Hoje o mercado cripto está em grande dificuldade.
Na verdade, já faz alguns dias que está assim, e hoje parece que a queda pode ter terminado.
No entanto, os níveis de preço alcançados são decididamente baixos, e há quem tema que não possa haver um repique em breve.
Summary
Bitcoin
O preço do Bitcoin caiu abaixo de US$ 68.000 pela primeira vez nos últimos quase dois meses.
O problema é que entre segunda-feira e ontem, em apenas dois dias, perdeu 9%, embora não se trate de uma queda particularmente rara.
Aliás, entre o fim de janeiro e o início de fevereiro a queda foi de 32% no espaço de apenas nove dias, enquanto nos últimos nove dias a queda foi “apenas” de 16%.
É justamente essa diferença que leva muitos a suspeitar que a queda pode não ter terminado, mas há, por outro lado, um dado sólido que sugere o contrário.
De fato, assim como no fim de janeiro, por trás dessas quedas houve a capitulação das posições long, liquidadas em grande quantidade e em pouco tempo. Pois bem, a recente capitulação das posições long terminou esta noite, dado que agora restam poucas posições long para serem liquidadas.
Isso, contudo, não exclui de forma alguma que a queda possa prosseguir, porque se começarem a ser abertas muitas posições short, ou se os holders começarem a vender, mesmo na ausência de liquidações de posições long o preço poderia cair. No entanto, neste momento parece que as compras estão prevalecendo momentaneamente, e isso torna historicamente difícil uma continuação da queda no curto prazo.
O cenário, porém, pode mudar nos próximos dias ou nas próximas semanas, sobretudo se forem abertas muitas novas posições long prontas novamente para serem liquidadas.
Ethereum
No que diz respeito ao Ethereum, a situação parece ainda mais complicada.
De fato, o pico mínimo atingido hoje, pouco acima de US$ 1.800, é o mais baixo desde o mínimo anual de 6 de fevereiro, registrado pouco abaixo de US$ 1.750.
Se, porém, em vez de analisar o desempenho do preço do Ethereum em dólares americanos, analisarmos em Bitcoin (ETHBTC), o cenário que emerge é um pouco diferente.
De fato, após uma longa descida que durou um mês e meio, de meados de abril ao fim de maio, houve uma pequena tentativa de repique.
Na segunda-feira, enquanto o preço do Bitcoin começava sua queda, a queda do Ethereum foi menos significativa, tanto que o preço do ETH em Bitcoin subiu de 0,0270 BTC para 0,0290 de ontem.
Atualmente caiu exatamente para um nível intermediário, 0,0280 BTC, mas ao menos parece bastante claro que a tendência descendente iniciada em meados de abril já se esgotou. A tentativa de repique, porém, parece ter falhado, e portanto neste momento é possível que o desempenho do preço do Ethereum se limite a seguir o do Bitcoin.
As altcoins
O cenário muda novamente se forem consideradas as outras altcoins no seu conjunto.
Para isso, convém analisar a chamada Total3, ou seja, a capitalização de mercado das altcoins exceto Ethereum e as stablecoins, além, obviamente, do Bitcoin.
De fato, o pico mínimo atingido esta noite, em cerca de 707 bilhões de dólares, é bem superior ao mínimo de abril, atingido na marca de 684 bilhões no início do mês.
No entanto, é preciso dizer que a Total3 entre abril e maio subiu menos do que o Bitcoin, e assim a queda recente parece menos anômala.
A partir de meados de maio, o Bitcoin perdeu 19%, enquanto a Total3 se limitou a um -7% abundante.
Se, portanto, as altcoins parecem estar se aguentando ligeiramente melhor do que o Bitcoin, em relação ao Ethereum, por sua vez, estão se aguentando decididamente melhor.
Basta pensar que nos últimos sete dias há até altcoins em forte alta, como a HYPE da Hyperliquid, que está registrando um clamoroso +16%, graças ao qual subiu para a nona posição entre as criptos de maior capitalização de mercado. Até mesmo a XLM da Stellar está em +56%, enquanto TON e Zcash estão em +8%.
É preciso, porém, esclarecer que se trata de raras exceções, porque a maior parte das altcoins sofre mais ou menos tanto quanto BTC e ETH.
Previsões
Atualmente pipocam previsões negativas, mas a fase de capitulação das posições long que gerou esta queda recente terminou.
Embora não seja possível excluir totalmente novas quedas, hoje começou uma nova fase que, no entanto, ainda é cedo para poder ser corretamente decifrada.
O sentimento, de qualquer forma, ainda é certamente negativo, e não se pode excluir que, ao longo das próximas semanas ou dos próximos meses, possam se formar condições semelhantes às que levaram à queda recente.
Por exemplo, do mínimo de 6 de fevereiro até o mínimo de hoje se passaram quatro meses, e daqui a quatro meses será outubro. A segunda parte do outono é sempre um período difícil para o mercado cripto durante os grandes bear markets, e a história poderia até se repetir mais uma vez, depois de 2014, 2018 e 2022.
No entanto, 2026 até agora tem algumas diferenças em relação ao passado, e isso leva a crer que não é de forma alguma certo que os mínimos anuais tenham necessariamente que ser feitos no fim do ano muito abaixo dos mínimos atuais.
