O ano de 2024 foi um ano recorde no que diz respeito aos investimentos em Bitcoin realizados pelas chamadas public company.
Além disso, 2025 já está se revelando outro ano recorde.
É o que revelou Ryan Rasmussen, Head of Research da Bitwise Asset Management.
Summary
Os investimentos em Bitcoin das public company
Rasmussen compartilhou um gráfico de Bitwise que mostra a tendência ao longo do tempo do total de BTC comprados anualmente pelas public company.
Em 2019 este dado era praticamente nulo, enquanto em 2020, quando começou a comprar MicroStrategy (agora Strategy), não se superaram os 100.000 BTC.
De notar que na época o preço era inferior a 20.000$, portanto, os investimentos necessários para adquirir, por exemplo, 100.000 Bitcoin eram muito inferiores aos atuais.
Em 2021, graças à grande bull run, foram superados os 200.000 BTC, enquanto em 2022, devido ao bear-market, voltou-se abaixo desse valor, apesar dos preços mais econômicos.
Em 2023, foram apenas superados os 250.000 BTC, enquanto em 2024 ocorreu um verdadeiro boom, superior até mesmo ao de 2021: quase 600.000 BTC comprados em um único ano, no total, por todas as public company monitoradas pela Bitwise.
Rasmussen escreve:
“Em 2024, as empresas públicas compraram o dobro de bitcoins em comparação com todos os anos anteriores juntos”.
Além disso, em 2025 já foram superados os 600.000 BTC comprados pelas public company, mesmo que ainda nem tenha terminado o primeiro trimestre. Rasmussen acrescenta que as cerca de 70 empresas monitoradas por eles atualmente possuem um valor combinado de 52 bilhões de dólares em Bitcoin, equivalente a 3% da oferta total.
As public company
Com a expressão “public company” referem-se simplesmente às sociedades de capital disperso, ou seja, cujas ações podem ser compradas e negociadas publicamente (na Bolsa), e que não têm um único proprietário majoritário.
São chamadas de sociedades públicas não porque sejam de propriedade pública (são em todos os aspectos sociedades privadas), mas porque por lei devem tornar públicos os seus balanços.
Exatamente por causa do fato de que as sociedades cotadas em bolsa têm a obrigação legal de comunicar publicamente os seus dados, é possível monitorar, por exemplo, as compras e vendas de Bitcoin, visto que também têm a obrigação de torná-los públicos.
Praticamente todas as grandes empresas listadas na bolsa de valores estão nesta categoria, incluindo Apple, Microsoft, Nvidia, e as outras magníficas sete.
Empresa pública, empresa privada e Bitcoin
A primeira public company a ter começado a investir muito em Bitcoin foi precisamente a MicroStrategy em 2020.
Agora a sociedade mudou de nome, chama-se apenas Strategy e possui quase meio milhão de BTC.
Dos 52 bilhões de dólares citados por Rasmussen, 41,5 pertencem à Strategy, que, portanto, nesta classificação especial tem uma dominance de quase 79%.
Por outro lado, Strategy já em 2021 sozinha havia superado os 100.000 BTC, enquanto até hoje não parece haver nenhuma outra public company que chegue a este número.
No entanto, é importante notar que entre as empresas não listadas na bolsa (as private company) há pelo menos uma que ultrapassaria esse limite: trata-se da Block.one, ou seja, a empresa por trás do projeto cripto EOS, que deveria possuir cerca de 164.000.
A diferença entre as public company e as private company é sobretudo o fato de estarem presentes na bolsa, dado que as private company não estão. Não estando, não têm a obrigação de tornar públicos os seus dados, e portanto é mais difícil obter informações sobre as suas contas.
Além disso, a terceira empresa no mundo em número de BTC possuídos, depois de Strategy e Block.one, é uma empresa privada. Trata-se da famosa Tether, a empresa por trás da stablecoin USDT, que agora possui mais de 83.000.
No total, as public company parecem possuir no total cerca de 658.000 BTC, enquanto as private company 424.000.
De notar que, em vez disso, aqueles detidos por instituições estatais, como por exemplo o Departamento de Justiça dos EUA, somam cerca de 526.000.
Os ETFs de Bitcoin spot
No entanto, esses números empalidecem em comparação com os quase 1,3 milhões de BTC detidos pelos ETP (incluindo ETF e ETN).
No entanto, há uma enorme diferença.
De fato, tanto os Bitcoin possuídos pelas empresas privadas quanto aqueles detidos pelas instituições estatais são de fato de sua propriedade, e portanto podem dispor deles à vontade, desde que o façam respeitando as leis.
Invez, os BTC detidos pelos fundos como os ETF não são de sua propriedade.
Ou melhor, os fundos como os ETF não são de forma alguma propriedade de quem os gere, mas sim dos acionistas que possuem as ações. Quando se trata de ETF colateralizados em um único ativo, como por exemplo IBIT da BlackRock (colateralizado apenas em Bitcoin), os gestores não podem de forma alguma dispor à vontade do subjacente.
Aliás, são de fato obrigados por lei a comprar e vender o subjacente dependendo de quantas ações são introduzidas ou retiradas do mercado. De fato, a quantidade de BTC que detêm varia todos os dias, enquanto a de muitas empresas muitas vezes permanece inalterada por meses.
