Alguns dias atrás, a difficulty da mineração de Bitcoin caiu novamente.
Até a semana passada era de 127,16 T, enquanto agora é de 126,23.
Essa queda foi mínima (apenas -0,73%), mas não se pode esquecer que já pouco antes da metade de julho ela havia caído.
Aliás, depois do pico máximo de novembro de 2025 (155,97 T) praticamente não fez outra coisa senão cair.
Na verdade, a queda da difficulty da mineração de Bitcoin parecia ter parado no fim de fevereiro, quando de repente em apenas duas semanas ela subiu de 125,86 T para 144,40 T, mas a partir do fim de março a queda recomeçou.
O nível mais baixo de 2026 na realidade foi atingido pouco depois da metade de junho, quando caiu até mesmo abaixo de 125 T, mas o aparente repique do fim de junho revelou-se efêmero.
Summary
O papel da IA
Que papel a IA está tendo nessa dinâmica?
Tecnicamente está tendo um papel significativo, mas na realidade não é o motor primário.
O ponto-chave é que muitos mineradores de Bitcoin estão deixando de utilizar o seu enorme poder de computação para a mineração de BTC, e o estão direcionando para data centers de inteligência artificial.
O motivo dessa escolha é simples: neste momento ganha-se mais investindo o poder de computação em IA do que na mineração de Bitcoin.
É preciso, porém, esclarecer que o nível atual da difficulty está perfeitamente em linha com o de treze meses atrás, e muito superior, por exemplo, aos 101 T de novembro de 2024.
É preciso, porém, esclarecer que a difficulty em geral se move muito lentamente, enquanto, por exemplo, o preço do Bitcoin se move muito mais rapidamente.
O papel do preço do BTC
Na realidade, a verdadeira dinâmica de fundo é devida às variações do preço do Bitcoin.
Aos preços atuais, estima-se que a lucratividade média da mineração de Bitcoin gire em torno de US$ 0,032 por dia por TH/s (terahash por segundo).
Por exemplo, estima-se que a maior mining farm do mundo que opera com Bitcoin (Hut 8 Vega, no Texas) tenha um hashrate de cerca de 15 EH/s (exahash por segundo), e dado que um exahash corresponde a um milhão de terahash, podemos estimar que consiga faturar menos de US$ 500.000 por dia em BTC.
Trata-se de uma mining farm de 15.000 m² com capacidade nominal de 205 MW, ou seja, com custos exorbitantes. Com uma receita de cerca de US$ 500.000 por dia, pode ter dificuldade em cobrir sempre todos os custos e, assim, pode querer direcionar o seu enorme poder de computação para outras atividades mais rentáveis.
É preciso lembrar que os mineradores de Bitcoin recebem somente e sempre BTC pela sua atividade de mineração, e o poder de compra dos BTC varia continuamente conforme varia o preço de mercado do Bitcoin.
Quando um Bitcoin valia mais de US$ 120.000, as receitas dos mineradores eram quase o dobro das atuais, embora os recebimentos em BTC fossem praticamente os mesmos. Por um lado, é verdade que para cada bloco minerado há sempre e somente 3,125 BTC de recompensa para o minerador que consegue encontrar o hash de confirmação, mas o valor real no mercado desses 3,125 BTC varia conforme varia o preço do Bitcoin.
Além disso, atualmente as taxas recebidas pelos mineradores (sempre em BTC) são poucas, portanto as receitas em Bitcoin diminuíram ainda mais nos últimos meses.
Problemas para o Bitcoin?
Tudo isso poderia causar problemas para o Bitcoin?
Na verdade, não.
De fato, o hashrate ainda é tão elevado que não causa problemas de segurança (os únicos possíveis quando o hashrate diminui).
Tomando como referência a estimativa da média móvel de 7 dias, o hashrate total atual é de cerca de 900 EH/s, ou seja, mais do que o dobro em relação ao de três anos atrás.
O pico máximo foi atingido no fim de outubro de 2025, quando subiu até acima de 1.100 EH/s, e desde então caiu 24%.
Basta pensar que o nível de hashrate atual é quase o mesmo de um ano atrás, portanto, por enquanto, não há riscos.
Em teoria, porém, se a tendência de queda continuar por muito tempo, mais cedo ou mais tarde pode até haver algum risco para a segurança, mas somente se essa tendência durasse vários anos.
Visto que o comportamento do hashrate segue o do preço do BTC, ainda que com algumas semanas ou meses de atraso, caso venha a ocorrer mais cedo ou mais tarde um repique do valor de mercado do Bitcoin, o hashrate também voltaria a subir.
Por enquanto, durante o bear market em curso, perderam-se apenas pouco mais de 200 EH/s em relação aos 1.100 do pico máximo, e provavelmente bastaria um retorno do preço do BTC acima de US$ 100.000 para recuperá-los todos e talvez registrar novos máximos históricos do hashrate. De fato, o hashrate não sobe apenas graças ao preço do Bitcoin, mas também graças ao inevitável aumento da eficiência das máquinas de mineração, que embora seja muito lento, é também constante e quase inevitável.
Impacto no preço do Bitcoin
O fato de a IA estar retirando capacidade de computação da mineração de Bitcoin é praticamente certo.
Além disso, é certo que por trás dessa pequena fuga dos mineradores do Bitcoin está a queda do seu preço devido ao bear market.
Mas a relação, na realidade, termina aqui.
Não se pode esquecer, de fato, que a mineração já não tem mais um impacto significativo sobre o preço do BTC. Aliás, é sobretudo o contrário que é verdadeiro, ou seja, o fato de que certamente o comportamento do preço do Bitcoin influencia muito o comportamento do hashrate e da difficulty.
Basta pensar que o volume total de negociação de BTC atualmente é de cerca de 29 bilhões de dólares por dia, enquanto os BTC que são recebidos são cerca de 450, equivalentes a cerca de 28 milhões de dólares. Portanto, o impacto dos mineradores no mercado de Bitcoin é estimável em cerca de um milésimo do volume total de negociação.
Tudo isso reforça que a dinâmica atual ligada à perda de hashrate, à redução da difficulty e à fuga em direção à IA quase não tenha impacto algum sobre o preço do Bitcoin.
