Na jornada de ontem, o senador republicano Bill Hagerty apresentou ao Senado dos Estados Unidos um novo projeto de lei sobre a regulamentação de stablecoin.
O documento, intitulado “Guiding and Establishing National Innovation in United States Stablecoins” (GENIUS ACT), visa criar um quadro normativo claro e transparente para os emissores de stablecoin no País.
De acordo com vários políticos, esta nova legislação poderá contribuir para fortalecer a dominância do dólar dos EUA como moeda de reserva global.
Vamos ver tudo nos detalhes abaixo.
Summary
O senador Bill Hagerty apresenta o “Genius Act”: uma nova regulamentação de stablecoin que fortalece o dólar dos EUA
Ontem, o senador Bill Hagerty propôs ao Senado o chamado “GENIUS ACT”, uma regulamentação que visa definir o setor das stablecoin crypto.
O projeto de lei avançado faz parte de uma iniciativa mais ampla entre os legisladores para estabelecer diretrizes claras para o mercado de ativos digitais.
Tudo parece estar em linha com a política declarada do novo Presidente Trump, que deseja promover um ambiente regulatório favorável ao setor crypto.
Esta nova reforma stablecoin, como sublinhado pelo próprio Hagerty, tem a plena potencialidade de melhorar a inovação tecnológica no País.
Em particular, estima-se que o GENIUS ACT poderia melhorar a eficiência das transações e estimular a demanda por títulos do Tesouro dos EUA, contribuindo para consolidar a liderança global do dólar dos EUA.
É importante destacar como a proposta política obteve apoio bipartidário, tendo sido co-patrocinada pelos senadores Kirsten Gillibrand, Tim Scott e Cynthia Lummis.
Agora a bola passará para o Comitê bancário do Senado ou para o Comitê de finanças do Senado, que deverão expressar a sua opinião a respeito.
Em caso de aprovação, o projeto de lei passará à votação das Câmaras, para então eventualmente terminar na mesa do Presidente que deverá decidir ou não se aplica o Veto.
Em uma recente publicação nas redes sociais, a senadora Lummis destacou que 2025 pode ser um ano crucial não apenas para as stablecoin, mas para todo o setor dos ativos digitais.
A própria Lummis em abril de 2024 havia apresentado uma sua reforma sobre as moedas estáveis “Payment Stablecoin Act”, ainda não aprovada como lei.
Enquanto isso, a jornalista da Fox Business Eleanor Terrett relatou que espera-se que o projeto de lei avance rapidamente, dado o apoio político compartilhado.
Como escrito por Terrett no X:
“Os membros da equipe do Senado me disseram que esperam que o projeto de lei seja rapidamente aprovado pelas comissões do Congresso”.
O que implica a nova regulamentação: USDT e USDC sob a supervisão da FED
De acordo com o definido pela regulamentação GENIUS ACT, as stablecoin serão definidas e enquadradas como ativos digitais ancorados ao dólar dos EUA.
Esta primeira definição destaca o papel da moeda fiat dos Estados Unidos, que atua como elemento central para a emissão e gestão das moedas virtuais.
O quadro normativo estabelece de fato que todos os operadores de stablecoin deverão ter suas reservas apoiadas por reservas em dólares ou por Títulos do Tesouro americanos.
Em particular, são estabelecidos requisitos de licença e de reserva para os emissores, com dois tipos de supervisões monetárias distintas.
Por um lado, todas aquelas empresas que apresentam stablecoin com uma capitalização superior a 10 bilhões de dólares, como Tether (USDT) e Circle (USDC), estarão sujeitas ao controle da FED.
Tutte quelle più piccole saranno invece soggette alla revisione degli organi statali, com a possibilidade que sejam adotados princípios diferentes com base na região.
Este é um ponto a favor para as grandes empresas de stablecoin, que serão protegidas de forma objetiva pelo banco central americano, sem qualquer distinção e discriminação.
De destacar como o GENIUS ACT impõe aos emissores a apresentação de relatórios mensais auditados sobre suas reservas, com penalidades para declarações falsas.
O senador Hagerty, em direto na Bloomberg Television, reiterou como o quadro normativo apresentado pode melhorar o crescimento tecnológico do país, promovendo a missão do Presidente Trump de tornar a América a capital mundial das crypto.
A política de Trump inclui diretrizes destinadas a reduzir os encargos regulatórios para as sociedades de criptomoedas, em linha com a intenção do GENIUS Act de fornecer um ambiente regulatório estruturado que favoreça a inovação nas stablecoin.
Além do consenso geral, há também os opositores à reforma, como a deputada Maxine Waters que expressou suas preocupações sobre os potenciais efeitos.
Em detalhe, o que assusta Waters é a possibilidade de que, graças a esta regulamentação, as sociedades comerciais possam emitir a sua própria moeda stablecoin, criando complicações e distúrbios para o mercado.
Mercato stablecoin ainda em crescimento: total supply a 220 miliardi di dollari
Enquanto os Estados Unidos estão lidando com a regulamentação do setor de ativos digitais, o mercado das stablecoin continua a correr desenfreado.
De acordo com os dados de DefiLlama, a total supply das stablecoin (que coincide com a capitalização de mercado) atingiu o recorde de 220,8 bilhões de dólares.
Falamos de um valor superior a 90 bilhões de dólares em relação ao que se podia observar pouco mais de um ano atrás em janeiro de 2024.
Desde o início de 2025, no entanto, o saque está aumentando em 17 bilhões de dólares, um valor que testemunha a forte fase de crescimento deste nicho de setor.
Pensem que só no dia de ontem, Tether Treasury injetou no mercado 1 bilhão de USDT, enquanto Cicle cunhou 250 milhões de USDC.
Tether, a sociedade de Paolo Ardoino, mantém ainda o seu papel de líder na indústria de stablecoin, ostentando uma dominância de 63,96% e mais de 140 bilhões de capitalização.
Circle segue na segunda posição com uma marketcap mais modesta de 55 bilhões de dólares, apesar de ostentar uma maior presença no território MiCA-EU.
A seguir, depois das duas primeiras cabeças de série, encontramos stablecoin decididamente menores com cotações que não superam os 10 bilhões de que se falava na regulamentação GENIUS ACT.
A tal proposito Ethena USD, DAI, Sky Dollari, First Digital USD, Usual USDD e outras, serão submetidas ao controle estatal nos Estados Unidos.
Algumas delas podem ter problemas de conformidade devido à falta de reservas denominadas em dólar dos EUA, como por exemplo USDe que é coberta também por Bitcoin.
