Ontem o preço do Bitcoin caiu pela primeira vez abaixo de 100k desde 13 de dezembro.
Em outras palavras, após menos de uma semana desde a última vez, voltou a ficar abaixo deste limiar psicológico muito importante.
Summary
Bitcoin e o fatídico nível dos 100k
A cota de 100.000$ no que diz respeito ao preço do Bitcoin é uma observada especial desde 2021.
Na época em particular, havia as projeções de PlanB, baseadas no modelo stock-to-flow (S2F), segundo as quais o preço de BTC na segunda parte do ano poderia superar amplamente esse valor.
A dizer a verdade, PlanB afirmava que as suas eram verdadeiras previsões, enquanto na realidade eram apenas projeções baseadas no desempenho passado. As projeções baseadas no passado são válidas apenas enquanto a situação não muda.
Em 2021, houve, em vez disso, uma forte mudança, em torno de maio (pouco antes de metade do ano).
Essa mudança foi devida a um banimento total e definitivo da China em relação às transações de Bitcoin. Já houve no passado outros banimentos chineses sobre as crypto, mas nenhum jamais conseguiu parar completamente o mercado crypto chinês.
Em vez disso, na segunda metade de 2021, o mercado crypto chinês praticamente desapareceu, fazendo com que muitos capitais faltassem ao mercado crypto global.
Ecco così che le proiezioni di PlanB di colpo divennero scorrette, ma non perchè fossero sbagliate: l’unico problema era che erano cambiate le condizioni generali do mercado.
À luz disso, é possível supor que, talvez, se os capitais chineses não tivessem desaparecido, o preço do Bitcoin poderia ter alcançado os fatídicos 100k já na segunda metade de 2021.
A situação atual
O fato é que, ao longo dos anos seguintes, embora o banimento chinês tenha permanecido em vigor, os chineses conseguiram mesmo assim reentrar no mercado crypto, utilizando canais estrangeiros.
E assim hoje os capitais chineses voltaram amplamente, apesar de o banimento ainda estar de fato em vigor.
A isso deve-se acrescentar que após as presidenciais dos EUA, em geral, o preço do Bitcoin consegue voltar aos máximos históricos do ciclo anterior, como já aconteceu em 2016 e 2020.
Portanto, não deve surpreender de forma alguma que o preço do BTC este ano tenha alcançado e superado os máximos de 2021 já antes das presidenciais dos EUA, nem que depois delas tenha conseguido até mesmo alcançar pela primeira vez os 100k.
À luz de tudo o que aconteceu nos últimos quatro anos, é possível afirmar que a situação agora parece realmente ter voltado ao normal.
Bitcoin (BTC): a manutenção dos 100k
No entanto, ontem os 100k não mantiveram.
A dizer a verdade, depois de ter caído até 98.000$, o preço do Bitcoin posteriormente voltou rapidamente acima dos 100.000$, tanto que conseguiu voltar também acima dos 102.000$.
A pergunta agora é: conseguirá manter os 100k?
Boa parte da resposta está no comportamento dos mercados americanos.
Ontem, de fato, foram os mercados americanos que fizeram o Bitcoin cair abaixo dos 100k.
O ponto chave foi a mudança de perspetiva da Fed nas estimativas dos cortes das taxas de juro de 2025. Até anteontem, os mercados estavam convencidos de que no próximo ano haveria pelo menos 4 cortes, enquanto ontem a Fed disse claramente que estava mais inclinada a imaginar apenas dois, por agora.
A consequência foi um forte e repentino reposicionamento dos mercados americanos nesta nova perspectiva, que causou fortes perdas que também afetaram os mercados crypto.
No entanto, agora, com a cabeça fria, podem-se fazer também outras hipóteses.
A hipótese do rimbalzo
A primeira hipótese é que hoje os mercados americanos, após a correção de rota de ontem, possam voltar relativamente otimistas.
De fato, o motivo que levou o Fed a rever suas estimativas sobre o corte das taxas é que a economia dos EUA está indo melhor do que o previsto.
Dado as taxas altas, já há muitos meses, esperava-se uma queda da economia dos Estados Unidos, que, no entanto, continua a performar substancialmente bem.
Se, por um lado, isso significa que o Fed não poderá se permitir baixar demais ou muito rapidamente as taxas, a fim de evitar um ressurgimento da inflação, por outro lado, isso significa que para 2025 se poderiam esperar resultados econômicos das empresas dos EUA melhores do que o previsto.
Portanto, de hoje em diante, podem haver reposicionamentos adicionais, mas talvez desta vez para cima.
A outra hipótese, no entanto, é que os mercados ontem tenham realmente mudado de ideia sobre 2025, começando a hipotetizar uma situação menos otimista do que o previsto. No entanto, à luz das palavras pronunciadas ontem pelo presidente da Fed, Jerome Powell, que foram de fato o gatilho para a queda, a perspectiva de um enfraquecimento da economia dos EUA em 2025 pareceria na realidade ser remota.
O futuro de Bitcoin
No que diz respeito ao Bitcoin, em teoria, ainda existem esperanças de que seu preço possa subir ainda mais, talvez até bem além dos 100k.
A tal propósito, existem duas dinâmicas relativamente previsíveis que podem ajudar a compreender o que poderia acontecer.
A primeira é aquela que vê adiar para janeiro muitas vendas em lucro para poder adiar por um ano o pagamento dos impostos sobre os ganhos de capital. Esta dinâmica, que poderia também estar na base do recorde histórico de anteontem, sugere que a partir do início de janeiro a tendência de crescimento poderia também inverter-se momentaneamente. Trata-se, no entanto, de uma dinâmica apenas de médio/curto prazo.
A segunda é aquela que diz respeito ao Dollar Index.
O preço do Bitcoin tende a ser inversamente correlacionado ao Dollar Index, e historicamente o Dollar Index tende a cair nos doze meses seguintes às presidenciais dos EUA.
Em 2016, por exemplo, quando Trump venceu pela primeira vez, o Dollar Index começou a cair somente no final de dezembro, e justamente ontem marcou o pico máximo anual de 2024 bem além dos 108 pontos. Se essa perspectiva se concretizar, é possível que o preço do BTC possa subir ainda mais nos próximos doze meses.
