No debate político dos Estados Unidos, a regulamentação das criptomoedas volta ao centro das atenções, com um novo relatório do Congresso acusando a administração Biden de restringir o setor com regras pouco transparentes.
Summary
Um relatório do Congresso contra a administração Biden
Um novo relatório da Câmara dos Representantes, liderado pelo deputado French Hill, acusa a Casa Branca de sufocar a indústria das criptomoedas nos Estados Unidos através de pressões regulatórias e normas pouco claras. O documento critica em particular as agências federais de supervisão.
De acordo com o relatório, algumas iniciativas lembram a controversa “Operation Choke Point” da era Obama, que tinha como alvo atividades legais como empréstimos de curto prazo e operadores de ATM. Também neste caso, a crítica refere-se ao uso de pressões informais, mais do que proibições explícitas.
Diretrizes pouco claras e encerramento de contas bancárias
O relatório de Hill afirma que a incerteza regulatória sobre as atividades digitais causou sérios transtornos no acesso aos serviços bancários para as empresas do setor. Mais de 30 empresas e operadores individuais de crypto teriam perdido seus relacionamentos bancários devido a diretrizes consideradas vagas e pressões não oficiais.
Os bancos, receosos de enfrentar críticas por parte das autoridades de supervisão, teriam reduzido a exposição a clientes ligados aos ativos digitais. Além disso, as equipes dos comitês parlamentares relatam que as instituições eram frequentemente alertadas sobre os riscos reputacionais e normativos do relacionamento com essas empresas.
Esta configuração, afirma o relatório, teria gerado uma ampla relutância do sistema bancário em trabalhar com o setor, mesmo quando as atividades crypto eram totalmente legais. Isso resulta em um fenômeno de debanking de fato, não baseado em proibições legais claras.
As críticas do Congresso sobre inovação e trabalho
Bryan Steil, presidente da subcomissão sobre ativos digitais, tecnologia financeira e inteligência artificial, declara que concorda com as conclusões do relatório. Em sua opinião, a ação regulatória impactou negativamente a inovação e o emprego no ecossistema das criptomoedas.
Segundo Steil, o problema do acesso bancário não decorre do status jurídico das empresas crypto, mas sim de decisões e orientações das autoridades de supervisão. Em outras palavras, seriam as escolhas regulatórias e de supervisão que tornaram mais difícil a operacionalidade do setor.
O papel da Federal Reserve e da SEC
O documento também examina o comportamento de outras agências federais, em particular a Securities and Exchange Commission e o Federal Reserve. Ambas, de acordo com o relatório, teriam alimentado um clima de incerteza focando predominantemente em ações de enforcement, em vez de regras preventivas claras.
A abordagem da SEC teria assim deixado as empresas sem um quadro claro sobre as normas de referência. No entanto, a incerteza regulatória não diz respeito apenas à supervisão dos mercados, mas também à interação entre bancos e operadores de ativos digitais, onde as intervenções da Federal Reserve teriam tornado a colaboração mais complexa.
Neste contexto, o tema da regulamentação das criptomoedas tornou-se central também para a participação das instituições financeiras tradicionais. Segundo o relatório, o recurso quase exclusivo à aplicação da lei teria impedido a inclusão de investidores institucionais no mercado de ativos digitais.
Novas leis e pedido de maior clareza
Entretanto, o Congresso está trabalhando em uma estrutura regulatória mais orgânica. Os legisladores aprovaram a primeira lei nacional sobre stablecoin e um amplo projeto de lei sobre a estrutura dos mercados digitais está aguardando exame no Senado. Estas iniciativas visam definir competências e regras para os diferentes atores envolvidos.
O relatório conecta esses desenvolvimentos ao debate mais amplo sobre a necessidade de esclarecer as regras federais para a indústria dos ativos digitais. Além disso, destaca como a demanda por certeza jurídica está crescendo, à medida que o setor ganha relevância para os mercados de capitais.
Da Trump a Biden: A Transição Presidencial
O documento do congresso também menciona a transição entre administrações. A fase Biden, de acordo com o relatório, viu a retirada de alguns documentos de supervisão chave emitidos durante a presidência Trump, que forneciam diretrizes operacionais aos bancos sobre as relações com as empresas de crypto.
A revogação dessas diretrizes poderia, por um lado, reduzir o risco de novos episódios de fechamento massivo de contas bancárias. Por outro lado, deixa em aberto a questão de uma regulamentação orgânica e previsível para o setor de ativos digitais nos Estados Unidos.
No geral, o relatório indica uma fase de transição: enquanto continua o debate político sobre regulamentações para as criptomoedas, o mercado aguarda um quadro regulatório mais estável, capaz de conciliar inovação, proteção dos investidores e acesso aos serviços bancários.
