Duas corretoras estão silenciosamente redesenhando o mapa do mercado de opções de cripto, e essa divisão conta uma história maior do que qualquer sessão de negociação isolada. A Deribit ainda domina o jogo com 49,3% do volume total de opções, e seu controle sobre os contratos de Bitcoin é ainda mais forte, em 55,3%. Mas a Bybit conquistou uma posição real em opções de Ethereum, abocanhando 38% do volume desse segmento — o suficiente para sugerir que a era de uma única corretora dominando todos os cantos dos derivativos cripto pode estar chegando ao fim.
Summary
Principais pontos
- A Deribit detém 49,3% do mercado geral de opções de cripto e 55,3% das negociações de opções de Bitcoin especificamente.
- A Bybit capturou 38% do volume de opções de Ethereum, marcando uma posição competitiva genuína nesse segmento.
- O volume total de negociação da Deribit em 2025 atingiu US$ 1,875 trilhão.
- A liquidação trimestral de opções da Deribit em junho de 2026 superou US$ 10 bilhões em valor nocional, divididos entre aproximadamente US$ 9,06 bilhões em opções de BTC e US$ 1,57 bilhão em opções de ETH.
- Os contratos liquidados em USDT da Bybit contrastam com a liquidação em ativo nativo da Deribit, uma diferença estrutural que pode moldar as preferências dos traders daqui para frente.
Liderança de mercado e volume de negociação da Deribit
A Deribit continua sendo o maior ambiente único no mercado de opções de cripto, controlando aproximadamente metade de toda a atividade de negociação em todo o setor. Essa liderança vem sendo construída há anos, e os números por trás dela são substanciais o bastante para explicar por que concorrentes têm dificuldade em abalar sua posição.
Visão geral da participação de mercado
A Deribit comanda 49,3% do mercado total de opções de cripto, de acordo com os números reportados pela própria plataforma. Sua posição é ainda mais forte especificamente em Bitcoin, onde detém 55,3% de toda a negociação de opções de Bitcoin. Essa combinação faz da Deribit o ambiente padrão para investidores institucionais que buscam fazer hedge ou especular sobre movimentos de preço do BTC por meio de contratos de opções.
Volume de negociação e detalhes de liquidação nocional
A escala da atividade na Deribit é medida em centenas de bilhões. Em 2025, o volume total negociado na plataforma atingiu US$ 1,875 trilhão, um número que evidencia quanta liquidez institucional passa por seus livros de ordens. Esse volume fica ainda mais concreto quando dividido por vencimento: a liquidação trimestral de junho de 2026 sozinha superou US$ 9 bilhões em valor nocional para opções de Bitcoin, parte de uma liquidação mais ampla que ultrapassou US$ 10 bilhões quando os contratos de Ethereum foram incluídos. Desse total combinado, aproximadamente US$ 9,06 bilhões foram liquidados em opções de BTC e US$ 1,57 bilhão em opções de ETH — um único vencimento trimestral carregando um fosso medido em bilhões de dólares.
A influência crescente da Bybit em opções de Ethereum
Embora a Deribit ainda domine as opções de Bitcoin, o cenário é diferente em Ethereum. A Bybit capturou 38% do volume de negociação de opções de Ethereum, uma fatia grande o suficiente para que a liquidez nesse segmento não esteja mais concentrada em um único lugar.
Vantagens da liquidação em USDT e dos vencimentos de contratos
Parte da tração da Bybit se resume à estrutura. A corretora construiu sua oferta de opções em torno de contratos liquidados em USDT, oferecendo aos traders uma experiência de lucro e perda denominada em stablecoin em vez de exposição atrelada às oscilações de preço do ativo subjacente. A Deribit, por sua vez, normalmente liquida contratos no próprio ativo subjacente — seja BTC ou ETH. A Bybit também oferece uma janela mais ampla de durações de contrato, com tudo, de vencimentos diários a trimestrais para opções de Ethereum, o que dá aos traders mais flexibilidade para cronometrar suas posições.
Implicações para a liquidez do mercado de opções de Ethereum
O efeito prático é que a liquidez do mercado de opções de Ethereum está se tornando dividida entre a Deribit e a Bybit em vez de ficar inteiramente em um único ambiente. Isso é uma mudança significativa para uma categoria de derivativos que historicamente espelhou o padrão de concentração do Bitcoin. Com 38% do volume de opções de ETH agora passando pela Bybit, os traders não têm mais um único destino óbvio para executar posições grandes.
Implicações para investidores em opções de cripto
É aqui que as duas histórias divergem em importância. Os enormes volumes de liquidação da Deribit em opções de Bitcoin sugerem que a liquidez institucional ali permanece firmemente concentrada — uma liquidação nocional de US$ 9,06 bilhões em um único vencimento trimestral não é algo que um concorrente desaloje da noite para o dia.
O Ethereum é o território mais disputado. Como a participação de 38% da Bybit mostra que a liquidez em opções de ETH já está significativamente dividida, os traders que comparam a qualidade de execução entre plataformas — em vez de simplesmente recorrer a um único ambiente — tendem a se beneficiar mais. O recurso de liquidação em USDT em particular pode se mostrar decisivo para traders que preferem resultados denominados em stablecoin em vez de exposição denominada no token subjacente. Para investidores que avaliam onde colocar operações com opções de Ethereum, essa diferença estrutural entre a liquidação em USDT da Bybit e o modelo de ativo nativo da Deribit agora é um fator real na decisão, não apenas uma nota técnica de rodapé.
Perguntas frequentes
Qual é a participação atual da Deribit no mercado de opções de cripto?
A Deribit controla 49,3% do mercado total de opções de cripto e detém 55,3% do mercado de negociação de opções de Bitcoin especificamente.
Quão significativa é a presença da Bybit na negociação de opções de Ethereum?
A Bybit capturou 38% do volume de opções de Ethereum, estabelecendo-se como uma concorrente genuína nesse segmento, e não apenas como uma participante marginal.
Quais são as principais diferenças entre os contratos de opções da Deribit e da Bybit?
A Bybit oferece contratos liquidados em USDT e suporta vencimentos que vão de diários a trimestrais, enquanto a Deribit liquida seus contratos no ativo subjacente, seja Bitcoin ou Ethereum.
Por que os investidores devem se importar com a divisão da liquidez em opções de Ethereum?
A divisão de liquidez entre Deribit e Bybit significa que os investidores devem comparar a qualidade de execução em ambas as plataformas e avaliar os benefícios dos contratos liquidados em USDT em vez de simplesmente recorrer a uma única corretora.
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Artigo produzido com a assistência de inteligência artificial e revisado pela equipe editorial.
