Ontem, a Bitfinex publicou seu último relatório Alpha dedicado ao recente retracemento do preço do Bitcoin.
No relatório, observa-se que o retraçamento foi de 29,7%, ou seja, a segunda correção mais profunda deste ciclo bull, e, sobretudo, que os compradores institucionais ainda não retornaram com força suficiente para contrariar a pressão de venda.
Isso leva a pensar que a atual fase de retração pode ainda não ter se concluído.
Summary
O retração do Bitcoin
O atual retraçamento do preço do Bitcoin em teoria começou poucos dias após o máximo histórico, atingido em 20 de janeiro acima de 109.000$. Esse também foi o dia em que Donald Trump assumiu a Casa Branca.
Em um primeiro momento tratava-se apenas de um retorno a 100.000$, mas já no início de fevereiro caiu abundantemente abaixo deste limite. Até o dia 23 de fevereiro, parecia que poderia simplesmente continuar a fase de lateralização iniciada em meados de novembro, mas não foi assim.
Infatti tra il 24 e il 28 febbraio è sceso fino a 78.000$, ou seja, amplamente abaixo do nível mínimo da fase de lateralização precedente.
Nesse ponto, ficou claro que a descida iniciada no final de janeiro não era apenas um movimento temporário dentro de uma fase de lateralização, mas o início de uma verdadeira fase de retração.
O retração do preço do Bitcoin continua
O fato é que esta fase de retração ainda não está dando nenhum sinal claro de estar próxima do seu fim.
Por exemplo, o relatório da Bitfinex destaca como há saídas contínuas dos ETF spot em Bitcoin (921,4 milhões de dólares no total na semana passada), e isso sugere que os compradores institucionais ainda não retornaram com força suficiente para contrariar a pressão de venda.
Embora a pressão de venda no geral permaneça baixa, a pressão de compra é muito baixa, e em um tal cenário parece realmente difícil que o preço do Bitcoin (BTC) possa recuperar.
Aliás, projetando para frente a tendência da fase atual de retração, é possível vislumbrar dois possíveis pontos de chegada.
O primeiro está compreendido entre os 74.000$ e os 76.000$, e poderia também ser alcançado em breve, talvez até o final do mês.
O segundo, por outro lado, está compreendido entre os 68.000$ e os 72.000$, e pode levar mais tempo para alcançá-lo, talvez até mais de um mês.
No entanto, trata-se apenas de projeções, e não de previsões, portanto, em caso de eventos externos particularmente favoráveis, essa tendência, em teoria, poderia até mesmo ser interrompida.
O enfraquecimento da demanda
O grande problema é o enfraquecimento da demanda de compra, que não só está permanecendo fraca, mas não dá sinais de querer inverter essa tendência.
O relatório da Bitfinex destaca como os detentores de curto prazo, que atualmente estão predominantemente em perda, são frequentemente os mais suscetíveis à capitulação, e historicamente quando os novos influxos de capital desaceleram, isso sinaliza um enfraquecimento da demanda.
Escrevem:
“Sem a intervenção de novos compradores, o Bitcoin corre o risco de uma consolidação prolongada ou até mesmo uma queda adicional, pois as mãos mais fracas continuam a sair de suas posições”.
Neste ponto, os fatores chave para os analistas da Bitfinex tornam-se os detentores a longo prazo e a demanda institucional, porque se eles começarem a absorver a oferta, pode iniciar um novo período de acumulação capaz de potencialmente estabilizar a ação dos preços e inverter o sentimento.
A economia dos EUA: risco de recessão
Por trás de tudo isso provavelmente está a evolução da situação econômica dos EUA.
De acordo com os analistas da Bitfinex, a economia dos EUA estaria em uma encruzilhada, com um mercado de trabalho resiliente mas em arrefecimento, uma inflação em moderação, e uma confiança dos consumidores em queda.
Escrevem:
“A confiança dos consumidores caiu para o nível mais baixo em mais de dois anos, com expectativas de inflação em aumento e incerteza econômica que atenua as perspetivas tanto das famílias quanto das empresas. Com a evolução das políticas comerciais e dos riscos inflacionários, a resposta do Federal Reserve será fundamental para determinar se a economia se estabilizará ou se enfraquecerá ainda mais”.
A isso deve-se acrescentar que amanhã a Fed anunciará sua nova decisão sobre as taxas de juros.
Embora seja praticamente certo que anunciará que os deixará inalterados, o ponto chave para os mercados será tentar entender pelas palavras do presidente Powell se o banco central americano está mais orientado para dois ou três cortes de juros durante a segunda metade do ano, a partir de junho, ou se mudou de ideia.
A dizer a verdade, provavelmente há extrema incerteza, também porque ainda não está bem claro qual será o impacto das novas tarifas na inflação. Se as tarifas causarem problemas significativos à economia dos Estados Unidos, ou aumentarem a inflação, o impacto nos mercados financeiros pode ser péssimo.
