Nas últimas 24 horas ocorreram grandes liquidações no mercado cripto.
De acordo com os dados da Coinglass, foram liquidadas posições long de quase 165 milhões de dólares, e sobretudo posições short de mais de 240 milhões.
No total, quase 410 milhões de dólares em posições long ou short foram liquidadas.
Summary
As liquidações
Uma posição long é uma aposta na alta do preço de um ativo, enquanto uma posição short é uma aposta na baixa.
Para evitar que eventuais perdas excessivas provoquem a erosão de todo o capital investido e perdas adicionais (que gerariam uma dívida), essas posições são fechadas automaticamente pelas plataformas antes que o capital seja totalmente erodido, caso haja tais riscos.
Nesses casos, tratam-se de verdadeiras liquidações forçadas que se revelam absolutamente inevitáveis, se as perdas correm o risco de ser excessivas.
Obviamente, se essas posições não geram perdas excessivas, ou até mesmo estão em lucro, não são liquidadas, a menos que o investidor tenha definido um take-profit (TP) automático a um determinado preço.
Devem, portanto, ser distinguidas as liquidações forçadas, causadas pelas perdas, dos encerramentos automáticos dos take-profit em lucro.
Volatilidade e liquidações forçadas
Se as posições long ou short estão alavancadas, o risco de serem liquidadas aumenta consideravelmente.
Uma posição alavancada, de fato, baseia-se em um empréstimo, que porém deve ser sempre devolvido integralmente, incluindo os juros. Justamente para evitar que o capital investido já não seja capaz de devolver o empréstimo, ou de pagar os juros, quando as perdas acumuladas de uma posição long ou short são excessivas, a posição é liquidada forçosamente e automaticamente pela plataforma.
Quanto mais elevada for a alavancagem, mais dinheiro foi tomado emprestado, mais fácil é ser liquidado.
Portanto, quando há liquidações forçadas, as primeiras a serem liquidadas são aquelas com maior alavancagem (25x, 50x, ou às vezes até 100x ou mais), enquanto aquelas com alavancagem inferior (10x ou até menos) são liquidadas depois, porque têm preços de liquidação mais distantes daquele em que foram abertas.
Mas, dado que essa lógica vale indistintamente tanto para as posições long (isto é, de alta) quanto para as posições short (de baixa), basta um pouco de volatilidade em ambas as direções para gerar liquidações forçadas de ambas.
Assim, com os preços das criptos que alternadamente subiram e caíram, nas últimas 24 horas, ocorreram liquidações forçadas tanto de posições long quanto de posições short.
Bitcoin
Por exemplo, na sexta-feira, no fechamento dos mercados tradicionais, o preço do Bitcoin era de cerca de 80.000$.
Entre ontem e esta noite, porém, ele saltou de repente para mais de 82.000$, fazendo com que fossem liquidadas muitas posições short abertas aos preços de sexta-feira.
Depois, porém, voltou a ficar abaixo de 81.000$, fazendo com que fossem liquidadas também posições long abertas poucas horas antes acima de 82.000$.
No entanto, dado que a variação de preço foi decididamente baixa (3,7% de volatilidade), foram liquidadas quase exclusivamente posições com elevada alavancagem.
Por exemplo, abrindo uma posição short a 80.000$, o preço em que ocorreria a liquidação forçada é superior a 87.000$. Aumentando, porém, a alavancagem para 25x, o preço de liquidação forçada cai para pouco mais de 83.000$, enquanto com alavancagem de 50x cai para menos de 82.000$.
Portanto, esta noite foram liquidadas sobretudo posições short com alavancagem de 30x ou mais.
Para quem, ao invés disso, tivesse aberto posições long a 82.000$, com alavancagem de 25x o preço de liquidação seria bem inferior a 79.000$, de modo que apenas aquelas com alavancagem de 50x ou mais foram liquidadas.
Tudo isso explica tanto por que foram liquidadas tanto posições long quanto short, como também por que as liquidações de posições short foram em maior número.
Como evitar isso
Existem apenas três maneiras de evitar liquidações forçadas.
A primeira é usar alavancagens muito baixas ou nenhuma alavancagem. Isso não impede a liquidação forçada, mas afasta muito o preço de liquidação.
A segunda é utilizar stop-loss (SL), para liquidar automaticamente, e com perda, a posição antes que seja atingido o preço de liquidação forçada. A vantagem é que, dessa forma, perde-se apenas uma parte do capital investido, e não tudo, como durante uma liquidação forçada.
A terceira, e também a mais óbvia, é abrir posições long ou short a um bom preço, ou seja, o mais baixo possível no caso de long, ou o mais alto possível no caso de short. Também nesse caso o risco de liquidações forçadas não é zerado, mas é bastante reduzido.
