Ontem, MicroStrategy anunciou uma nova arrecadação de fundos para comprar mais Bitcoin, e outras empresas de mineração estão começando a seguir o exemplo.
A mineração de Bitcoin é uma atividade que envolve custos e riscos elevados, e ultimamente nem rende tanto assim. Não surpreende, portanto, que empresas de mineração cripto abandonem a extração de BTC para se dedicarem à simples compra no mercado.
Summary
As próximas compras de Bitcoin da MicroStrategy: as empresas de mineração a seguem
Com um comunicado de imprensa oficial a empresa anunciou que pretende oferecer ao mercado novas obrigações senior convertíveis com vencimento em 2028 no valor total de 700 milhões de dólares.
Trata-se de uma oferta privada a compradores institucionais qualificados, a quem a MicroStrategy concederá uma opção de compra, dentro de um período de 13 dias a partir da data de primeira emissão das obrigações, até um valor adicional total de 105 milhões de dólares.
As obrigações senior não serão garantidas, e maturarão juros pagáveis semestralmente em 15 de março e 15 de setembro de cada ano, a partir de 15 de março de 2025.
Vencerão em 15 de setembro de 2028, a menos que sejam recompradas, reembolsadas ou convertidas.
MicroStrategy também declarou explicitamente que pretende utilizar os proventos líquidos desta oferta para resgatar todos os 500 milhões de dólares de capital agregado em circulação das Senior Secured Notes a 6,125% com vencimento em 2028, e utilizar qualquer saldo dos proventos líquidos para adquirir mais Bitcoin.
Portanto, no estado atual, não se sabe ao certo nem qual será o montante utilizado para comprar BTC, nem obviamente quantos BTC serão comprados.
Até agora, a empresa desde 2020 já comprou mais de 244.000 BTC, investindo no total quase 9 bilhões e meio de dólares. O preço médio de compra foi de 38.585$, então o investimento atualmente está em forte ganho potencial. De fato, o valor de mercado total de todos os BTC detidos pela MicroStrategy é superior a 14 bilhões de dólares.
Muitos desses 9,5 bilhões de dólares foram emprestados do mercado emitindo obrigações.
As empresas de Bitcoin mining seguem o exemplo da MicroStrategy
Após o halving de abril que de repente reduziu pela metade a recompensa para os mineradores, e com o aumento contínuo da difficulty, a rentabilidade da atividade de mineração de Bitcoin despencou.
Estima-se que em abril, antes do halving, fosse superior a 0,1$ por dia por THash/s, enquanto agora caiu para menos de 0,05.
Devido ao inevitável e constante aumento da eficiência das máquinas para o mining, o custo por THash/s continua a cair (e continuará a fazê-lo no futuro), porque para o mesmo trabalho realizado, o aumento da eficiência reduz precisamente o consumo de energia.
No entanto, de junho de 2022 até abril de 2024, a rentabilidade permaneceu em torno de 0,1$ por THash/s por dia, ou pelo menos acima de 0,05$. No entanto, com o halving, caiu repentinamente abaixo desse limite, estabelecendo novos mínimos históricos.
Além disso, várias vezes nos últimos meses caiu também abaixo dos 0,04$.
Em um tal cenário estão conseguindo resistir somente as empresas de mining que acumularam ao longo do tempo muitos BTC, ou que podem contar com custos energéticos extremamente baixos.
De notar que a mineração de outras criptovalute baseadas em Proof-of-Work, como Dogecoin, Litecoin ou Bitcoin Cash, não é absolutamente capaz de gerar receitas comparáveis às da mineração de Bitcoin, especialmente no que diz respeito às instalações de grande porte.
Do mining à compra de Bitcoin
A tudo isso deve-se acrescentar que a MicroStrategy agora está realmente abrindo caminho, graças ao desempenho financeiro de seus investimentos em BTC.
Addirittura quando começou a comprar Bitcoin, em agosto de 2020, o preço era inferior a 12.000$, ou seja, quase cinco vezes inferior ao atual.
MicroStrategy de fato ainda não vendeu nenhum BTC comprado nos últimos quatro anos, e isso faz com que sua estratégia financeira até hoje seja muito lucrativa, embora apenas em forma potencial.
Neste ponto, é mais do que óbvio imaginar que as empresas de mining crypto em dificuldade possam também considerar cessar a própria atividade de mining, e investir seus capitais na simples compra de Bitcoin.
Uma dessas empresas é a Cathedra Bitcoin, declarou que abandonará a atividade de mineração para se dedicar à prestação de serviços gerais para data centers, e à compra de BTC no mercado livre.
De acordo com a sociedade, o Bitcoin está emergindo como um ativo de reserva global graças às suas características monetárias únicas e às condições macroeconômicas e geopolíticas. Por este motivo, o seu objetivo principal é acumular BTC em nome dos seus acionistas.
Acrescentaram que nos últimos três anos surgiu que a mineração não é um método confiável para aumentar os BTC em caixa, tanto que nove das dez maiores empresas de mineração de crypto cotadas em bolsa hoje têm em caixa menos BTC por ação em comparação com três anos atrás.
Em vez disso, outras empresas cotadas adotaram uma política de acumulação diferente, e citam precisamente a MicroStrategy como exemplo, premiada pelos mercados de ações.
Em outras palavras, MicroStrategy está dando o exemplo, e as empresas de mineração em dificuldades podem optar por uma escolha drástica, parando de minerar BTC e seguindo o exemplo da MicroStrategy.
