Há um par de anos, a SEC acusou a Gemini de oferecer ao público security não registradas.
Aquelas acusações faziam parte de uma estratégia precisa da agência americana destinada a limitar ou impor restrições aos mercados crypto. Acusações semelhantes, por exemplo, foram dirigidas também a outra exchange crypto americana, Coinbase.
Desde então, passaram-se 699 dias desde o início das investigações contra Gemini, e 277 dias desde que a exchange crypto recebeu um Wells Notice da mesma agência.
Summary
SEC vs Gemini: o encerramento do caso
Ontem, um dos dois fundadores da exchange, Cameron Winklevoss, escreveu que na segunda-feira a SEC informou o seu consultor jurídico de ter encerrado estas investigações.
À luz disso, as acusações foram retiradas, o processo foi encerrado, e não serão mais tomadas ações executivas contra a Gemini por esta questão.
Winklevoss escreve:
“Embora isso represente outro marco em direção ao fim da guerra às criptomoedas, que já incluiu a retirada por parte da SEC do processo contra a Coinbase e o encerramento das investigações sobre OpenSea, Robinhood e UniSwap, não compensa de forma alguma o dano que esta agência causou a nós, ao nosso setor e à América”.
Muito provavelmente, a decisão da SEC, como nos outros casos semelhantes, depende da mudança de estratégia da agência em relação aos mercados crypto.
O efeito Trump
A estratégia anterior da SEC em relação aos mercados crypto foi elaborada e imposta pelo ex-presidente Gary Gensler, democrata e nomeado pelo anterior presidente dos EUA, democrata Joe Biden.
Gensler tinha sido muito crítico com os mercados de criptomoedas, especialmente após a falência da FTX. É importante lembrar que o cofundador e CEO da FTX, Sam Bankman-Fried, tinha doado muitos milhões de dólares aos políticos democratas retirados das contas dos clientes da sua exchange.
Após a vitória eleitoral do republicano Donald Trump, no início de novembro, Gensler havia anunciado sua demissão, que se tornou efetiva a partir do dia em que Trump assumiu a Casa Branca (20 de janeiro). A partir desse momento, a estratégia anti-crypto da SEC foi de fato abandonada.
O novo presidente pro-tempore da SEC, Mark Uyeda, é pro-crypto, e também deveria ser o próximo presidente, dado que para tal solo foi designado Paul Atkins.
O impacto nos mercados crypto
O impacto nos mercados crypto da estratégia anti-crypto do presidente Gensler foi sentido, especialmente entre 2022 e 2023.
A dizer a verdade, durante a segunda metade de 2023, um par de sentenças de tribunal já tinha começado a afundar esta estratégia, dado que sancionaram a derrota da SEC em dois casos chave, como o de XRP e dos ETF sobre Bitcoin spot.
Ao longo de 2024, quando Gensler ainda estava na presidência, essa estratégia foi de fato colocada de lado, dado que a SEC acabou por aprovar por sua própria iniciativa também os ETFs de ETH spot.
No entanto, Winklevoss destaca que o processo da SEC custou à Gemini dezenas de milhões de dólares apenas em despesas legais e centenas de milhões em perda de produtividade, criatividade e inovação, e a Gemini não foi a única a ter esses problemas.
Escreve:
“O comportamento da SEC no geral em relação a outras empresas e projetos de criptomoedas custou ordens de grandeza a mais e causou perdas não quantificáveis no crescimento econômico para a América”.
Portanto, se no final o impacto da estratégia anti-crypto da SEC de Gensler teve efeitos limitados nos preços das criptomoedas, teve, por outro lado, impactos fortemente negativos nos operadores do setor dos EUA.
De fato, Winklevoss acrescenta:
“É totalmente inaceitável que uma agência como a SEC faça o bull, moleste e ataque uma indústria legal e depois decida um dia simplesmente dizer que está tudo bem e ir embora”.
A normativa crypto nos EUA
Um dos grandes problemas é ainda a falta de uma regulamentação clara para o setor crypto nos EUA.
A UE, por exemplo, já adotou uma regulamentação clara, mesmo que talvez um pouco rígida demais, mas nos EUA há anos que as tentativas de criar uma são bloqueadas no Congresso.
No entanto, com a administração Trump, é possível que finalmente consigam produzir uma, pelo menos para deixar claro aos operadores do setor o que devem, podem ou não podem fazer.
Uma das propostas nesse sentido é a de tirar da SEC a supervisão sobre os mercados crypto, passando-a para outra agência, a CFTC, que se ocupa de commodity e não de security. De fato, já está claro que muitas das principais crypto não são consideradas security, mesmo que aqui e ali alguma exista.
Lo stesso Winklevoss conclude dicendo:
“Estou feliz por virar a página aqui como setor, mas este não é o fim, é antes o início para garantir que isso nunca mais aconteça ao setor das criptomoedas ou a qualquer outro setor de fronteira novo e entusiasmante no futuro. Aqui estamos para continuar a reformar o nosso governo e lutar a boa batalha. Algo incrível nos espera”.
