A Coinbase escolheu Abu Dhabi como base para um novo hub global construído em torno de valores mobiliários tokenizados. Os reguladores de Abu Dhabi agora autorizaram sua operação, um movimento que aprofunda a presença da corretora no mundo de ações on-chain, instrumentos de dívida e serviços de custódia lastreados em ações reais. A Financial Services Regulatory Authority do Abu Dhabi Global Market concedeu à Coinbase uma Financial Services Permission em 11 de agosto, permitindo que a empresa estruture operações de investimento e mantenha a custódia de valores mobiliários atrelados a ações subjacentes. É um passo que leva a Coinbase além da negociação de cripto e para a infraestrutura dos mercados de capitais regulados.
Summary
Principais pontos
- A FSRA do ADGM concedeu à Coinbase Financial Services Permission em 11 de agosto para estruturar operações e fornecer custódia para valores mobiliários tokenizados lastreados em ações.
- Detentores verificados obtêm direitos econômicos atrelados aos ativos subjacentes, embora direitos de voto e alguns outros direitos de acionistas dependam de condições de aquisição (vesting).
- Os investidores podem manter os valores mobiliários em carteiras digitais sem precisar de uma conta de corretora tradicional ou de um relacionamento bancário correspondente.
- A plataforma Project Diamond da Coinbase, que emite instrumentos de dívida baseados em blockchain, integrou o Cross-Chain Interoperability Protocol da Chainlink em dezembro de 2024.
- Abu Dhabi sediará o negócio de tokenização e mercados de capitais on-chain da Coinbase, enquanto Dubai comandará sua operação global de derivativos.
- A Kearney e a Ctrl Alt estimam que os ativos do mundo real tokenizados em todo o Conselho de Cooperação do Golfo possam chegar a aproximadamente US$ 500 bilhões até 2030.
Coinbase Obtém Aprovação Regulatória em Abu Dhabi para Hub de Valores Mobiliários Tokenizados
A Coinbase agora está inserida no sistema financeiro regulado do ADGM, com permissão formal para construir a infraestrutura necessária para emitir ativos tradicionais como tokens em blockchain. Essa única aprovação cobre duas funções distintas: estruturar operações de investimento e manter a custódia, ambas vinculadas a um negócio planejado em torno de valores mobiliários tokenizados lastreados em ações reais e supervisionados diretamente pela FSRA.
A Coinbase descreveu a licença como um marco para suas ambições mais amplas. “Este é o passo mais significativo que demos até agora em direção à construção da infraestrutura para um sistema financeiro global mais aberto e mais acessível”, disse a empresa ao anunciar a aprovação em 11 de agosto.
Escopo da Autorização Regulatória e Custódia para Investidores
Os valores mobiliários emitidos sob o novo framework serão lastreados na proporção de um para um por ações subjacentes, com a FSRA supervisionando a estrutura. Esse respaldo regulatório é importante porque diferencia a nova oferta da Coinbase de tokens sintéticos não regulados que apenas acompanham o preço de um ativo sem qualquer direito exequível por trás deles.
Os investidores poderão manter esses produtos diretamente em carteiras digitais, eliminando a necessidade de uma conta de corretora tradicional ou de um relacionamento bancário correspondente para liquidar transações. A Coinbase afirmou que as transferências ainda passarão por triagem de sanções, e os ativos podem ser congelados ou apreendidos no nível da carteira se os reguladores exigirem — um detalhe que mantém o sistema ligado à conformidade convencional mesmo enquanto migra para trilhos de blockchain.
Direitos Atrelados a Valores Mobiliários Tokenizados
Detentores verificados dos produtos tokenizados receberão direitos econômicos vinculados às ações subjacentes. Mas nem todo privilégio de acionista é transferido automaticamente. Direitos de voto e certos outros direitos dependem de condições de vesting anexadas aos valores mobiliários digitais, o que significa que a propriedade on-chain nem sempre equivale a status pleno de acionista desde o primeiro dia.
Project Diamond e a Tecnologia por Trás do Hub
A nova autorização se baseia diretamente no Project Diamond, a plataforma que a Coinbase criou anteriormente para emitir instrumentos financeiros baseados em blockchain. O Project Diamond obteve aprovação preliminar dos reguladores do ADGM antes de emitir seu primeiro produto de dívida voltado a usuários institucionais — uma nota de desconto de curto prazo denominada em USDC e emitida na blockchain Base da Coinbase, inicialmente limitada a investidores institucionais registrados fora dos Estados Unidos.
O co-CEO da Coinbase Institutional, Brett Tejpaul, apontou o trabalho regulatório inicial do ADGM como fator decisivo por trás da escolha da jurisdição. “Nenhum grande centro financeiro ainda construiu um framework que trate ações tokenizadas simultaneamente como valores mobiliários, tokens nativos de blockchain e ativos componíveis em DeFi”, disse Tejpaul.
Integração com Chainlink e Acesso Cross-Chain
Em dezembro de 2024, o Project Diamond integrou o Cross-Chain Interoperability Protocol da Chainlink. Através do Cross-Chain Interoperability Protocol, as instituições têm acesso a conectividade entre cadeias e dados verificáveis para ativos tokenizados. A plataforma roda sobre a pilha institucional da Coinbase, incluindo serviços de custódia, carteiras on-chain e liquidação em USDC na Base, com a Peregrine — uma entidade regulada pelo ADGM operada pela PSG Digital — nomeada como seu usuário principal quando a integração com a Chainlink foi anunciada.
Histórico Regulatório de Abu Dhabi e Competição Regional
A atratividade de Abu Dhabi para a Coinbase não surgiu da noite para o dia. O ADGM introduziu um dos primeiros frameworks regulatórios para ativos virtuais em 2018, estabelecendo regras para empresas que oferecem serviços regulados de cripto e blockchain muito antes de a tokenização se tornar um tema institucional dominante. Essa vantagem inicial ajuda a explicar por que vários grandes players financeiros convergiram para o emirado em busca de produtos de investimento baseados em blockchain.
A Ondo Finance recebeu aprovação em março para ações e fundos negociados em bolsa (ETFs) dos EUA tokenizados dentro do ADGM, com seus valores mobiliários digitais admitidos para negociação por meio de uma Multilateral Trading Facility regulada pela FSRA. Esses produtos foram estruturados como notas vinculadas a ações, oferecendo exposição a empresas como Amazon, Apple, Microsoft e Tesla, abrindo outra porta regulada para investidores fora dos EUA acessarem versões em blockchain de ações conhecidas.
A infraestrutura de custódia cresceu junto com essas ofertas. O BNY lançou serviços de custódia de Bitcoin e Ether no ADGM em maio por meio de uma parceria com a Finstreet Limited e a ADI Foundation, e o banco afirmou que planeja dar suporte também a ativos tokenizados e stablecoins. O BNY detinha US$ 59,4 trilhões em ativos sob custódia e administração quando anunciou o serviço, trazendo um dos maiores custodiante tradicionais do mundo diretamente para o setor de ativos digitais de Abu Dhabi.
Abu Dhabi para Mercados de Capitais, Dubai para Derivativos
A presença da Coinbase nos Emirados Árabes Unidos agora se divide por linhas funcionais. Seu negócio de tokenização e mercados de capitais on-chain será centralizado em Abu Dhabi, enquanto sua operação global de derivativos está sendo desenvolvida a partir de Dubai. A empresa descreveu ambos como alguns de seus maiores projetos internacionais fora dos Estados Unidos, e o Chief Market Development Officer do ADGM, Arvind Ramamurthy, enquadrou o acordo com a Coinbase como validação da abordagem do centro. “À medida que a tokenização se torna uma parte cada vez mais importante da infraestrutura dos mercados de capitais, o ADGM permanece comprometido em apoiar a inovação que amplia o acesso ao mercado, a transparência e a confiança dos investidores, mantendo os mais altos padrões de supervisão regulatória”, disse Ramamurthy.
Ações Tokenizadas da Coinbase e o Mercado Mais Amplo do Golfo
A Coinbase já possui um negócio ativo de ações tokenizadas em outros locais, e Abu Dhabi estende esse experimento para um ambiente totalmente regulado. Em junho, a bolsa introduziu ações tokenizadas vinculadas à SpaceX, Nvidia, Google, Strategy e Bitmine, afirmando que os produtos eram lastreados na proporção de um para um pelas ações subjacentes. Os usuários podiam comprar, manter, negociar e resgatar os ativos on-chain enquanto capturavam a exposição econômica a quaisquer dividendos atrelados às ações — parte do que a Coinbase chama de sua estratégia Everything Exchange, que combina cripto com ações, commodities, empréstimos e pagamentos sob o mesmo teto.
Mercado de Tokenização no CCG Pode Chegar a US$ 500 Bilhões até 2030
O quadro mais amplo explica por que Coinbase, Ondo Finance e BNY estão todos correndo para a mesma jurisdição. A empresa de consultoria Kearney e a empresa de infraestrutura de tokenização Ctrl Alt estimaram ao longo do ano que os ativos do mundo real tokenizados no Conselho de Cooperação do Golfo poderiam se aproximar de US$ 500 bilhões até 2030, com mercados privados, fundos de investimento e depósitos bancários devendo compor a maior parte desse valor e apenas as commodities projetadas em cerca de US$ 14 bilhões.
A empresa de tokenização sediada em Abu Dhabi KAIO também atraiu apoio institucional para o setor, levantando US$ 8 milhões em abril de investidores incluindo Tether, Systemic Ventures, Further Ventures e a Laser Digital, apoiada pela Nomura. A KAIO tem trabalhado para trazer produtos de investimento de gestores de ativos como BlackRock, Brevan Howard e Hamilton Lane para blockchains públicas por meio de fundos alimentadores tokenizados e, na época de sua rodada de financiamento, administrava cerca de US$ 100 milhões em ativos on-chain, tendo processado mais de US$ 500 milhões em transações. Em conjunto, esses movimentos sugerem que Abu Dhabi está se posicionando como um campo de provas onde valores mobiliários tokenizados regulados e finanças tradicionais devem operar sob o mesmo conjunto de regras, em vez de em sistemas paralelos.
Perguntas frequentes
Que aprovação regulatória a Coinbase recebeu em Abu Dhabi?
A Coinbase obteve Financial Services Permission da FSRA do ADGM para estruturar operações e fornecer custódia para valores mobiliários tokenizados lastreados em ações.
Quais direitos os detentores dos valores mobiliários tokenizados da Coinbase possuem?
Os detentores recebem direitos econômicos atrelados aos ativos; alguns direitos de acionistas, como voto, dependem de condições de vesting.
Como a plataforma Project Diamond da Coinbase apoia a tokenização?
O Project Diamond emite instrumentos de dívida baseados em blockchain e integra o Cross-Chain Interoperability Protocol da Chainlink para ampliar o acesso.
Por que a Coinbase escolheu Abu Dhabi para seu hub de valores mobiliários tokenizados?
Abu Dhabi oferece um framework regulatório abrangente e pioneiro para ativos virtuais, em vigor desde 2018, que apoia mercados de capitais em blockchain regulados.
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Artigo produzido com a assistência de inteligência artificial e revisado pela equipe editorial.
