Ontem, o preço do Bitcoin voltou a tocar os 100.000$. Não acontecia desde 21 de fevereiro.
A recuperação foi desencadeada por uma declaração oficial de Donald Trump, segundo a qual hoje será anunciado um acordo comercial com um grande país.
No entanto, existem alguns indicadores que sugerem que essa recuperação pode ter levado o preço do BTC perigosamente perto de um pico local.
Summary
O pico local do preço de Bitcoin
De acordo com uma publicação recente do analista Kripto Mevsimi publicada no blog da CryptoQuant, visto que os investidores de Bitcoin já estão realizando lucros de forma agressiva, há o risco de que seu preço esteja se aproximando de um pico local.
O analista afirma que o lucro líquido realizado a 7 giorni (7DMA) de Bitcoin permaneceu fortemente positivo desde o início de 2024.
O gráfico que você postou mostra como o pico local de 7DMA foi alcançado em novembro de 2024, quando o preço do BTC ultrapassou rapidamente os 90.000$, com um segundo pico inferior em dezembro, quando registrou o máximo histórico a 108.000$. Em janeiro, então, o Bitcoin registrou um novo máximo histórico de 109.000$, e depois caiu.
Subsequentemente, o 7DMA caiu, mas a partir do final de abril voltou a subir, embora tenha permanecido muito abaixo do pico de novembro.
No entanto, isso sugere que pode estar se dirigindo para um novo pico local, e que esse pico pode levar a um novo pico local também no que diz respeito ao preço do Bitcoin.
O fato é que, como destaca Mevsimi, a realização de lucro em Bitcoin ainda é agressiva, ou seja, elevada, mesmo que ainda não como em novembro-dezembro de 2024.
O analista escreve:
“Se olharmos para trás em ciclos semelhantes (por exemplo, 2021), esta fase frequentemente precedeu um máximo local ou uma correção brusca, especialmente quando a realização de lucros permaneceu elevada e contínua”.
No entanto, acrescenta que tudo isso ainda não indica um máximo macro completo, mas indica apenas uma zona de cautela local. Além disso, sugere que poderia ocorrer um aumento da volatilidade no curto prazo.
As diferenças com os ciclos passados
No entanto, existem algumas diferenças em relação ao passado.
Em primeiro lugar, como observa o próprio Mevsimi, com o lançamento dos ETF su BTC spot em janeiro de 2024, a estrutura do mercado mudou, no entanto, a psicologia dos investidores permaneceu a mesma. O comportamento deles, portanto, pode ser o mesmo, mesmo que em uma escala mais ampla.
A segunda diferença é que o quadro macroeconômico, e global, em 2021 era completamente diferente. Talvez deste ponto de vista se possam perceber maiores semelhanças com 2017, ou seja, o primeiro ano de Donald Trump na Casa Branca.
A situação atual para o preço de Bitcoin
No que diz respeito aos mercados financeiros a nível global, a situação atual é a do perdurar de um momento de medo.
Percebe-se bem observando o gráfico do preço do ouro, não apenas nos máximos de sempre, mas sobretudo ainda dentro de um canal ascendente que perdura desde meados de dezembro.
Em um tal quadro não se vislumbra ainda um retorno significativo de interesse em relação aos ativos risk-on, mesmo que nas últimas semanas estes tenham registrado um ótimo rali após a queda de março e abril.
A ajudar o Bitcoin é certamente o enfraquecimento do dólar, dado que o Dollar Index (DXY) ainda está dentro de um canal descendente que perdura desde que Trump assumiu a Casa Branca em janeiro.
A dizer a verdade, há algumas semanas está em curso também um mini-rebote do dólar, no entanto, por enquanto trata-se de um rebote tão contido que nem sequer conseguiu fazer sair a tendência de DXY do canal descendente que dura há três meses e meio.
O adiantamento sobre os tempos
No entanto, ao analisar o desempenho do preço do Bitcoin nos últimos anos, em relação ao do Dollar Index, nota-se que o padrão atual se assemelha ao da metade do ano passado.
No entanto, há uma diferença entre os dois padrões: o atual é mais rápido.
Infatti, no ano passado, houve três meses de forte subida (janeiro, fevereiro e março), seguidos de três meses de estagnação e dois de forte queda.
Este ano, em vez disso, houve quatro meses de forte subida (de outubro de 2024 a janeiro de 2025), seguidos diretamente por três meses de forte queda, ou seja, sem o período intermediário de estagnação.
No ano passado, depois que a queda terminou, em setembro houve um mês de estagnação, enquanto este ano parece que começou imediatamente um rebote, novamente pulando o período de estagnação entre o de subida e o de descida.
É possível que essa diferença não seja devida ao andamento do preço do Bitcoin, mas sim ao do Dollar Index, dado que está se movendo muito mais rapidamente em comparação ao ano passado, e com uma direção muito mais clara e contínua.
Em outras palavras, assim como já aconteceu nos meses anteriores, esse tipo de antecipação dos tempos em 2025 em relação a 2024 pode não ser uma anomalia, mas apenas um efeito dos movimentos mais nítidos e duradouros do dólar.
