A exchange de criptomoedas Coinbase acabou de introduzir uma funcionalidade muito interessante que permite obter liquidez sem ter que vender os seus Bitcoin.
A partir de agora, os usuários residentes nos Estados Unidos podem solicitar empréstimos de até 100.000 USDC comprometendo seus BTC como garantia através do cofre da Morpho Labs.
As stablecoin podem então ser convertidas facilmente em USD, de modo a poder cobrir despesas como a compra de um carro ou o adiantamento de um empréstimo.
As vantagens desta prática são múltiplas, mas atenção porque há também grandes riscos a não subestimar, especialmente em caso de mercado volátil.
Vejamos todos os detalhes abaixo.
Summary
Coinbase lança os empréstimos em USDC colateralizados através do Morpho Labs
A conhecida exchange de criptomoedas Coinbase introduziu um novo serviço financeiro que permite aos usuários acessar empréstimos on-chain em stablecoin.
Assim como em um banco tradicional, agora também os clientes da Coinbase podem pedir dinheiro emprestado e utilizá-lo livremente para as despesas do mundo real.
Esta funcionalidade foi lançada em colaboração com Morpho Labs, protocolo descentralizado de empréstimo construído na blockchain de Base.
Os empréstimos são concedidos em USDC até um limite máximo de 100.000 dólares, e são garantidos por depósitos em Bitcoin, que serve como ativo de garantia em caso de não reembolso.
Mais em detalhe, o colateral utilizado é o Coinbase Wrapped Bitcoin (cbBTC), versão embrulhada do BTC mais facilmente utilizável no ecossistema DeFi.
Quando um usuário deposita Bitcoin em Coinbase para pedir emprestado USDC, os ativos são convertidos automaticamente em cbBTC e transferidos para Morpho.
Os USDC obtidos como empréstimo podem então ser facilmente trocados em USD para facilitar o uso da liquidez fora dos circuitos criptográficos.
Em qualquer momento a dívida pode ser paga diretamente na plataforma, e os Bitcoin bloqueados são resgatados automaticamente no próprio saldo na carteira.
Este serviço exercido pela Coinbase é isento de comissões ou verificações de solvência e apresenta taxas de juros competitivas com os bancos tradicionais.
Além disso o dinheiro é disponibilizado em tempo real, sem longos tempos de espera, e com termos de reembolso flexíveis e indeterminados, aos quais não se aplicam penalidades.
Nesta primeira fase, a Coinbase abriu os empréstimos on-chain apenas para clientes residentes nos Estados Unidos, excluindo o estado de Nova Iorque, mas planeja expandir-se para outros mercados no futuro.
A vantagem de poder acessar um empréstimo on-chain na Coinbase
O serviço de empréstimos on-chain oferecido pela Coinbase apresenta uma vasta gama de vantagens.
Antes de tudo, os usuários podem solicitar dinheiro para suas despesas sem ter que vender seus próprios ativos criptográficos.
Dessa forma, podem continuar a beneficiar do potencial de alta dos preços no bull market, dispondo ainda assim de liquidez pronta a usar.
Imaginem precisar de 100.000 dólares e ter que retirá-los da sua conta crypto.
Em vez de vender 1 BTC a um preço de mercado de $100K, você pode depositar os ativos como colateral e esperar o fim do mercado bull para pagar a dívida.
No melhor dos casos, se o preço do BTC dobrar, você consegue pagar totalmente a dívida tendo que vender apenas 0,5 BTC (mais obviamente as taxas de juros do empréstimo).
Além disso, ao fazer isso, obtêm-se excelentes vantagens fiscais pois é adiada a realização de uma mais-valia ou de uma menos-valia.
Obter um empréstimo on-chain não constitui de fato uma operação financeira tributável, pelo menos enquanto o colateral não for vendido por FIAT.
Outra vantagem deste serviço da Coinbase é poder “ir a alavancagem” com os seus Bitcoin, utilizando os USDC tomados emprestados para comprar outras criptomoedas.
Em alternativa, os USDC podem ser utilizados em DeFi, onde atualmente há muitas oportunidades de yield superiores a 15%. Desta forma, obtém-se um lucro dado pela diferença entre o yield ganho e a taxa de juros do empréstimo.
Finalmente, a última vantagem de utilizar este serviço é a possibilidade de aceder ao crédito, sem ter que se submeter aos longos e enfadonhos processos burocráticos dos bancos
Atenção aos riscos de liquidação
Além das vantagens, a prática do empréstimo on-chain apresenta também alguns riscos.
Pegar emprestado um ativo criptográfico, na Coinbase ou em geral em qualquer mercado de empréstimo, implica um grande risco de liquidação.
Se for liquidado, ou seja, perderá completamente o colateral colocado como garantia, caso o valor deste último caia abaixo do valor do empréstimo.
Se por exemplo depositamos 1 BTC a um preço de mercado de $100K para tomar emprestado 80.000 USDC, e subsequentemente BTC cai abaixo dos $80K, somos liquidados.
O risco de liquidação é maior em caso de mercado volátil, especialmente se a direcionalidade for bear.
Além disso, o mesmo risco é amplificado quando se utiliza um elevado LTV (loan-to-value) com um baixo “collateral factor”, ou seja, compromete-se um colateral com valor pouco superior ao valor do próprio empréstimo.
Geralmente, todos os mercados de lending, incluindo este da Coinbase, impõem um limite de LTV, ou seja, a relação entre o montante do financiamento e o valor do bem concedido.
No nosso caso na Coinbase o LTV é de 86%. Isso significa que podemos pedir emprestado até 86% do valor do nosso colateral.
Para reduzir o risco de ser liquidado, é importante utilizar um LTV pelo menos inferior a 50%. Desta forma, pode-se agir a tempo em caso de mercado bear, e adicionar mais colateral ou pagar uma parte da dívida.
De qualquer forma, é pouco recomendável tomar emprestado ativos criptográficos sem ter um bom conhecimento do funcionamento desses serviços.
Como começar e obter um crédito em USDC na Coinbase
Pegar emprestado USDC na Coinbase é muito fácil e intuitivo.
A primeira coisa a fazer é ir para a aba “Contanti” da sua conta Coinbase, e clicar em “Prendi in Prestito”, para então inserir o montante de USDC que se deseja tomar emprestado contra a garantia em Bitcoin.
Dependendo da quantidade de BTC empenhados, pode-se obter um crédito até 100.000 USDC, que poderá ser pago livremente sem prazos de vencimento.
Lembrem-se, porém, que à medida que o tempo passa, mais se acumulam juros para serem devolvidos juntamente com a própria dívida.
Uma vez confirmado o montante de USDC, os BTC que deverão ser utilizados como garantia são convertidos em cbBTC e transferidos on-chain para Morpho
No espaço de poucos segundos, os USDC serão creditados na conta Coinbase.
Lembramos que as taxas de juros são variáveis e são calculadas pela Morpho com base nas condições mutáveis do mercado. Estas podem mudar sensivelmente no espaço de poucos dias/semanas.
Não existe um plano de reembolso fixo: os usuários são livres para escolher em que medida pagar a dívida e com quais prazos.
