A ARK Invest tem comprado ações da Circle Internet Group com uma intensidade incomum — e em 9 de julho, a gestora adicionou mais 217.896 ações da Circle (CRCL) no valor de aproximadamente US$ 13,7 milhões, mesmo enquanto o papel caía ainda mais em relação às máximas pós-IPO. Ao mesmo tempo, a ARK vendeu 85.319 ações da Robinhood Markets (HOOD), gerando cerca de US$ 9,8 milhões em recursos. O contraste é deliberado: vender na força, comprar na fraqueza, tudo em uma única sessão.
Summary
Principais destaques
- A ARK Invest comprou 217.896 ações da Circle por cerca de US$ 13,7 milhões em 9 de julho, enquanto vendeu 85.319 ações da Robinhood por cerca de US$ 9,8 milhões.
- A ARK já alocou mais de US$ 37 milhões em Circle em aproximadamente oito semanas, incluindo cerca de US$ 18 milhões em 1º de julho e cerca de US$ 5,5 milhões em maio.
- As ações da Circle fecharam a US$ 63,01 em 9 de julho, queda de 1,65%, e permanecem bem abaixo do pico pós-IPO após inicialmente dispararem quase 300% em relação ao preço de oferta em 2025.
- A Circle obtém a maior parte de sua receita a partir dos juros sobre as reservas de USDC, tornando o faturamento sensível à queda das taxas de juros e à pressão competitiva do USDT da Tether.
- Dos 25 analistas de Wall Street que cobrem a Circle, 13 têm recomendações de Compra ou equivalentes, com um preço-alvo consensual de 12 meses de US$ 131,76 — mais que o dobro do preço atual.
Uma operação de convicção construída ao longo de semanas
Não foi uma compra por impulso. A aquisição da ARK em 9 de julho é o terceiro movimento relevante de acumulação em um curto intervalo. Em 1º de julho, a gestora colocou aproximadamente US$ 18 milhões em ações da Circle. Antes disso, em maio, outros US$ 5,5 milhões seguiram a divulgação dos resultados trimestrais da Circle. Somando o último lote, o compromisso total chega a mais de US$ 37 milhões em aproximadamente oito semanas — um ritmo agressivo mesmo para os padrões da ARK.
A estratégia da gestora aqui se parece com o playbook clássico da ARK: alta convicção, horizonte de longo prazo, comprar nas quedas. As ações da Circle fechando a US$ 63,01 em 9 de julho — queda de 1,65% — estão dramaticamente abaixo de onde negociavam após o IPO de 2025, quando os papéis chegaram a subir quase 300% acima do preço de oferta antes de uma correção significativa puxá-los de volta. Esse tipo de drawdown, para um fundo orientado a crescimento, parece menos um alerta e mais um desconto.
O outro lado da mesma lógica impulsionou a saída de Robinhood. HOOD fechou a US$ 115,11 em 9 de julho, alta de 1,39% — um patamar sólido para realizar ganhos. Rotacionar capital de um vencedor recente para um ativo depreciado no qual o fundo acredita no longo prazo é exatamente o tipo de reposicionamento que a ARK sinaliza por meio de suas divulgações diárias de negociações.
O que a Circle realmente faz — e onde estão os riscos
A Circle é a empresa por trás da USDC, uma das stablecoins mais amplamente utilizadas nos mercados cripto. Isso soa como um negócio estável e entediante. Em alguns aspectos, é mesmo. Mas o modelo de receita carrega uma sensibilidade específica que qualquer investidor precisa entender antes de seguir a ARK nessa operação.
A Circle basicamente obtém receita a partir dos rendimentos de juros sobre suas reservas de USDC. Quando as taxas estão altas, as reservas geram uma receita relevante. Quando as taxas caem, esse fluxo se comprime — e a Circle tem capacidade limitada de compensar isso rapidamente. O modelo de negócios é essencialmente uma operação financeira sensível a juros vestida de infraestrutura cripto.
Depois, há a concorrência. O USDT da Tether continua a dominar o mercado global de stablecoins, e essa dominância não está diminuindo. A Circle é a alternativa mais regulada e mais transparente — o que tem seu próprio apelo, especialmente para usuários institucionais — mas está lutando por espaço em um mercado em que a incumbente possui vantagens profundas e estruturais.
Por que a aposta da ARK ainda faz sentido estratégico
Apesar desses ventos contrários, o argumento estrutural a favor da Circle não é difícil de reconstruir. Se a adoção de stablecoins acelerar — particularmente em pagamentos, liquidação institucional ou transações transfronteiriças — o perfil mais amigável à conformidade da USDC pode se tornar um verdadeiro ativo competitivo, em vez de apenas um diferencial de nicho. A ARK tem argumentado de forma consistente que a clareza regulatória, quando chegar, beneficiará de forma desproporcional empresas como a Circle, que se posicionaram à frente desse movimento.
Essa clareza regulatória, porém, ainda não chegou.
O CLARITY Act e um relógio legislativo travado
Wood manifestou apoio público ao CLARITY Act, um projeto de lei concebido para resolver uma das ambiguidades jurídicas mais persistentes do cripto: se os ativos digitais devem ser classificados como commodities ou valores mobiliários. A legislação também ampliaria a autoridade regulatória da CFTC sobre o setor. É o tipo de estrutura que daria aos investidores institucionais um caminho mais claro para exposição a cripto e proporcionaria a empresas como a Circle um ambiente operacional mais previsível.
O problema é que o CLARITY Act não avançou no Senado até o prazo de 4 de julho, e seu caminho à frente permanece incerto. Sem essa base legislativa, a incerteza regulatória que há muito paira sobre as ações ligadas a cripto persiste — e a Circle, como empresa de capital aberto situada na interseção entre fintech e stablecoins, absorve essa incerteza de forma mais direta do que a maioria.
Esse é, provavelmente, o maior fator isolado na tese da ARK para a Circle. O fundo está apostando não apenas no negócio atual da empresa, mas em um futuro em que o arcabouço regulatório alcance a tecnologia. Cada atraso nesse processo estende a janela de incerteza — e mantém o capital institucional à margem.
O que pensam os analistas de Wall Street
A ARK não está sozinha em seu otimismo, mesmo que o comportamento do preço das ações ainda não o reflita. Dos 25 analistas que atualmente cobrem a Circle, 13 emitiram recomendações de Compra ou equivalentes. O preço-alvo consensual de 12 meses está em US$ 131,76 — o que implica um potencial de alta de mais de 109% em relação ao fechamento de US$ 63,01 em 9 de julho. É um desvio grande, que reflete ou uma confiança significativa de longo prazo no negócio ou a relutância atual do mercado em precificar esse potencial.
Em contraste, o sentimento dos analistas sobre a Robinhood parece mais contido — um preço-alvo médio sugerindo cerca de 2,4% de queda em relação ao fechamento de 9 de julho. Essa assimetria nas expectativas futuras ajuda a explicar por que a ARK fez a troca que fez. As duas ações se encaixam em uma narrativa amplamente pró-cripto e de crescimento em fintech, mas o perfil de oportunidade parece muito diferente aos preços atuais.
Também vale notar que executivos e outros insiders corporativos tanto da Circle quanto da Robinhood realizaram vendas de ações nos últimos meses — um sinal comportamental que vai na direção oposta à acumulação contínua da ARK. Venda de insiders não significa necessariamente que uma empresa esteja em apuros, mas adiciona uma camada de complexidade ao quadro que qualquer investidor acompanhando essas posições deve ponderar em relação à narrativa de compra institucional.
A verdadeira questão não é se a ARK tem convicção na Circle — a construção de mais de US$ 37 milhões em oito semanas responde isso com clareza. A questão é se os catalisadores que justificariam o preço-alvo de Wall Street — estabilidade das taxas, crescimento da adoção da USDC e, eventualmente, alguma forma de clareza regulatória — chegam rápido o suficiente para recompensar a aposta antes que a janela mude novamente.
Perguntas frequentes (FAQ)
Quais atividades recentes de negociação a ARK Invest realizou envolvendo ações da Circle e da Robinhood?
Em 9 de julho, a ARK Invest adquiriu 217.896 ações da Circle Internet Group por aproximadamente US$ 13,7 milhões e vendeu 85.319 ações da Robinhood Markets por cerca de US$ 9,8 milhões na mesma sessão de negociação.
Por que a ARK Invest está acumulando ações da Circle de forma tão agressiva?
A ARK vê a fraqueza no preço das ações da Circle como uma oportunidade de entrada de longo prazo, consistente com sua estratégia de investimento orientada por convicção. A gestora investiu mais de US$ 37 milhões na Circle em aproximadamente oito semanas, sinalizando forte confiança no potencial de crescimento da empresa apesar da pressão atual sobre o preço.
Quais são os principais riscos para o modelo de negócios da Circle?
A receita da Circle depende principalmente dos juros obtidos sobre as reservas de USDC, o que a torna vulnerável à queda das taxas de juros. A empresa também enfrenta forte concorrência do USDT da Tether, que atualmente domina o mercado global de stablecoins.
Qual é o status regulatório do CLARITY Act discutido em relação à Circle?
O CLARITY Act, apoiado por Wood, da ARK, busca esclarecer se os ativos digitais são commodities ou valores mobiliários e ampliar a supervisão da CFTC. No entanto, o projeto travou no Senado dos EUA até o prazo de 4 de julho, deixando incerto o ambiente regulatório para empresas de cripto como a Circle.
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Artigo produzido com a assistência de inteligência artificial e revisado pela equipe editorial.
