Durante a conferência Token2049 realizada em Dubai, o debate sobre o papel das sociedades de venture capital (VC) no desenvolvimento do ecossistema Bitcoin acendeu os ânimos entre construtores, investidores e desenvolvedores.
No centro da discussão, a crescente importância dos protocolli layer-2 e o apoio financeiro necessário para construir infraestruturas sólidas e escaláveis.
Charlie Yechuan Hu, CEO da Bitlayer, um protocolo layer-2 baseado em Bitcoin, defendeu abertamente a intervenção dos capitais de risco no setor.
De acordo com Hu, os VC não apenas fornecem fundos essenciais para o início dos projetos, mas também disponibilizam recursos estratégicos, conexões institucionais e experiência, elementos fundamentais para o crescimento de todo o ecossistema.
Summary
O apoio do venture capital para Bitcoin: entre infraestruturas e desenvolvimento tecnológico
Hu destacou como as startups que operam em Bitcoin precisam de financiamento inicial para cobrir custos operacionais como servidores, serviços de nuvem (por exemplo, AWS), RPC e muito mais.
“Você precisa de desenvolvedores, deve abrir toda a base do ecossistema. Não funciona simplesmente com um mint e um tesouro bem abastecido. É necessário capital real.”
Neste contexto, os VC tornam-se facilitadores de crescimento, permitindo a criação de wallet, soluções de escalabilidade layer-2, protocolos de empréstimo e staking em Bitcoin.
Hu destacou como muitos desses projetos, incluindo Bitlayer, são apoiados por venture capital e, em alguns casos, já listados nas principais exchanges.
Apesar do apoio crescente dos VC, nem toda a comunidade Bitcoin está de acordo. Mike Jarmuz, managing partner de Lightning Ventures, expressou uma visão mais conservadora.
Segundo ele, o único verdadeiro layer-2 do Bitcoin é o Lightning Network, pois não introduz tokens externos, não promete retornos irrealistas e mantém a pureza do protocolo original.
“Qualquer projeto que tenha um ‘token’ para o ‘staking’ e prometa um APY absurdo no seu Bitcoin deve ser evitado”, declarou Jarmuz.
Na sua opinião, muitas soluções alternativas se apresentam como úteis, mas na realidade não trazem nenhum valor concreto ao Bitcoin.
No entanto, ele reconheceu que algumas sidechains como Liquid Network ou projetos emergentes como e-cash, federations ou Ark são “pelo menos interessantes”, embora não sejam amplamente adotados.
O Lightning Network continua a mostrar-se como uma das soluções mais promissoras para a escalabilidade do Bitcoin.
De acordo com os dados de Bitcoin Visuals, a rede atingiu uma capacidade cumulativa de cerca de 452 milhões de dólares, tornando as transações instantâneas, quase gratuitas e altamente escaláveis.
Jarmuz reiterou que, ao contrário de outros layer-2, Lightning não introduz novos tokens: “É Bitcoin. Isso para mim é o único verdadeiro L2, pelo menos por agora”.
Uma visão mais ampla: o contributo dos VC para o crescimento do Bitcoin
Um exemplo concreto do impacto positivo dos VC é representado por Kaleidoswap, um exchange descentralizado baseado em Lightning Network. O projeto nasceu como uma iniciativa open-source e recebeu investimentos pre-seed de Fulgur Ventures e Bitfinex Ventures.
De acordo com Walter Maffione, engenheiro principal do projeto, os fundos foram utilizados para pagar os desenvolvedores e acelerar o desenvolvimento do protocolo, sem criar tokens ou mecanismos de governança centralizados.
Hu reiterou que os VC não se limitam a financiar projetos especulativos como memecoin ou NFT, mas tendem a apoiar iniciativas infraestruturais a longo prazo.
Esta abordagem é compartilhada também por Vikash Singh, diretor da empresa de capital de risco Stillmark, que explicou como a seleção dos protocolos layer-2 nos quais investir se baseia em critérios rigorosos.
Ou seja, segurança, robustez, adoção de casos de uso não especulativos e crescimento do nível aplicativo.
Singh destacou ainda a preferência de Stillmark pelo modelo de consenso proof-of-work, considerado superior.
No entanto, ele abriu a possibilidade de que mecanismos alternativos como a proof-of-stake ou o consenso bizantino fault-tolerant possam ser adequados para sidechain e rollup de Bitcoin.
Um equilíbrio entre inovação e princípios
O debate sobre o papel do venture capital no ecossistema Bitcoin reflete uma tensão mais ampla entre inovação tecnológica e princípios ideológicos.
Por um lado, há quem tema que a entrada de capitais externos possa desnaturalizar a filosofia descentralizada do Bitcoin. Por outro lado, há quem veja nos VC uma oportunidade para acelerar o desenvolvimento e tornar o Bitcoin mais acessível e funcional.
Em um momento em que a adoção global das criptovalute continua a crescer, encontrar um equilíbrio entre esses dois polos será fundamental para o futuro do protocolo.
Como demonstram os casos de Bitlayer e Kaleidoswap, os VC podem ser aliados valiosos, desde que os investimentos sejam guiados por uma visão a longo prazo e por um compromisso concreto com a construção de infraestruturas sólidas.
Enquanto o debate prossegue, uma coisa fica clara: o desenvolvimento dos layer-2 su Bitcoin requer recursos, competências e visão. Neste cenário, os venture capital estão se afirmando como atores chave, capazes de catalisar inovação e crescimento.
Se, por um lado, é justo manter alta a guarda contra projetos especulativos, por outro, é necessário reconhecer o valor que os VC podem trazer ao ecossistema.
Em um mundo em rápida evolução, o contributo destes investidores poderia fazer a diferença entre uma adoção marginal e uma revolução global.
