O mês de setembro marcou um momento histórico para o setor dos exchange-traded products (ETP) digitais a nível global.
Segundo uma análise de Matteo Greco, analista sênior na plataforma de ativos digitais Fineqia International, o patrimônio gerido pelos ETP digitais atingiu a cifra recorde de 218,1 bilhões de dólares, com um aumento mensal de 6,3%.
Este é o terceiro mês consecutivo em que o setor supera a marca dos 200 bilhões, confirmando a solidez e o crescimento constante destes instrumentos financeiros.
Paralelamente, o mercado mais amplo dos ativos digitais cresceu 4,1%, atingindo 3,99 trilhões de dólares.
Os ETPs digitais mantiveram um prêmio médio de 50% em relação aos ativos subjacentes, sinal de uma demanda superior em relação à oferta e de uma crescente confiança dos investidores institucionais em relação a esses veículos regulamentados.
Summary
Retorno da Confiança após a Pausa de Verão
Após uma breve desaceleração registrada em agosto, o primeiro mês com saídas líquidas desde o março anterior, setembro viu um rápido retorno dos influxos de capital.
Este movimento destacou um renovado apetite dos investidores por instrumentos regulamentados ligados às criptomoedas, em particular entre os operadores institucionais.
Greco destaca como a recuperação dos influxos foi imediata, confirmando a solidez do interesse institucional pelo setor.
Bitcoin ETP: Novo Impulso e Papel Central
Os ETP em bitcoin registraram um crescimento significativo, com um aumento de 6,5% nos ativos sob gestão, que atingiram 169,5 bilhões de dólares. O preço do bitcoin subiu 5,6% para 114.316 dólares, enquanto o prêmio mensal de 16% destacou novos influxos líquidos.
Isso reforça o papel do bitcoin como holding central para investidores institucionais, especialmente após a aprovação dos primeiros ETFs spot em bitcoin nos Estados Unidos nos primeiros meses de 2024.
Desde o início do ano, os ETPs em bitcoin viram um aumento de 36,1% nos ativos sob gestão, superando de longe a alta de 22,4% do preço do próprio bitcoin.
O prêmio em relação ao subjacente atingiu 61,2%, sinal de uma demanda institucional particularmente robusta.
Ethereum ETP: Resiliência e Crescimento Recorde
Apesar de uma queda de 5,7% no preço do Ethereum em setembro, caindo para 4.140 dólares, os ETPs ligados ao ETH mostraram uma notável resistência.
Os ativos sob gestão diminuíram apenas 1,6%, situando-se em 32,68 bilhões de dólares, sustentados por influxos líquidos de cerca de 300 milhões no mês.
Ao longo de 2025, os ETP em Ethereum mais que dobraram seu patrimônio (+100,9%), em contraste com um crescimento do preço de ETH de 24,3%. O prêmio em relação ao subjacente atingiu 315%, tornando o Ethereum o principal motor de crescimento entre os ETP digitais este ano, segundo Greco.
Altcoin e Basket ETP: Demanda em Forte Expansão
O interesse dos investidores também se estendeu aos altcoins e aos produtos diversificados. Os ETP ligados a altcoins individuais viram os ativos sob gestão crescerem 36,7%, alcançando 10,3 bilhões de dólares.
Os ETP basket, que oferecem exposição a múltiplas criptomoedas, aumentaram 10,6% para 5,48 bilhões.
Desde o início do ano, os produtos em altcoins individuais cresceram 77,8%, enquanto os ETP basket registraram um +29,6%. Esses dados confirmam a crescente diversificação dos investimentos no setor de ativos digitais.
Adoção Institucional: Uma Ponte entre Finanças Tradicionais e Digitais
No terceiro trimestre, o patrimônio gerido pelos ETP digitais a nível global aumentou 23,4%, superando o crescimento de 16,4% da capitalização total do mercado. Desde o início do ano, o valor do mercado cripto cresceu 17,5%, enquanto os ETP registraram um salto de 44,5%, com um prêmio de 154%.
Greco destaca como os ETP regulamentados e transparentes continuam a ser o veículo preferido pelos investidores institucionais para se exporem aos ativos digitais, atuando como uma ponte entre as finanças tradicionais e o mundo das criptomoedas.
Morgan Stanley: Trimestre da Record e Performance Além das Expectativas
No front da finança tradicional, Morgan Stanley publicou resultados trimestrais que superaram todas as previsões.
As ações do banco ganharam 6,7% após a publicação dos dados relativos ao terceiro trimestre, que superaram as expectativas de Wall Street em todas as divisões, graças a desempenhos excelentes no trading, no investment banking e na gestão de patrimônios.
Resultados Financeiros: Números Recorde
O lucro por ação foi de 2,80 dólares, bem acima das estimativas de 2,10 dólares e com um crescimento de 49% em relação ao ano anterior. As receitas aumentaram 18,5% para 18,22 bilhões de dólares, superando as previsões de 16,69 bilhões, enquanto o lucro líquido subiu para 4,6 bilhões de 3,2 bilhões.
O retorno sobre o capital tangível (ROTCE) atingiu o recorde de 23,5%. Os analistas da Jefferies destacaram a força generalizada dos resultados e a melhoria da eficiência, com uma relação de eficiência de 66,9%, inferior ao objetivo de longo prazo de 70%.
Divisões em Crescimento e Estratégias Vencedoras
O grupo Institutional Securities registrou 8,5 bilhões em receitas, impulsionado por um salto de 35% no trading de ações e por uma recuperação de 44% no investment banking, graças a emissões de dívida e ações.
A divisão Wealth Management gerou 8,2 bilhões com uma margem pré-impostos de 31,3% e 81 bilhões de novos ativos líquidos, enquanto o Investment Management contribuiu com 1,7 bilhões, sustentado por 16,5 bilhões de influxos de longo prazo.
Morgan Stanley também recomprou 1,1 bilhões de ações no trimestre e manteve um CET1 ratio de 15,2%, confirmando a solidez patrimonial.
O CEO Ted Pick comentou:
“Nossa Integrated Firm alcançou um trimestre excepcional com resultados sólidos em todas as nossas linhas de negócios a nível global. A execução consistente da nossa estratégia nos levou a receitas recordes, um EPS de 2,80 dólares e um ROTCE de 23,5%.”
Um Cenário de Crescimento para Finanças Tradicionais e Digitais
Setembro 2025 se confirma assim como um mês de sucessos transversais nos mercados financeiros, com o setor dos ETP digitais atingindo novos máximos históricos e a finança tradicional, representada por Morgan Stanley, que registra desempenhos recorde.
A crescente adoção institucional dos ativos digitais e a solidez dos grandes bancos de investimento delineiam um cenário de integração e crescimento entre finança tradicional e inovação digital.
