Nestes dias de grande dificuldade dos mercados cripto, circulam fortes dúvidas sobre o fato de que ao longo de 2025 possa ocorrer uma verdadeira altcoin season.
No entanto, trata-se em grande parte de dúvidas impulsionadas mais pela emoção (negativa) do momento, do que por uma análise racional da tendência de médio/longo prazo, tanto que não é de todo possível excluir que possa haver uma altseason até o final do ano.
Summary
Temporada de altcoin: ainda há esperanças para os investidores crypto?
Com altcoin season (ou altseason) entende-se um período em que as altcoin superam de forma clara e contínua o desempenho do preço do Bitcoin.
Visto che un’altseason riguarda un pouco todas as altcoin, e não algumas específicas em particular, utilizam-se indicadores para entender quando está ocorrendo uma.
De acordo com o altcoin season index de CMC, ocorreu uma em miniatura na segunda metade de novembro de 2024, após a vitória eleitoral de Trump.
Na realidade, porém, quando se fala de altseason em geral não se refere a um breve período em que as altcoin superam BTC, mas a um período prolongado, de pelo menos um mês ou um mês e meio. Raramente, de fato, as altseason duram continuamente por mais de dois meses.
Portanto, a de novembro foi mais uma mini-altseason do que uma verdadeira altseason como a de abril e maio de 2021, por exemplo.
A temporada de Bitcoin
O fato é que esse mesmo indicador revela que desde o final de fevereiro os mercados crypto entraram em Bitcoin season, ou seja, o inverso da altseason (quando Bitcoin supera as altcoin).
Em geral, é bastante normal que os mercados crypto entrem em Bitcoin season quando as coisas vão mal, até porque BTC é ainda o ativo de referência dos mercados crypto, e verdadeiro líder deste setor do ponto de vista financeiro.
No entanto, dado que a Bitcoin season já dura há quase um mês e meio, muitos investidores e especuladores crypto estão preocupados a respeito.
Essas preocupações até hoje, no entanto, não são apoiadas por indícios ou sinais fortes e concretos, até porque, embora as Bitcoin season possam durar bem mais de dois meses, tendem, mais cedo ou mais tarde, a terminar.
O ponto é: a Bitcoin season terminará antes do final do ano? E haverá uma nova altcoin season?
As previsões
As previsões a esse respeito são feitas examinando o desempenho ao longo do tempo da dominance de Bitcoin.
Ontem, este parâmetro atingiu um máximo relativo acima de 63,8%, ou seja, um valor que não se via desde janeiro de 2021.
Para dizer a verdade, então chegou a mais de 70% em dezembro de 2020, para depois cair ligeiramente em janeiro de 2021, e começar a diminuir de forma brusca justamente em março, quando começou a altseason.
Neste momento, a situação parece diferente, mas dado que desde novembro de 2022 a dominance di Bitcoin subiu quase constantemente de 40% para 63%, parece possível uma inversão de tendência antes do final do ano.
É importante notar que agora as altcoin são muito mais do que eram no início de 2021, portanto, os atuais 63% em proporção parecem semelhantes àqueles 70% de onde começou a queda há quatro anos.
No entanto, parece possível que dificilmente a dominance di Bitcoin comece a cair antes do final de abril, tanto que alguns analistas veem o Bitcoin forte pelo menos até junho, deste ponto de vista.
A transição de Bitcoin para altcoin season
É importante destacar que quando termina a Bitcoin season não se passa imediatamente para a altcoin season.
O indicador de CMC indica como Bitcoin season quando o seu valor é igual ou inferior a 25 pontos, mas indica como altseason quando é igual ou superior a 75 pontos. Portanto, entre estas duas faixas extremas há uma enorme faixa intermediária em que Bitcoin não supera de forma clara as altcoin, e vice-versa.
À luz das previsões acima mencionadas, a hipótese que circula é que dificilmente se possa entrar em altcoin season antes de junho ou julho.
No entanto, continua a ser possível, pelo menos em teoria, uma altseason antes do final do ano.
A análise da Kraken sobre o futuro do mercado crypto
A esse respeito, pode-se considerar a análise do Global Economist di Kraken, Thomas Perfumo, em relação ao desempenho do mercado crypto.
Perfumo afirma que a recente queda dos mercados crypto reflete um sentimento mais amplo de aversão ao risco que está influenciando também os mercados de ações.
Diz:
“Agora que as criptomoedas se tornaram um investimento mais mainstream, as correlações com outros ativos de risco tendem a aumentar na presença de mudanças macroeconômicas significativas”.
Além disso, destaca como em relação aos choques macroeconômicos históricos, ou aos ciclos de mercado anteriores das criptovalute, essas quedas não representam, na verdade, perdas recordes.
Chega, portanto, à conclusão de que não se trata de forma alguma de um êxodo dos mercados crypto, mas de uma recalibração guiada por fatores macroeconômicos.
Acrescenta:
“Esta classe de ativos enfrentou crises piores no passado e, historicamente, saiu delas cada vez mais forte”.
Destaca também como, apesar da volatilidade no curto prazo, a adoção estrutural permanece sólida, tanto que embora os ETF em Bitcoin tenham registrado saídas líquidas recentemente, acumularam entradas líquidas positivas no total de 1 bilhão de dólares desde o início do ano.
