Hoje surgiu um cenário que leva a supor que o preço do Bitcoin possa estar em alta nos próximos dias.
Trata-se apenas de uma hipótese, mas é sustentada pelo menos por um elemento claro.
Na verdade, há também outra dinâmica que o sugere, mas essa dinâmica indica apenas um pequeno repique de curto prazo, enquanto o elemento claro sugere uma alta potencialmente mais longa e ampla.
Summary
O índice MVRV
O Market Value to Realized Value ratio (mais conhecido como MVRV) é um indicador on-chain que mede o quanto o preço de mercado atual do Bitcoin se afasta do seu “valor realizado”.
É calculado como a relação entre o preço atual e o preço médio de todos os BTC no momento de sua última movimentação on-chain.
Por exemplo, neste momento o preço (Market Value) é de cerca de US$ 77.000, enquanto o RV (Realized Value) é um pouco superior a US$ 54.000. Portanto, o índice MVRV é igual a 1,42.
Para calcular o RV, soma-se o valor em dólares que todos os BTC presentes na blockchain do Bitcoin tinham no momento em que foram movimentados pela última vez (ou seja, utilizados).
Tecnicamente, o Realized Value é uma estimativa do custo médio de compra de todos os BTC existentes, portanto incluindo também o milhão de BTC detidos por Satoshi Nakamoto e nunca usados.
O sinal de alta
O analista AliCharts no X hoje chamou a atenção para o fato de que o índice MVRV recentemente caiu abaixo de sua média móvel de 180 dias.
AliCharts afirma que, enquanto os modelos técnicos padrão consideram essa passagem como uma fase de arrefecimento, ele a vê como uma fase de acumulação de alta convicção.
De fato, ele sustenta que, quando o índice MVRV se posiciona abaixo da média móvel de 180 dias, isso significa que o mercado está efetivamente eliminando o prêmio e incorporando um desconto profundo.
Ele acrescenta:
“Historicamente, esses períodos específicos marcam exatamente a base sobre a qual o dinheiro inteligente de longo prazo constrói suas posições.
Enquanto o índice se consolidar abaixo dessa linha de 180 dias, a tendência de curto prazo permanecerá comprimida, oferecendo uma janela de acumulação altamente estratégica”.
Embora não seja exatamente um sinal claramente altista, ainda assim deve significar que está em curso uma fase de acumulação na expectativa de uma alta.
O curto prazo
A fase de acumulação hipotetizada por AliCharts requer tempo para poder ser concluída com sucesso.
Portanto, ela poderá condicionar apenas o comportamento do preço no médio-longo prazo, enquanto no curto prazo entram em jogo outras dinâmicas.
Em particular, há uma que leva a supor que poderia haver um pequeno repique.
De fato, por um lado o preço do Bitcoin desde sexta-feira parece excessivamente comprimido, enquanto por outro lado ontem as baleias em determinado momento começaram a comprar abrindo novas posições long.
Trata-se, porém, provavelmente de posições long de curto prazo, portanto não são indicativas de um grande repique. A hipótese é que as baleias poderiam até apenas esperar um retorno a US$ 78.000 ou US$ 80.000 nos próximos dias.
O médio prazo
O problema é que a hipótese lançada por AliCharts esbarra no fato de que ainda não se conseguem vislumbrar compras significativas por parte das baleias holder, ou seja, aquelas que não se limitam a fazer trading de curto prazo, mas acumulam com horizontes temporais maiores.
É preciso, porém, destacar que o que AliCharts mostrou é um fenômeno bastante recente e que, portanto, talvez a verdadeira fase de acumulação importante simplesmente ainda não tenha começado.
Em outras palavras, o comportamento do índice MVRV permite supor um possível início de uma nova fase de acumulação, mas por enquanto isso ainda não é visível.
Houve, por outro lado, uma fase de acumulação semelhante entre fevereiro e março, em particular quando o preço do BTC oscilava entre US$ 68.000 e US$ 70.000.
Essa fase de acumulação, porém, foi interrompida quando o preço superou os US$ 70.000 e, por enquanto, não parece ter começado outra.
Há, de qualquer forma, a possibilidade teórica de que entre ontem e hoje possa efetivamente ter começado outra, dados os recentes movimentos de compra das baleias, mas por ora não há qualquer sinal concreto que o confirme.
As previsões
Na verdade, o sentimento técnico de curto prazo é misto, com alguns sinais técnicos de baixa e outros de alta.
No entanto, caso consiga nos próximos dias romper a barreira dos US$ 82.000, os alvos técnicos seguintes se situariam em um intervalo entre US$ 88.000 e US$ 95.000. A alternativa parece ser uma consolidação lateral entre US$ 75.000 e US$ 82.000..
Circulam, porém, várias previsões de médio prazo que confirmam a hipótese de AliCharts.
De fato, há uma espécie de “consenso institucional” a esse respeito, embora as declarações públicas às vezes sirvam sobretudo para espalhar otimismo ou pessimismo, mais do que para divulgar previsões propriamente ditas.
É preciso, por fim, lembrar que as coisas podem sempre mudar, até rapidamente, em caso de grandes novidades, e o quadro macroeconômico e geopolítico atual sugere que alguma novidade importante ainda possa surgir daqui até o fim do ano.
