Ontem, a Crypto.com enviou uma comunicação oficial a todos os seus usuários residentes em países da UE anunciando o delisting de USDT e outros tokens.
A decisão está ligada à nova regulamentação cripto europeia, o MiCA, e ao fato de que o emissor de USDT, Tether, não é reconhecido pela UE como emissor de e-money.
Summary
A comunicação da Crypto.com sobre o delisting de USDT na Europa
A exchange afirma que a partir de depois de amanhã, sexta-feira, 31 de janeiro de 2025, alguns serviços na plataforma serão interrompidos para os residentes na UE.
Não diz exatamente quais serviços, exceto o staking de ETH e SOL, mas quais são os tokens cujos serviços serão interrompidos.
Esses tokens são: USDT, DAI, PYUSD (PayPal USD), PAX (Pax Dollar), PAXG (Pax Gold), WBTC (Wrapped Bitcoin), LCRO (Liquid CRO) e XSGD.
No entanto, a comunicação faz referência explícita à compra desses tokens, sem dizer nada sobre a venda ou retirada.
A nova regulamentação UE
O MiCA oficialmente entrou em vigor no ano passado. No entanto, ainda há um certo período de tempo para se alinhar.
Uma recente comunicação oficial da ESMA (European Securities and Markets Authority) afirma precisamente que os serviços relacionados aos tokens não autorizados serão suspensos na UE a partir de 31 de janeiro, enquanto deve haver tempo até 31 de março para vendê-los ou retirá-los.
Uma anterior comunicação oficial da ESMA afirmava até que havia tempo até julho de 2026.
Portanto, ainda não há clareza a respeito. O que se sabe é que Crypto.com decidiu seguir as indicações relatadas na última comunicação da ESMA.
A consequência é que a partir de 31 de janeiro de 2025 na exchange Crypto.com não será mais possível comprar tokens como USDT, e provavelmente não será nem mesmo possível trocá-los por outras criptomoedas. Deveria, no entanto, continuar possível vendê-los, por exemplo, em dólares, ou em euros, ou em outras stablecoins autorizadas, e retirá-los.
USDT (Tether)
O ponto chave, como relatado na última comunicação da ESMA, é que a nova normativa crypto europeia proíbe as exchanges centralizadas de fornecer serviços que envolvam os asset-referenced token
(ART) e gli e-money money token (EMT) não compliant.
Os ART são tokens colateralizados em outros ativos, como PAXG e DAI, enquanto os EMT são as stablecoins colateralizadas e convertíveis em moedas fiat, como USDT.
O fato é que para se enquadrar na categoria dos EMT compliant com o MiCA é necessário que o emissor do token seja reconhecido pela UE como emissor autorizado de moeda eletrônica (e-money). Tether, que emite USDT, não é, portanto USDT na UE não pode ser considerado um EMT compliant.
O mesmo discurso vale também para os ART, e dado que DAI é emitido e gerido por smart contract descentralizados, não existe um único sujeito emissor ou gestor que possa pedir e obter o reconhecimento da UE.
Tudo isso explica por que aos residentes da União Europeia não é mais permitido o uso de stablecoin como USDT ou DAI nas exchanges cripto centralizadas. No entanto, continuam utilizáveis em carteiras não-custodial e em DEX (as exchanges descentralizadas).
O que fazer com o delisting de USDT no Crypto.com
Em primeiro lugar, deve-se dizer que, por enquanto, a Crypto.com é a única exchange que se sabe ter comunicado a suspensão dos serviços relacionados ao USDT na UE. No entanto, nos meses anteriores, outros exchanges também haviam suspendido alguns serviços.
Além disso, para poder vender ou retirar USDT, DAI e os outros tokens não autorizados na UE, deve haver tempo até 31 de março.
Por fim, tais limitações dizem respeito apenas às exchanges centralizadas, e provavelmente nem todas, dado que há algumas que operam no exterior e não respeitam as normas da UE.
Os utilizadores europeus poderão continuar a utilizar USDT, DAI e os outros tokens não-compliant com o MiCA nas suas carteiras não-custodiais, que são anónimas e não requerem a verificação da residência, e nas exchanges descentralizadas que deste ponto de vista funcionam exatamente como as carteiras não-custodiais.
Quem quiser continuar a utilizar stablecoin nas exchanges centralizadas na UE pode converter todas as suas stablecoin em token compliant, como USDC, ou esperar e torcer para que o USDT, mais cedo ou mais tarde, se torne compliant.
Tether se adaptará à regulamentação MiCA?
O problema é que a sociedade Tether não parece ter qualquer intenção de se tornar compatível com o MiCA.
A sociedade de fato considera perigoso realizar todos os procedimentos necessários para poder ser reconhecida pela UE como emissora de moeda eletrônica, porque entre outras coisas isso implicaria a necessidade de mover o colateral dos títulos dos EUA para dinheiro mantido em bancos europeus.
Como demonstrou o caso do USDC em março de 2023, o colateral (USD) mantido nos bancos implica um certo nível de risco, porque se o banco onde está guardado fechar ou falir, o emissor da stablecoin perde o acesso ao colateral, criando de fato um buraco.
A própria Tether teve um problema de certa forma semelhante, quando em 2018 alguns dos seus fundos foram congelados devido à implicação do banco onde mantinha parte do colateral em uma investigação judicial.
Com os títulos norte-americanos, os riscos desse ponto de vista são inferiores, portanto, a Tether decidiu não querer converter em cash as suas participações em títulos dos EUA, também porque graças a estes obtém um ótimo ganho.
