O projeto de lei de regulamentação de cripto na Rússia está se aproximando de uma estrutura mais clara para ativos digitais, à medida que o Ministério das Finanças e o Banco da Rússia preparam emendas finais que permitiriam a negociação, mantendo ao mesmo tempo uma proibição rígida sobre pagamentos cotidianos com cripto. O rascunho sugere que anos de debate podem finalmente estar se transformando em uma estrutura jurídica funcional.
Essa mudança é importante porque o mercado cripto da Rússia viveu em uma zona cinzenta por anos. As pessoas puderam manter e negociar ativos digitais, mas o tratamento jurídico permaneceu indefinido. Agora, as autoridades parecem estar traçando uma linha mais nítida: Bitcoin, stablecoins e outros criptoativos podem ser permitidos como instrumentos de investimento regulado, mas não como dinheiro para bens e serviços dentro do país.
O vice-ministro das Finanças, Ivan Chebeskov, disse que o texto revisado deve ficar pronto no início da próxima semana, antes de o projeto seguir para a segunda leitura na Duma Estatal. O trabalho está sendo coordenado pelo comitê parlamentar liderado por Anatoly Aksakov.
Summary
Projeto de lei de regulamentação de cripto na Rússia avança em direção a uma estrutura formal
O esforço mais recente em torno do projeto de lei de regulamentação de cripto na Rússia mostra como o governo está tentando passar da incerteza para o controle.
O Ministério das Finanças e o Banco da Rússia estão trabalhando nas emendas finais ao projeto de lei de regulamentação de moeda digital. Isso é notável porque os dois lados há muito tempo abordam a cripto de forma diferente. O ministério tem defendido a legalização sob supervisão, enquanto o banco central tem argumentado por restrições mais rígidas.
Agora, o texto revisado parece refletir um compromisso. Em vez de abrir totalmente a porta ou fechá-la completamente, a proposta criaria um caminho legal para a negociação de cripto sob regras supervisionadas pelo Banco da Rússia.
Na prática, isso traria a atividade com cripto para dentro de um sistema monitorado, em vez de deixá-la em canais informais ou offshore.
Bitcoin e stablecoins poderiam ser negociados, mas não usados para pagamentos
No centro da proposta está uma distinção rígida entre possuir cripto e gastá-la.
O projeto de lei não tornaria Bitcoin, stablecoins ou outros criptoativos instrumentos legais de pagamento dentro da Rússia. Em vez disso, a cripto poderia ser comprada e vendida como parte de uma estrutura regulada de investimento e negociação, mas não poderia ser usada para pagar por bens e serviços no mercado interno.
Isso mantém o rublo como a única unidade de pagamento doméstica do país, ao mesmo tempo em que ainda confere reconhecimento jurídico aos ativos digitais em um papel controlado.
O motivo pelo qual isso importa é direto: os reguladores parecem dispostos a aceitar que a negociação de cripto já existe, mas não querem que um sistema de pagamentos paralelo se desenvolva dentro da economia russa. O resultado é um modelo que trata moedas digitais mais como ativos especulativos ou de investimento do que como dinheiro do dia a dia.
A estrutura descrita no projeto colocaria Bitcoin, stablecoins e outras moedas digitais sob regras definidas, em vez de deixar seu status vago. Como resultado, o mercado poderia se tornar mais fácil de supervisionar e mais fácil de os usuários entenderem.
O que significa a manutenção da proibição de pagamentos com cripto na Rússia
A proibição de pagamentos com cripto que a Rússia mantém ainda impediria que ativos digitais fossem usados como método de pagamento doméstico. No entanto, a proposta ainda daria à cripto um lugar formal na negociação e na atividade de investimento.
É uma mudança estreita, mas significativa. Ela reconhece que o mercado já existe, ao mesmo tempo em que ainda limita até onde a cripto pode se espalhar no comércio cotidiano.
O acesso de varejo continuaria fortemente limitado
A estrutura proposta não foi desenhada como um sinal verde amplo para o varejo.
Investidores não qualificados poderiam comprar apenas criptoativos altamente líquidos, e somente após passar em um teste. Mesmo assim, o acesso seria limitado a 300.000 rublos por ano por meio de um intermediário.
Esse limite anual é um dos sinais mais claros na abordagem do rascunho. A participação de varejo pode ser permitida, mas seria estreita, controlada e filtrada por canais aprovados.
Investidores qualificados poderiam receber acesso mais amplo, enquanto investidores não qualificados enfrentariam regras mais rígidas. A estrutura aponta para um mercado em que o acesso depende fortemente da categoria do investidor e de verificações de conformidade.
O sistema também dependeria de intermediários regulados sob supervisão do Banco da Rússia. Estes poderiam incluir:
- corretoras (exchanges)
- corretores
- custodiantes
- outros participantes licenciados do mercado
Esse é outro grande avanço no projeto de lei de regulamentação de cripto na Rússia. Em vez de tratar a atividade com cripto como algo que acontece fora do sistema financeiro formal, a proposta a encaminharia por instituições supervisionadas.
Por que o Ministério das Finanças e o Banco da Rússia querem o projeto de lei
O projeto de lei não trata apenas de se as pessoas podem comprar Bitcoin. Ele também trata de supervisão.
Uma vez que os criptoativos sejam colocados dentro de uma estrutura legal, as autoridades poderiam aplicar regras de tributação, combate à lavagem de dinheiro e de reporte de forma mais clara. Isso dá aos reguladores uma forma de monitorar um mercado que já existe, em vez de tentar administrá-lo por meio da ambiguidade.
Essa é a lógica mais profunda por trás da proposta. Um canal legal controlado poderia ajudar as autoridades a rastrear transações, definir deveres para plataformas e usuários e reduzir a confusão que tem cercado as moedas digitais na Rússia.
Isso também ajuda a explicar o equilíbrio entre a abordagem do Ministério das Finanças para moeda digital e as regras de cripto do Banco da Rússia. Um lado tem defendido a legalização sob supervisão. O outro tem insistido em limites estritos. A proposta atual parece unir essas posições: a negociação é permitida, mas apenas dentro de uma estrutura regulada, e a proibição de pagamentos com cripto que a Rússia mantém continua em vigor.
O que muda se o projeto de lei avançar
Se os legisladores aprovarem o projeto de lei emendado na Duma Estatal, a Rússia estaria muito mais próxima de uma estrutura formal de mercado de cripto.
Para os usuários, isso poderia significar acesso jurídico mais claro a ativos digitais por meio de intermediários aprovados. Para os reguladores, criaria uma estrutura de supervisão. E, para o mercado mais amplo, traçaria uma linha entre dois usos diferentes da cripto: a atividade de investimento pode ser permitida, mas os pagamentos domésticos continuam proibidos.
Essa distinção pode moldar como o mercado de ativos digitais da Rússia se desenvolve a partir daqui. O governo parece pronto para reconhecer a cripto como algo que as pessoas negociam, não algo que elas gastam. Se essa abordagem se mantiver nas próximas etapas do projeto de lei, a Rússia pode finalmente substituir a incerteza jurídica por um sistema rigidamente administrado que traga a cripto para a luz sem permitir que ela concorra com o rublo no caixa.
