O ano de 2025 começou com um despertar brusco para o mundo crypto. Após a euforia que havia caracterizado o final de 2024, o primeiro trimestre do ano marcou uma inversão de tendência clara, com uma contração significativa do mercado.
De acordo com o Relatório da Indústria Cripto da CoinGecko, atualizado em abril de 2025, a capitalização total do mercado cripto caiu -18,6%.
Encerrando assim o trimestre a 2,8 trilhões de dólares, após ter atingido um pico de 3,8 trilhões em 18 de janeiro, poucos dias antes da posse do presidente Donald Trump.
Summary
O mercado crypto perde impulso em 2025
O primeiro trimestre de 2025 viu uma contração de mais de 633 bilhões de dólares na capitalização total do mercado. O máximo anual foi alcançado em meados de janeiro, mas a partir desse momento a tendência se inverteu, com uma queda constante até o final de março.
Também os volumi médios diários de troca sofreram uma forte desaceleração, caindo -27,3% em relação ao trimestre anterior, passando de 200,7 bilhões para 146 bilhões de dólares.
Este dado destaca uma queda no interesse e na atividade por parte dos investidores. Em um contexto de mercado bear, Bitcoin (BTC) consolidou sua posição, aumentando sua dominância para 59,1%, um nível que não era visto desde o primeiro trimestre de 2021.
Este aumento de 4,6 pontos percentuais ocorreu às custas das altcoins, que sofreram perdas mais acentuadas.
Também as stablecoin beneficiaram da procura de estabilidade por parte dos investidores. Tether (USDT) aumentou ligeiramente a sua quota para 5,2%, enquanto USDC reconquistou a sétima posição no ranking de mercado, superando Dogecoin (DOGE).
Em 22 de janeiro de 2025, dois dias após a posse de Trump, Bitcoin atingiu um novo máximo histórico de 106.182 dólares, antes de iniciar uma descida que o levou a fechar o trimestre a 82.514 dólares, com uma perda de -11,8%.
Apesar da queda, o BTC ainda teve um desempenho melhor em comparação com outros ativos de risco, como o NASDAQ (-10,3%) e o S&P 500 (-4,4%). O verdadeiro vencedor do trimestre foi o ouro, que ganhou +18%, confirmando-se como um porto seguro em tempos de incerteza.
Ethereum desaba e perde terreno
O primeiro trimestre foi particularmente difícil para Ethereum (ETH). O seu preço caiu de 3.336 a 1.805 dólares, registando uma queda de -45,3%. Isto apagou todos os ganhos obtidos em 2024, trazendo o ETH de volta aos níveis de 2023.
Também os volumes de troca diários diminuíram, passando de 30 bilhões para 24,4 bilhões de dólares. Os dias com volumes elevados coincidiram com fortes quedas do preço, sinal de uma pressão de venda significativa.
O início do ano viu uma explosão de interesse pelas meme coin, graças ao lançamento dos tokens TRUMP e MELANIA, que deram origem a uma nova tendência: a das memecoin políticas.
No entanto, o entusiasmo rapidamente se dissipou após o lançamento de LIBRA, uma coin promovida pelo presidente argentino Javier Milei.
Após um tweet de Milei, o valor de LIBRA despencou de 4,6 bilhões para 221 milhões de dólares em poucas horas, devido a um rug pull por parte dos desenvolvedores.
Este evento minou a confiança no setor, fazendo cair em -56,3% o número de tokens diários lançados em Pump.fun, de 72.000 para 31.000.
No primeiro trimestre de 2025, os 10 principais exchange centralizzati (CEX) registraram um volume total de 5,4 trilhões de dólares, em queda de -16,3% em relação ao trimestre anterior.
Binance manteve a liderança com uma quota de mercado de 40,7%, mas viu seus volumes mensais caírem de mais de 1 trilhão para 588,7 bilhões de dólares. O único exchange a registrar um crescimento foi HTX, com um aumento de +11,4%.
A pior queda foi a da Upbit, que perdeu -34%, enquanto a Bybit sofreu uma queda de -52,4% devido a um ataque hacker em fevereiro.
Solana domina as trocas descentralizadas
No segmento dos exchange descentralizados (DEX), Solana continuou a dominar, alcançando uma participação de 39,6% no primeiro trimestre.
Em janeiro, durante o pico das memecoin políticas, atingiu 52% das transações on-chain, com um volume recorde de 184,8 bilhões de dólares.
No entanto, com a queda do interesse pelas meme coin, Ethereum reconquistou o primeiro lugar em março, com uma participação de 30,1%, contra 23,4% de Solana.
Dois novos chegados, Sonic e Berachain, fizeram a sua entrada no top 10, desalojando Optimism e Polygon.
O valor total bloqueado (TVL) na DeFi multichain caiu -27,5%, passando de 177,4 para 128,6 bilhões de dólares. A queda foi causada principalmente pela desvalorização das altcoins.
Ethereum perdeu 35,4% do seu TVL, caindo de 112,6 a 72,7 bilhões, e vendo sua dominância cair de 63,5% para 56,6%.
Também Solana e Base registaram quedas significativas, respetivamente de -23,5% e -15,3%.
Na contramão, Berachain, lançada em 6 de fevereiro, rapidamente alcançou um TVL de 5,2 bilhões, tornando-se a sexta rede DeFi por valor bloqueado.
O sucesso foi impulsionado pelos Boyco pre-deposit vaults, que atraíram cerca de 2,3 bilhões de dólares em liquidez já no primeiro dia.
O primeiro trimestre de 2025 marcou uma fase de ajuste para o setor cripto, com Bitcoin mostrando uma resiliência relativa, enquanto Ethereum e as altcoin sofreram perdas pesadas.
A confiança dos investidores foi posta à prova, mas o mercado continua dinâmico, com novos atores como Berachain prontos para redefinir os equilíbrios.
Será interessante observar como evoluirá o panorama nos meses vindouros, em um contexto global ainda incerto mas rico em oportunidades.
