O Bitcoin está sendo negociado com desconto na Coinbase há mais de dois meses, e a diferença ainda não foi fechada. De acordo com os dados da CoinGlass, o Coinbase Bitcoin Premium Index permaneceu em território negativo por 78 dias consecutivos, a sequência mais longa já registrada desde que o índice começou a acompanhar a divergência de preços entre as corretoras dos EUA e as internacionais.
Summary
Pontos-chave
- O Coinbase Bitcoin Premium Index permaneceu negativo por 78 dias consecutivos, a sequência mais longa já registrada.
- Seu valor mais recente está em -0,1145%, de acordo com a CoinGlass.
- O índice acompanha a diferença de preço do BTC entre a Coinbase e outras grandes corretoras, atuando como um proxy para a demanda por Bitcoin nos EUA.
- Analistas afirmam que o desconto persistente aponta para uma atividade de compra mais fraca nos EUA ou para uma pressão de venda mais forte por parte de instituições domésticas.
- A sequência continuou mesmo após os ETFs de Bitcoin à vista dos EUA voltarem a registrar entradas líquidas em julho.
Sequência recorde de negatividade no Coinbase Bitcoin Premium
O Coinbase Bitcoin Premium já está há quase três meses no vermelho, marcando o desconto mais profundo e prolongado que o índice já registrou. Os números da CoinGlass colocam a leitura mais recente em -0,1145%, confirmando que o Bitcoin continua sendo negociado por um valor ligeiramente menor na Coinbase do que em grandes corretoras em outros lugares.
O desconto persiste desde 19 de maio, segundo a Cointelegraph, que citou o mesmo conjunto de dados da CoinGlass um dia antes, quando a sequência estava em 77 dias e a leitura era de –0,1369%. O fato de a diferença ter se estendido agora para 78 dias mostra que o padrão não é um breve soluço, mas uma condição sustentada no mercado de Bitcoin dos EUA.
Vale notar que esta não é a primeira vez que o índice passa semanas em território negativo. A sequência mais longa anterior durou 40 dias, de 16 de janeiro a 24 de fevereiro, período em que o Bitcoin caiu de cerca de US$ 95.000 para perto de US$ 65.000. A atual sequência de 78 dias quase dobrou esse recorde anterior, embora as oscilações de preço desta vez tenham sido relativamente mais suaves.
O que o Coinbase Bitcoin Premium Index realmente mede
O Coinbase Bitcoin Premium Index mede a diferença de preço do BTC entre a Coinbase e outras grandes corretoras globais, e os traders o utilizam amplamente como um indicador aproximado de quão dispostos — ou relutantes — estão os compradores dos EUA em entrar no mercado. Quando a leitura está acima de zero, isso normalmente sinaliza que o Bitcoin está sendo negociado a um preço mais alto na Coinbase, muitas vezes interpretado como um sinal de forte apetite doméstico.
Uma leitura persistentemente negativa inverte essa história. Isso significa que o Bitcoin está sendo negociado com um desconto relativo na Coinbase em comparação com as plataformas internacionais, o que sugere que a pressão de compra que impulsiona os preços vem de fora dos EUA, e não de dentro. Esse é precisamente o padrão que se mantém há 78 dias consecutivos.
Por que um Coinbase Bitcoin Premium negativo importa para a demanda nos EUA
Uma sequência tão longa tem peso real para quem tenta entender onde a demanda por cripto está concentrada. O prêmio negativo persistente sugere uma demanda mais fraca dos investidores dos EUA ou uma pressão de venda comparativamente mais forte vinda da Coinbase, em vez de um desequilíbrio temporário que se corrige em poucos dias.
Markus Thielen, chefe de pesquisa da 10x Research, foi direto em comentários à Cointelegraph: o desconto nos dados da Coinbase em relação às plataformas de negociação mundiais indica que a atividade de venda por instituições financeiras americanas continua mais forte do que o interesse de compra. Essa leitura aponta para participantes institucionais reduzindo ativamente suas posições em Bitcoin, em vez de acumulá-las.
O que torna a sequência ainda mais marcante é o contraste com o mercado de ETFs. Os ETFs de Bitcoin à vista dos EUA voltaram a registrar entradas líquidas em julho, captando US$ 172,43 milhões no mês, de acordo com a Sosovalue, uma reversão em relação às fortes saídas de junho. Ainda assim, esse novo impulso nos fluxos de fundos não foi suficiente para tirar o prêmio da Coinbase de território negativo, sugerindo que os compradores de ETF e os traders à vista diretos na Coinbase podem estar se comportando de maneira muito diferente neste momento — um grupo aumentando exposição por meio de fundos regulados, o outro ainda sendo vendedor líquido na própria corretora.
Essa divergência é a verdadeira história por trás dos números. Um desconto recorde em duração ao lado do retorno das entradas em ETFs sugere que o mercado dos EUA não está uniformemente otimista ou pessimista; ele está dividido entre canais institucionais que estão voltando com cautela e participantes do mercado à vista na Coinbase que continuam vendedores líquidos. Se essa diferença vai se estreitar ou se ampliar dirá muito sobre qual grupo acabará definindo o tom para o próximo movimento do Bitcoin.
Perguntas frequentes
O que o Coinbase Bitcoin Premium Index mede?
Ele mede a diferença de preço do Bitcoin entre a Coinbase e outras grandes corretoras, oferecendo uma visão da demanda relativa na plataforma sediada nos EUA em comparação com os mercados internacionais.
O que um Coinbase Bitcoin Premium Index negativo indica?
Significa que o Bitcoin está sendo negociado com um desconto relativo na Coinbase em comparação com outras corretoras, muitas vezes interpretado como um sinal de interesse de compra mais fraco nos EUA.
O que pode causar um Coinbase Bitcoin Premium Index persistentemente negativo?
Analistas apontam para uma demanda mais fraca dos investidores dos EUA ou para uma pressão de venda mais forte na Coinbase, com Markus Thielen, da 10x Research, observando que as vendas institucionais nos EUA parecem superar a demanda de compra.
Há quanto tempo dura a sequência negativa atual?
O índice está negativo há 78 dias consecutivos, de acordo com a leitura mais recente da CoinGlass, a sequência mais longa já registrada, superando a corrida anterior de 40 dias observada entre janeiro e fevereiro.
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Artigo produzido com a assistência de inteligência artificial e revisado pela equipe editorial.
