O relógio está correndo para os reguladores federais que tentam transformar a histórica lei de stablecoins do ano passado em um verdadeiro livro de regras, e a agência que supervisiona os maiores bancos do país diz que está quase lá. O Office of the Comptroller of the Currency agora espera finalizar sua regulamentação cripto da Lei GENIUS até novembro de 2026, de acordo com o Controlador Jonathan Gould, que apresentou o cronograma nesta semana no Wyoming Blockchain Symposium em Jackson Hole.
Summary
Principais pontos
- O OCC espera finalizar sua principal regra da Lei GENIUS até novembro de 2026, cerca de quatro meses após perder o prazo legal original de um ano previsto na lei.
- O Controlador Jonathan Gould disse que a agência quer que os pedidos de emissores de stablecoins comecem a andar antes da data de vigência da Lei GENIUS em janeiro de 2027.
- A regra regeria reservas, resgates, custódia, supervisão e pedidos de emissores de stablecoins de pagamento.
- Gould disse que a atividade de concessão de cartas para ativos digitais no OCC aumentou oito vezes em comparação com a administração Biden.
- A mais ampla Clarity Act do Congresso, destinada a regular os mercados de cripto de forma mais abrangente, continua travada e é improvável que seja aprovada este ano.
OCC planeja finalizar a regra da Lei GENIUS até novembro de 2026
A resposta curta para “quando essa regra realmente entrará em vigor” é novembro de 2026 — essa é a data à qual Gould se comprometeu publicamente, e ela vem acompanhada de uma razão prática. “Estamos muito determinados a avançar rapidamente e publicar uma regra final até novembro para que possamos começar a processar pedidos já no novo ano”, disse Gould no evento organizado pela SALT, de acordo com o The Block.
Cronograma da regra e contexto regulatório
O OCC apresentou sua proposta pela primeira vez em fevereiro, um denso rascunho de 376 páginas que detalhava como a agência planeja fiscalizar emissores de stablecoins, incluindo regras de capital e limites de liquidez destinados a manter o risco do setor sob controle. A proposta apareceu no Federal Register em 2 de março, abrindo uma janela de comentários de 60 dias que foi até 1º de maio e recebeu contribuições de bancos, empresas de stablecoins e outros participantes do setor, segundo o crypto.news. Gould confirmou que a agência já fez alterações no rascunho inicial com base nesse retorno, embora os detalhes específicos do que está sendo revisado não tenham sido divulgados publicamente.
Isso é importante porque a própria Lei GENIUS traz um prazo rígido: emissores de stablecoins precisam estar operando sob seu arcabouço até janeiro de 2027. A meta de novembro de Gould é essencialmente o OCC correndo para deixar pista suficiente para começar a aprovar pedidos antes que esse relógio zere.
A autoridade do OCC aqui não é nova — é a mesma agência que há muito tempo regula bancos nacionais e associações federais de poupança em todo o país, garantindo que operem de forma segura e sólida. O que é novo é o escopo: emissores de stablecoins, incluindo empresas não bancárias, subsidiárias de bancos nacionais, determinados emissores qualificados em nível estadual e entidades estrangeiras que buscam acesso ao mercado americano, passariam todos a se enquadrar em alguma versão da supervisão do OCC assim que a regra fosse finalizada. O OCC afirmou que tratará de disposições relacionadas à prevenção de lavagem de dinheiro, à Bank Secrecy Act e a sanções por meio de uma regulamentação separada, coordenada com o Departamento do Tesouro, já que esses elementos foram excluídos da proposta original de fevereiro.
Objetivos da Lei GENIUS e impacto regulatório
Em essência, a Lei GENIUS existe para dar aos ativos digitais — especificamente stablecoins de pagamento — um livro de regras federal claro em vez de um mosaico de normas estaduais e suposições regulatórias. O presidente Donald Trump sancionou a lei em 18 de julho de 2025, criando o que os defensores descrevem como o primeiro arcabouço federal escrito especificamente para stablecoins na legislação dos EUA.
Propósito: arcabouços mais claros para stablecoins
Os requisitos centrais da lei são bastante específicos. Stablecoins devem ser totalmente lastreadas em dólares americanos ou ativos de liquidez semelhante. Emissores com capitalização de mercado acima de US$ 50 bilhões enfrentam auditorias anuais obrigatórias. E há diretrizes separadas que regem como emissores estrangeiros podem acessar o mercado dos EUA. Sob o arcabouço proposto pelo OCC, emissores sob sua supervisão precisariam manter ativos de reserva elegíveis e resgatar stablecoins a valor de face — o que significa que um token atrelado ao dólar deve ser efetivamente resgatável por um dólar, não uma aproximação dele.
Requisitos de conformidade e aprimoramentos de supervisão
Além de reservas e resgates, o rascunho da regra aborda praticamente todas as etapas do ciclo de vida de uma stablecoin: gestão de liquidez, controles de risco, auditorias, relatórios, arranjos de custódia e o processo de exame que os reguladores usam para verificar a conformidade. O OCC também propôs um colchão de capital e operacional para emissores, embora a estrutura e o montante finais ainda possam mudar com base nos comentários públicos recebidos. Propostas separadas publicadas em junho trataram de prevenção à lavagem de dinheiro e de gestão de risco de sanções especificamente para emissores de stablecoins de pagamento permitidos, e uma regra relacionada à identificação de clientes permanece aberta para comentários até 21 de agosto.
Gould enquadrou o esforço mais amplo como uma correção de rota. Ele teria descrito a abordagem da administração anterior — tentar eliminar totalmente o risco do sistema bancário em vez de gerenciá-lo — como “extremamente míope”. Ele também disse que a atividade de concessão de cartas para ativos digitais no OCC aumentou oito vezes em comparação com a era Biden, embora não esteja claro em suas declarações se esse número abrange especificamente aprovações de cartas, decisões de licenciamento mais amplas ou outra categoria de ação regulatória. A iniciativa conta com apoio visível do topo: Gould apontou a liderança do Presidente e de outros altos funcionários como parte do que está levando o OCC a se mover mais rápido.
Implicações para o mercado e para instituições
Para bancos, emissores de stablecoins e empresas de cripto que observam da linha lateral, a questão prática é simples: o que acontece quando essa regra finalmente for concluída? Um arcabouço de conformidade mais claro tende a reduzir o risco percebido de se envolver com ativos digitais, o que é uma das razões pelas quais o interesse institucional no setor continua crescendo mesmo enquanto o mercado cripto mais amplo envia sinais mistos.
Crescimento do interesse institucional em meio à clareza regulatória
Clareza regulatória muitas vezes funciona como um sinal verde para instituições avessas ao risco que permaneceram à margem. À medida que o OCC se aproxima de finalizar seu livro de regras para stablecoins, bancos e empresas de pagamento passam a ter uma noção mais firme do que a conformidade realmente exigirá — auditorias, padrões de reserva, regras de custódia — em vez de operar com base em suposições. Essa mudança pode remodelar a forma como as instituições estruturam suas estratégias de ativos digitais rumo a 2027, especialmente para empresas que avaliam se devem buscar reconhecimento como emissores federais qualificados de stablecoins de pagamento.
Preparando-se para o prazo de novembro
O OCC não está trabalhando sozinho. A Lei GENIUS também determinou que o Federal Reserve, a Federal Deposit Insurance Corporation e a National Credit Union Administration emitissem suas próprias regras de implementação, e todas essas agências perderam o prazo legal original de um ano em 18 de julho de 2026, juntamente com o OCC. Dez propostas de regulamentação ainda estavam pendentes em agências federais quando esse prazo expirou. Enquanto isso, o projeto de lei mais amplo sobre a estrutura do mercado cripto no Congresso, conhecido como Clarity Act, travou repetidamente e parece improvável que se torne lei este ano, deixando a Lei GENIUS como o único arcabouço federal concreto atualmente em andamento. Como colocou Gould: “Não sabemos se, quando ou qual poderá ser o resultado final desse processo, a Clarity Act. O que temos é a Lei GENIUS. Ela é lei há mais de um ano, e precisamos executá-la.”
Participantes de mercado — de emissores de stablecoins a bancos que fazem parceria com eles — agora têm uma data concreta em torno da qual podem planejar. Se o OCC cumprirá exatamente o prazo de novembro, conforme prometido, ou se haverá novo atraso, dado que a agência já perdeu o primeiro prazo, determinará quanto do fluxo de pedidos de 2027 realmente avançará conforme o cronograma.
Este artigo tem caráter meramente informativo e não constitui aconselhamento financeiro.
Perguntas frequentes (FAQ)
Quando o OCC espera finalizar a regra final da Lei GENIUS?
O OCC espera finalizar a regra final da Lei GENIUS até novembro de 2026, de acordo com o Controlador Jonathan Gould.
Qual é o principal objetivo da Lei GENIUS?
A Lei GENIUS busca estabelecer arcabouços regulatórios mais claros para ativos digitais e stablecoins nos EUA, exigindo que stablecoins sejam totalmente lastreadas em dólares ou ativos de liquidez semelhante e determinando auditorias anuais obrigatórias para emissores com capitalização de mercado acima de US$ 50 bilhões.
Quem o OCC regula em relação à Lei GENIUS?
O OCC regula bancos nacionais e associações federais de poupança nos EUA e, sob a Lei GENIUS, também supervisionaria emissores qualificados de stablecoins não bancários, determinados emissores qualificados em nível estadual e emissores estrangeiros que buscam acesso ao mercado americano.
Este artigo fornece aconselhamento financeiro?
Não, este artigo tem caráter meramente informativo e não constitui aconselhamento financeiro.
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Artigo produzido com a assistência de inteligência artificial e revisado pela equipe editorial.
