O choque de oferta de ADA volta ao centro das atenções por um motivo que vai além do preço parado há meses: a análise on-chain mostra uma forte concentração de ADA nas baleias, enquanto uma fatia enorme da oferta permanece travada em staking. Enquanto isso, ADA gira em torno de 0,25 dólares, ainda cerca de 89% abaixo de sua máxima histórica.
Os dados vêm da Santiment e do comentário de um analista do Cheeky Crypto Unfiltered. Em síntese, o ponto é este: enquanto muitos investidores de varejo perderam o interesse pela fase lateral, as grandes carteiras parecem se mover na direção oposta.
É justamente aqui que o tédio do mercado se torna parte da história. Quando o preço permanece fraco, mas a oferta líquida se estreita, o equilíbrio pode mudar mais rápido do que o previsto.
Summary
Por que os analistas falam de um possível choque de oferta de ADA
Segundo a Santiment, as carteiras que detêm pelo menos 1 milhão de ADA controlam cerca de 25,09 bilhões de tokens. Em termos de oferta circulante, isso significa aproximadamente 67,47% do total.
O dado pesa não apenas pela dimensão absoluta, mas também pelo que sugere sobre a concentração de ADA nas baleias. Um analista do Cheeky Crypto Unfiltered sustenta que se trata do nível mais alto desde 2020. Se essa leitura estiver correta, uma parte crescente da moeda estaria nas mãos de investidores com forte capacidade de espera e, portanto, menos inclinados a recolocá-la rapidamente no mercado.
É aqui que entra em jogo o conceito de choque de oferta de ADA. Ele não nasce apenas de uma demanda mais forte. Muitas vezes, toma forma quando uma grande fatia dos tokens disponíveis deixa, de fato, de circular. Se mais de dois terços da oferta estão concentrados em carteiras muito grandes, a liquidez real pode ser mais fina do que sugere o dado bruto sobre a oferta.
O acúmulo das baleias está reduzindo a oferta líquida
No quadro reconstruído pela análise, as baleias não teriam se limitado a manter as posições. Entre o fim de 2025 e o início de 2026, elas teriam absorvido outros 454,7 milhões de ADA.
A isso se soma outro fluxo observado no mercado: cerca de 67,9 milhões de ADA teriam sido retirados da Coinbase e transferidos para carteiras privadas. Esse elemento também alimenta a leitura de uma possível queda da liquidez de ADA, porque as saídas das plataformas de troca tendem a reduzir os tokens imediatamente disponíveis para venda.
O resultado, ao menos no plano teórico, é uma pressão lenta, mas constante, sobre a oferta negociável. Por isso, as saídas de ADA das exchanges permanecem sob observação: não são automaticamente altistas, mas podem sinalizar uma preferência crescente pela custódia de longo prazo.
O contraste com o preço continua evidente. ADA passou meses em movimento lateral enquanto outras áreas do mercado cripto mostraram uma recuperação mais nítida. É justamente essa fraqueza relativa, porém, que é lida por alguns observadores como uma janela útil para o acúmulo de ADA por parte das baleias.
Staking, 21 bilhões de ADA e menos tokens disponíveis no mercado
Outro pilar da análise de supply shock de ADA diz respeito ao staking. Hoje, cerca de 58% das ADA em circulação, o equivalente a aproximadamente 21 bilhões de tokens, estão ativamente em staking nos pools da rede.
É um número que muda a leitura do mercado. Se uma fatia tão ampla da oferta já está comprometida em staking e outra parte importante está nas mãos de grandes carteiras, a quantidade de ADA realmente líquida pode se reduzir de forma sensível. Aqui se torna central o impacto do staking de Cardano sobre a oferta.
No caso de Cardano, há um detalhe que torna o fenômeno ainda mais interessante: o staking não prevê períodos de lockup e não implica riscos de slashing, segundo o que é relatado na análise. Na prática, o Cardano ADA em staking não está bloqueado no sentido mais rígido do termo, mas permanece fora da rotação especulativa normal enquanto os detentores optarem por mantê-lo alocado.
Isso ajuda a entender como o staking reduz a liquidez: não tanto impedindo tecnicamente a venda, mas incentivando os detentores a permanecerem expostos por mais tempo.
CME, ETF e demanda potencial: o que pode mudar depois
Para tornar o quadro mais sensível, há também o lado da demanda potencial. Os futuros de Cardano na CME já foram lançados, enquanto crescem as especulações sobre o ETF de Cardano.
No debate, aparecem nomes de primeiro plano como VanEck, Bitwise Asset Management, 21Shares e Grayscale Investments, todos ligados a produtos relacionados a ADA. Ainda não há um desfecho definido no front de ETF de ADA e especulação, mas o simples fato de o mercado começar a precificar essa possibilidade contribui para manter alta a atenção sobre o ativo.
O ponto mais estratégico é simples. Se a oferta disponível permanece comprimida por acúmulo de baleias, staking elevado e menores reservas nas exchanges, até mesmo um retorno moderado da demanda pode ter efeitos mais visíveis sobre o preço. Não é uma garantia de alta, mas é o mecanismo que sustenta grande parte da tese sobre o choque de oferta de ADA.
Por enquanto, o mercado continua mostrando mais apatia do que entusiasmo. Mas justamente nas fases em que quase ninguém olha, os números on-chain muitas vezes começam a contar uma história diferente.
