarifas sobre a China, México e Canadá.
Essas movimentações aumentaram os temores de uma recessão global, levando os investidores a buscar ativos de refúgio como o ouro.
Mesmo bancos centrais como os dos Estados Unidos, China e Reino Unido aumentaram suas reservas de ouro, contribuindo ainda mais para o crescimento do preço do ouro.
Por outro lado, o Bitcoin parece seguir um comportamento mais semelhante aos ativos de risco. Em 14 de março, o seu coeficiente de correlação de 52 semanas com o índice Nasdaq Composite era de 0,76, sinalizando uma forte dependência dos mercados acionários.
Bitcoin poderia enfrentar uma queda significativa?
A atual tendência da relação BTC/XAU remete a modelos históricos já observados, em particular o período entre março de 2021 e março de 2022, que precedeu o último mercado bear das criptovalute.
Durante essa fase, o BTC/XAU mostrou uma divergência bear, em que os preços continuavam a subir mas com um índice de força relativa (RSI) em queda.
Esta perda de impulso levou inicialmente a relação BTC/XAU a testar a média móvel exponencial de 50 períodos em duas semanas (50-2W EMA) antes de sofrer uma queda drástica de 60%.
No mesmo período, Bitcoin registrou uma correção de 68% em relação ao dólar estadunidense.
Atualmente, sinais semelhantes estão reaparecendo: a recente quebra do BTC/XAU abaixo do suporte chave pode ser o início de uma nova fase bear.
Se a relação BTC/XAU caísse de forma acentuada abaixo do suporte da 50-2W EMA (cerca de 26 XAU), o Bitcoin poderia sofrer pressões de bear também contra o dólar.
Se a fase atual seguir a mesma trajetória de 2021-2022, Bitcoin poderia cair até 65.000 dólares, uma queda de cerca de 40% em relação ao seu máximo histórico de 110.000 dólares registrado em janeiro de 2025.
Alguns analistas, incluindo os da Nansen, veem esses movimentos como uma correção dentro de um mercado bull. Se a 50-2W EMA se mantiver, o Bitcoin ainda pode voltar a ganhar valor.
No entanto, uma quebra decisiva abaixo deste nível crítico poderia empurrar a criptomoeda para um verdadeiro mercado bear, com um alvo potencial de baixa em torno de 34.850 dólares, correspondente à 200-2W EMA.
Bitcoin diante de um cruzamento
A recente ruptura da relação BTC/XAU e o crescente interesse pelo ouro como ativo refúgio poderiam indicar mudanças importantes nos mercados financeiros.
Bitcoin está mostrando sinais de fraqueza em relação ao ouro e também em dólares poderia enfrentar mais quedas.
Se o padrão de 2021-2022 se repetisse, BTC poderia cair até 65.000 dólares ou, em caso de cenário extremo, atingir 34.850 dólares. No entanto, a manutenção de níveis de suporte chave poderia abrir a porta para uma inversão bull.
Os investidores devem monitorar atentamente os próximos desenvolvimentos, considerando tanto o contexto macroeconômico quanto as dinâmicas da demanda e da oferta de Bitcoin.
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