A comparação entre a evolução recente do preço da XRP e a do Bitcoin é impiedosa.
Também no longo prazo, de fato, é assim, embora de vez em quando a XRP tenha conseguido superar a performance do BTC.
Convém, porém, não se limitar a uma única comparação genérica, mas dividi-la em três componentes diferentes.
Summary
A comparação recente
A primeira componente é a comparação de curto prazo.
De fato, a partir do início de abril começou a se formar uma divergência.
Enquanto o preço da XRP permanecia substancialmente parado em torno de US$ 1,4, o do Bitcoin subiu de US$ 66.000 para US$ 81.000.
Para ser preciso, a partir de 3 de abril o preço do Bitcoin registrou +21% em pouco mais de um mês, enquanto o da XRP se limitou a +8%.
Na verdade, até 17 de abril a XRP tinha superado a performance do BTC por muito pouco (+11% contra +14%), mas desde então o Bitcoin subiu ainda mais, enquanto a XRP chegou até a cair.
Isso é um pouco estranho, porque desde o final de julho do ano passado as duas trajetórias vinham avançando lado a lado.
A isso, porém, é preciso acrescentar que já no passado ocorreram desvios semelhantes, que depois sempre se realinharam no médio prazo.
A comparação histórica
No longo prazo, porém, a diferença é ainda mais nítida.
Tomando como referência 2013, ou seja, quando a XRP desembarcou pela primeira vez nos mercados financeiros, sua performance total até hoje foi de +23.000%, enquanto a do Bitcoin foi de +94.000%.
Se depois recuarmos até 2010, ou seja, quando foi o Bitcoin que desembarcou pela primeira vez nos mercados financeiros, sua performance sobe para incríveis 660.000%.
No entanto, não convém tomar como referência as cotações dos primeiros anos, porque eram totalmente anômalas.
Convém, em vez disso, usar como referência os valores médios anuais e, em particular, o de 2015, ou seja, o ano do pior bear market do Bitcoin de toda a sua história.
Na época, o pico mínimo da média anual do Bitcoin tocou US$ 270, e desde então a média anual subiu 36.000% até os atuais US$ 95.000.
Já a média anual da XRP durante aquele bear market tocou um mínimo de US$ 0,01 em 2016, e desde então subiu 35.000% até os atuais US$ 2,2.
Portanto, em relação àquela época, a XRP apenas subperformou o Bitcoin por pouco.
A situação, porém, se inverte se forem tomados como pontos de referência os mínimos anuais do bear market seguinte (o de 2018/2019). Desde então, de fato, o Bitcoin registrou +1.600%, enquanto a XRP “parou” em +900%.
Em outras palavras, também no longo prazo a XRP está tendo um desempenho claramente pior que o do Bitcoin.
As bolhas especulativas
O único componente em que a XRP supera o BTC é o das bolhas especulativas.
De fato, a evolução do preço da XRP ao longo do tempo tende a alternar longos períodos de lateralização com colossais bolhas especulativas. As grandes bolhas especulativas também existem no Bitcoin, mas de 2014 em diante elas deixaram de ser tão espetaculares quanto a primeira.
A primeira grande bolha especulativa do Bitcoin ocorreu em 2013, quando em um ano e meio passou de US$ 5 para mais de US$ 1.000, com um incrível +22.000%.
As três bolhas especulativas seguintes (2017, 2021 e 2024/2025) foram de magnitude claramente inferior, em termos percentuais, ou seja, respectivamente +3.000%, +700% e +350%.
A XRP, por sua vez, dado que lateraliza por períodos muito longos, continua registrando performances enormes durante as bolhas especulativas.
Por exemplo, durante aquela espetacular de 2017/2018, seu preço em menos de um ano subiu 47.000%, e em 2020/2021 registrou +770%.
Durante a última grande bolha especulativa, seu preço em menos de um ano superou +550%, antes de voltar a descer aos valores atuais.
Em outras palavras, as grandes bolhas especulativas geralmente conseguem inflar o preço da XRP mais do que fazem com o do Bitcoin, mas este é o único dos três componentes em que a XRP normalmente supera o Bitcoin.
A situação atual
Atualmente, o principal problema da XRP na realidade não é um problema ligado especificamente à XRP ou à Ripple.
Trata-se, muito simplesmente, de um problema geral ligado ao pouco interesse de investidores e especuladores pelo mercado cripto como um todo.
Simplesmente, em um quadro como o de hoje, o Bitcoin é uma exceção, e é de fato a única crypto importante que neste momento se destaca dessa forma.
Na verdade, nos últimos dias há também outras criptos que superaram a performance da XRP, mas seus resultados estão absolutamente na média em relação aos das outras altcoins de certa importância.
Se, porém, em determinado momento o mini-rali do Bitcoin parar, caso permaneça liquidez nos mercados cripto, esta poderá se deslocar para as altcoins. Mas é muito difícil estimar quantas probabilidades existem, de forma realista, de que tudo isso aconteça.
