Em um novo sinal de acumulação corporativa agressiva, a exposição da Strategy ao bitcoin atingiu um novo marco após a mais recente adição ao seu tesouro.
Summary
Strategy completa a 100ª compra de Bitcoin e ultrapassa 717.000 BTC
Líder em tesouraria de Bitcoin Strategy executou sua 100ª compra registrada, adicionando 593 BTC ao seu balanço e sublinhando sua convicção de longo prazo. No entanto, um registro regulatório subsequente esclareceu que 592 BTC foram efetivamente adicionados ao tesouro, refletindo o aumento líquido.
O cofundador e presidente Michael Saylor divulgou o movimento no X, observando que a última aquisição custou à empresa $39,8 milhões. Em termos de volume puro, esta não está entre as maiores alocações da Strategy, mas marca um marco simbólico em uma campanha de acumulação que começou em 2020.
Desde essa mudança inicial para o Bitcoin, a Strategy tem seguido uma abordagem consistente de compra e retenção, com apenas uma venda registrada. Essa venda ocorreu em dezembro de 2022, perto dos pontos mais baixos do último mercado bear, quando o BTC era negociado em torno dos mínimos do ciclo. Além disso, as compras subsequentes tornaram-se mais frequentes à medida que o mercado amadureceu.
Métricas de tesouraria de Bitcoin e perda não realizada
Após esta 100ª compra, as participações totais da Strategy aumentaram para 717.722 BTC, consolidando seu status como o maior detentor corporativo do ativo. Este estoque representa quase 3,6% de todo o BTC atualmente em circulação, destacando a escala de sua exposição em relação ao mercado mais amplo.
Para construir essa posição, a empresa gastou um total acumulado de $54,56 bilhões. No entanto, conforme a última avaliação, o valor de mercado do estoque é de apenas $46,48 bilhões. Isso implica uma perda não realizada de quase 15%, mostrando quão volátil pode ser a exposição corporativa em larga escala ao BTC, mesmo para um jogador experiente.
A Strategy frequentemente atraiu atenção por comprar durante rallies e perto de picos locais. Esse padrão parece intacto hoje, já que o BTC caiu quase 4% em relação ao custo base das últimas compras de $67.286 por moeda. No entanto, a última aquisição de BTC da Strategy continua a aposta de longa data da empresa de que o ativo se valorizará significativamente ao longo de um horizonte de vários anos.
Detalhes do registro na SEC e estrutura de financiamento
De acordo com um registro na Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC), a Strategy executou esta compra mais recente entre 17 e 22 de fevereiro. A empresa financiou o negócio usando os recursos das vendas de suas ações MSTR sob um programa de oferta no mercado (ATM).
Este modelo efetivamente transforma ações em um veículo para adquirir mais BTC, à medida que a empresa levanta capital nos mercados públicos e o direciona diretamente para sua reserva de tesouraria. Dito isso, essa abordagem também aumenta a sensibilidade tanto às condições do mercado de ações quanto às oscilações de preço do Bitcoin, dada a exposição interconectada.
Com cada transação, a Strategy solidifica sua reputação como a principal empresa de tesouraria de Bitcoin do mundo. Dados compilados por BitcoinTreasuries.net continuam a mostrar a Strategy no topo da tabela de líderes corporativos, muito à frente de pares que começaram recentemente a construir reservas semelhantes.
Strategy e o cenário mais amplo de tesouraria de ativos digitais públicos
A Strategy não é apenas a maior detentora individual de BTC entre as corporações; é também a maior plataforma pública de tesouraria de ativos digitais em geral. Além disso, tornou-se um termômetro para o apetite institucional em relação à exposição a cripto, com investidores observando de perto cada nova alocação e divulgação.
O segundo maior player nessa lista é a Bitmine, uma empresa de mineração de Bitcoin que mudou para uma estrutura de tesouraria focada em Ethereum no ano passado. Embora continue sendo uma grande mineradora de BTC, sua estratégia de balanço agora apresenta proeminentemente o ETH como um ativo de reserva central.
Acumulação agressiva de Ethereum e staking da Bitmine
A Bitmine tem expandido ativamente sua posição em ETH, conforme confirmado em um comunicado de imprensa na segunda-feira da semana passada. A empresa adquiriu um adicional de 51.162 ETH para seu tesouro, elevando sua reserva total para 4.422.659 ETH. Este montante é equivalente a 3,66% do fornecimento circulante de ETH, sublinhando a escala da Bitmine no ecossistema Ethereum.
Do total, 3.040.483 ETH foram bloqueados no contrato de staking do Ethereum, transformando o tesouro em um pool gerador de rendimento. No entanto, isso também introduz riscos de protocolo e liquidez, já que uma parte significativa dos ativos está comprometida com a camada de staking em vez de permanecer totalmente líquida em exchanges ou em armazenamento a frio.
O presidente da Bitmine, Thomas “Tom” Lee, enquadrou o movimento como uma resposta deliberada à fraqueza atual do mercado. Em suas palavras, “No meio deste ‘mini inverno cripto’, nosso foco continua sendo executar metodicamente nossa estratégia de tesouraria e adquirir ETH de forma constante e, por sua vez, otimizar o rendimento de nossas participações em ETH.”
Contexto do mercado de BTC e ação recente de preços
No momento da escrita, o BTC está sendo negociado em torno de $65.100, tendo caído mais de 4% nos últimos sete dias. Este recuo ocorreu apesar do interesse institucional contínuo, como ilustrado pela última acumulação da Strategy e pelo contínuo aumento de ETH da Bitmine.
O gráfico intradiário mostra que o preço do Bitcoin caiu acentuadamente nas últimas 24 horas, estendendo um declínio de curto prazo mais amplo. No entanto, os detentores de longo prazo e as tesourarias corporativas parecem amplamente imperturbáveis, mantendo seu foco em horizontes de vários anos em vez de na volatilidade de curto prazo.
Em resumo, a 100ª compra de BTC da Strategy e a considerável acumulação de ETH da Bitmine destacam como grandes empresas públicas continuam a aumentar sua exposição a ativos digitais, mesmo com os preços de curto prazo permanecendo sob pressão.
