HIVE Digital Technologies acaba de registrar um dos seus trimestres mais fortes de sempre, e os números contam a história de uma mineradora de cripto que está a reinventar-se rapidamente como uma empresa de infraestrutura de IA. A receita do 1T do ano fiscal de 2027 da HIVE subiu para US$ 79,1 milhões nos três meses encerrados em 30 de junho de 2026, um salto que reflete tanto uma operação de mineração de Bitcoin em forte expansão quanto um negócio de computação em nuvem de inteligência artificial em rápido crescimento. A empresa listada na Nasdaq, negociada sob o ticker HIVE, também divulgou um acentuado prejuízo contábil ligado a uma disputa fiscal na Suécia, adicionando uma camada de complexidade ao que, de outra forma, seria uma história de crescimento.
Summary
Principais destaques
- A receita total do 1T do ano fiscal de 2027 atingiu US$ 79,1 milhões, um aumento de 73,5% ano a ano e de 10,2% em relação ao trimestre anterior.
- A produção de Bitcoin disparou 147% para 1.004 BTC, à medida que o hashrate operacional subiu para 24,0 EH/s.
- A receita anual recorrente contratada (run-rate) da GPU Cloud atingiu US$ 110 milhões, com a HIVE mirando US$ 700 milhões até 2028.
- Um prejuízo líquido GAAP de US$ 142,9 milhões foi impulsionado em grande parte por uma provisão não caixa de US$ 84,7 milhões ligada a uma disputa de IVA na Suécia.
- A HIVE detinha US$ 208 milhões em caixa e US$ 11,2 milhões em moedas digitais no fim do trimestre, após levantar US$ 31,1 milhões por meio de vendas de ações.
Forte crescimento de receita da HIVE e disparada na produção de Bitcoin
O número principal é direto: a receita da HIVE cresceu quase 74% em comparação com o mesmo trimestre do ano anterior, impulsionada por uma operação de mineração que se expandiu muito mais rápido do que a curva de dificuldade da rede Bitcoin como um todo. As operações com moedas digitais sozinhas geraram US$ 72,1 milhões do total, enquanto o segmento de computação de alto desempenho da empresa contribuiu com US$ 7,1 milhões.
Crescimento da receita no 1T do ano fiscal de 2027
A receita do 1T do ano fiscal de 2027 da HIVE, de US$ 79,1 milhões, representa um ganho sequencial de 10,2% e um aumento de 73,5% ano a ano, de acordo com o comunicado de resultados da empresa. Esse tipo de aceleração trimestre a trimestre sugere que o crescimento não é apenas um efeito de base vindo de um ano anterior fraco — a HIVE está ativamente ampliando a capacidade em tempo real, e os resultados estão aparecendo quase imediatamente na linha de receita.
Aumento da capacidade e da produção de mineração de Bitcoin
A produção de bitcoin da HIVE subiu 147% para 1.004 BTC, acima dos 406 BTC de um ano antes, à medida que o hashrate operacional médio da empresa quase triplicou para 24,0 EH/s, vindo de 8,7 EH/s. As margens operacionais brutas no lado da mineração melhoraram para 30,6%, ou US$ 24,2 milhões, o que aponta para maior eficiência juntamente com o aumento de escala. Por que isso importa: em um setor de mineração em que a dificuldade e os custos de energia comprimem constantemente as margens, a capacidade da HIVE de aumentar o hashrate tão rapidamente enquanto também eleva a margem percentual sugere que sua infraestrutura mais recente é significativamente mais eficiente do que frotas mais antigas.
Expansão dos negócios de nuvem de IA e computação de alto desempenho
A guinada da HIVE em direção à infraestrutura de inteligência artificial deixou de ser um projeto paralelo — está se tornando um motor central de receita. A divisão de HPC da empresa registrou um aumento sequencial de 52,1% na receita, impulsionado pela instalação de clusters de GPU NVIDIA B200 em sua instalação em Manitoba.
Receita anual recorrente da GPU Cloud e metas
A receita anual recorrente contratada (run-rate) da GPU Cloud, ou ARR, atingiu aproximadamente US$ 110 milhões. A HIVE estabeleceu uma meta de US$ 200 milhões em ARR de GPU Cloud até o final de 2026, com uma ambição de longo prazo de US$ 700 milhões até o fim de 2028. Essa trajetória enquadra o crescimento dos serviços de nuvem de IA da HIVE como uma aposta de vários anos, em vez de um pico de um trimestre, e coloca uma pressão real sobre a empresa para continuar assinando contratos em nível empresarial em um ritmo acelerado.
Contratos significativos de IA e crescimento da receita de HPC
Entre os acordos que sustentam esse número de ARR está um contrato soberano de IA de três anos, avaliado em US$ 225 milhões, com a Bell AI Fabric, projetado para dar suporte à Cohere, aproveitando 2.304 GPUs NVIDIA GB200. Contratos desse porte e duração são importantes porque garantem fluxos de receita previsíveis que são muito menos voláteis do que a renda da mineração de Bitcoin, que oscila com os preços das moedas e a dificuldade da rede. Este é um dos principais motivos pelos quais investidores institucionais começaram a prestar mais atenção a mineradoras de cripto que se diversificam em computação de IA — isso suaviza o perfil de lucros.
Expansão de infraestrutura e novos contratos
Por trás tanto do crescimento da mineração quanto da nuvem de IA está uma restrição física simples: energia. A HIVE atualmente administra 440 MW de capacidade de energia e espera que esse número suba para 540 MW até o final de 2026 (calendário).
Planos de crescimento da capacidade de energia
O salto para 540 MW está ligado à ativação de um contrato de compra de energia de 100 MW no Paraguai. A capacidade de energia é o maior gargalo tanto para mineradoras de Bitcoin quanto para operadoras de nuvem de IA neste momento, portanto, cada megawatt que a HIVE coloca em operação expande diretamente seu teto para hashrate futuro e implantação de GPUs.
Carta de intenção de colocation na Suécia
A HIVE também firmou uma carta de intenção para serviços de colocation em sua instalação Big Boden de 32 MW localizada na Suécia, um acordo que pode gerar US$ 45 milhões em receita anual se for finalizado. Esse potencial ganho contrasta com o problema regulatório que a HIVE enfrenta atualmente no mesmo país.
Resultados financeiros e desafios regulatórios
Apesar do impulso na receita, a última linha do balanço da HIVE conta uma história bem diferente. A empresa registrou um prejuízo líquido GAAP de US$ 142,9 milhões no trimestre, um valor dominado por itens contábeis não caixa, em vez de consumo de caixa operacional.
Prejuízo líquido GAAP e provisão pela disputa de IVA
O maior fator por trás desse prejuízo foi uma provisão não caixa de US$ 84,7 milhões relacionada a uma longa disputa de IVA na Suécia envolvendo a Autoridade Fiscal Sueca. Itens adicionais não caixa compreenderam US$ 53,7 milhões em despesas de depreciação e US$ 7,1 milhões atribuíveis à remuneração baseada em ações. A HIVE afirma que continua recorrendo das autuações fiscais suecas e observa que pagou mais de US$ 50 milhões em outros impostos no país nos últimos cinco anos. Por que isso importa: uma provisão desse tamanho, mesmo sendo não caixa, sinaliza uma exposição regulatória real em um dos principais mercados europeus da HIVE, e o resultado do recurso pode moldar a forma como a empresa estrutura futuras operações internacionais.
Liquidez e captação de recursos via ações
Do lado do balanço, a HIVE encerrou o trimestre com US$ 208 milhões em caixa e US$ 11,2 milhões em moedas digitais, o que lhe dá uma folga significativa mesmo após absorver o grande prejuízo contábil. A empresa também levantou US$ 31,1 milhões durante o trimestre por meio de seu programa de emissão de ações “at-the-market”, emitindo cerca de 9,8 milhões de ações a um preço médio de US$ 3,16. Captações de recursos via ações como essa ajudam a financiar a expansão, mas também adicionam novas ações ao número total — uma troca que a administração parece disposta a fazer para continuar ampliando simultaneamente tanto a frota de mineração quanto o negócio de nuvem de GPU.
Em conjunto, o trimestre mostra uma empresa que se estica em duas direções ao mesmo tempo: dobrando a aposta na escala de mineração de Bitcoin enquanto corre para construir capacidade de computação de IA que pode eventualmente rivalizar com a mineração como sua principal fonte de receita. Se a HIVE conseguirá continuar crescendo ambos os segmentos nesse ritmo, enquanto resolve sua exposição fiscal na Suécia, provavelmente definirá como os investidores interpretarão seus próximos relatórios de resultados.
Perguntas frequentes
Qual foi a receita total da HIVE Digital Technologies no 1T do ano fiscal de 2027?
A HIVE reportou receita total de US$ 79,1 milhões no 1T do ano fiscal de 2027, um aumento de 73,5% ano a ano.
Em quanto aumentou a produção de Bitcoin da HIVE no 1T de 2027?
A produção de Bitcoin aumentou 147% para 1.004 BTC no 1T do ano fiscal de 2027 devido ao hashrate operacional ampliado.
O que causou o grande prejuízo líquido GAAP da HIVE no 1T de 2027?
O prejuízo líquido GAAP de US$ 142,9 milhões foi causado principalmente por uma provisão não caixa de US$ 84,7 milhões relacionada a uma disputa de IVA na Suécia.
Quais são as metas da HIVE para a receita anual recorrente da GPU Cloud?
A ARR contratada da GPU Cloud da HIVE atingiu US$ 110 milhões, com meta de US$ 200 milhões até o final de 2026 e US$ 700 milhões até 2028.
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Artigo produzido com a assistência de inteligência artificial e revisado pela equipe editorial.
