Em 16 de outubro de 2025, o Conselho de Estabilidade Financeira alertou que a regulamentação global fragmentada de criptomoedas e lacunas nas regras de stablecoins poderiam ameaçar a estabilidade financeira.
Summary
Quais são as lacunas na regulamentação de criptomoedas do g20 identificadas pelo FSB?
A revisão do FSB encontrou “lacunas significativas” em como os países traduzem os padrões acordados em leis nacionais. Ela examinou 29 jurisdições, incluindo os EUA, UE, Hong Kong e o Reino Unido, e destacou cronogramas desiguais e escopo inconsistente das regras.
O órgão regulador observou que o mercado de criptoativos praticamente dobrou para cerca de 4 trilhões de dólares no último ano, enquanto as stablecoins aumentaram cerca de 75% para quase 290 bilhões de dólares, elevando os riscos de contágio. John Schindler, o secretário-geral do FSB, pediu uma implementação mais rápida e coordenada.
Dica: Priorize a interoperabilidade e o compartilhamento mútuo de informações para reduzir a arbitragem regulatória e os efeitos colaterais sistêmicos.
Como as regras de criptomoedas transfronteiriças afetam a aplicação?
O desalinhamento transfronteiriço complica a supervisão e as respostas de emergência. As empresas podem explorar regras divergentes de licenciamento, custódia ou divulgação entre jurisdições, amplificando os desafios de aplicação.
Como observado no relatório do FSB, “abordagens fragmentadas entre jurisdições podem amplificar os riscos à estabilidade financeira” — um ponto destacado na revisão oficial.
Em resumo: O FSB afirma que lacunas persistem nas principais economias, enfraquecendo a aplicação em áreas-chave e aumentando a chance de choques transfronteiriços.
Como uma regulamentação fraca de stablecoins aumenta os riscos de estabilidade financeira no mercado cripto?
Os padrões de design e respaldo de stablecoins permanecem irregulares em muitos países, constatou o FSB. Falhas passadas, como a FTX e o colapso do TerraUSD/Luna em 2022, mostram como corridas podem se propagar pelos mercados de cripto.
O relatório apresenta oito recomendações — desde padrões de custódia até divulgação e planejamento de resolução — para aumentar a resiliência. O estresse recente do mercado desencadeou aproximadamente $20 bilhões em liquidações em um único episódio, destacando as crescentes vulnerabilidades.
Nota: Requisitos de reserva claros e atestações de terceiros regulares são passos práticos para limitar o risco de corrida e melhorar a confiança.
Em resumo: Sem uma estrutura regulatória coerente para stablecoins implementada prontamente, os efeitos colaterais de falhas isoladas podem representar riscos mais amplos para o mercado à medida que o setor cresce.
Quais passos fecharão as lacunas de regulamentação de stablecoin do G20 e melhorarão a implementação das regras de cripto?
Os formuladores de políticas enfrentam prazos políticos, restrições de recursos e diferentes estruturas legais que retardam a adoção. Jurisdições menores frequentemente ficam para trás, o que prejudica a coordenação global e complica respostas unificadas.
Dica: Cronogramas coordenados, assistência técnica e acordos de reconhecimento mútuo podem acelerar a adoção consistente e fechar lacunas de fragmentação.
Quais medidas apoiam a implementação da regulamentação de stablecoin?
Medidas práticas incluem acordos de compartilhamento de dados, padrões AML/KYC alinhados e implementação faseada com marcos claros. O FSB também enfatizou a cooperação transfronteiriça para permitir uma ação de supervisão rápida.
Como Reuters relatou, Schindler alertou que “esses criptoativos podem se mover através das fronteiras muito facilmente, muito mais facilmente do que outros ativos financeiros”
Em resumo: A execução eficaz — incluindo mandatos claros, alocação de recursos e cooperação internacional — determinará se as reformas fecham as lacunas identificadas ou deixam os mercados expostos.
Leitura adicional: a análise do colapso da FTX está disponível em cryptonomist.ch e a cobertura das regras propostas para stablecoins AQUI.
